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Capital controls, competitive depreciation, and the technological frontier

机译：资本管制，竞争性折旧和技术前沿

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This paper considers the internal and external welfare effects of international capital controls and real exchange rate undervaluation in a multi-country setting. I present a dynamic open-economy macro model with an endogenously determined rate of interest on internationally traded assets. All countries produce tradable and nontradable goods using technology that converges over time to a global frontier. The model quantifies the welfare effects of the unilateral implementation of capital controls that depreciate the real exchange rate in economies both already at and converging to the technological frontier. For developing economies, I demonstrate that such government interventions may constitute "beggar-thy-neighbor" policies. (C) 2016 Elsevier Ltd. All rights reserved.
机译：本文考虑了国际资本管制的内外部福利效应和多国环境中的实际汇率低估。我提出了一个动态的开放式宏观经济模型，该模型具有一个由内生确定的国际交易资产利率。所有国家/地区都使用随着时间的流逝而融合到全球前沿的技术来生产可贸易和不可贸易的商品。该模型量化了单方面实施资本控制的福利效应，这些资本控制使已经处于技术边界并趋于技术边界的经济体的实际汇率贬值。对于发展中经济体，我表明，这种政府干预可能构成“以邻为壑”的政策。 （C）2016 Elsevier Ltd.保留所有权利。

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