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Determinants of cross-border M&As in Latin America

机译：拉丁美洲跨国并购的决定因素

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This article analyzes the determinants of cross-border M&As in the Latin American region during the period 1998-2004. Using a unique dataset of 868 Mergers and Acquisitions (M&A) events, the study focuses attention on the effect of macroeconomic and investor protection conditions in the countries where the companies reside over the likelihood of these companies participating in a cross-border M&A transaction. The study considers the effect of company-specific variables in the likelihood of going cross-border. Univariate analysis and logistic regressions strongly support the idea that better economic and business-friendly conditions in the countries where the target operates, increase the likelihood of cross-border merger. Results show that not only is the business environment in the target country important but also in the bidder country. Lower levels of property rights protection in the acquirer country negatively affect the likelihood of a cross-border deal. Finally, the likelihood of a cross-border merger increases when the target faces higher cost of funding than the acquirer's.
机译：本文分析了1998-2004年间拉丁美洲地区的跨国并购的决定因素。该研究使用868个并购（M＆A）事件的独特数据集，将注意力集中在公司所在国家的宏观经济和投资者保护条件的影响上，这些公司可能参与了跨国并购交易。该研究考虑了公司特定变量对跨境可能性的影响。单变量分析和逻辑回归强烈支持以下观点：目标企业所在的国家/地区更好的经济和商业友好条件，增加了跨国合并的可能性。结果表明，不仅目标国家的商业环境重要，而且投标人国家的商业环境也很重要。并购国较低的产权保护水平会对跨国交易的可能性产生负面影响。最后，当目标公司面临的融资成本高于收购方的成本时，跨境合并的可能性就会增加。

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