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首页> 外文期刊>Journal of International Money and Finance >Financial intermediary development and growth volatility: Do intermediaries dampen or magnify shocks?
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Financial intermediary development and growth volatility: Do intermediaries dampen or magnify shocks?

机译：金融中介机构的发展和增长的波动性：中介机构是否会抑制或放大冲击？

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We assess the channels through which financial intermediaries affect economic volatility. Building on Bacchetta and Caminal (2000, Do capital market imperfections exacerbate output fluctuations? European Economic Review 44(3), 449-468) our theoretical model predicts that well-developed financial intermediaries dampen the effect of real sector shocks and magnify the effect of monetary shocks. Using a panel of 63 countries over the period 1960-1997 and using the volatility of terms of trade and inflation to proxy for real and monetary volatility, respectively, we find (ⅰ) weak evidence that financial intermediaries dampen the effect of terms of trade volatility, and (ⅱ) some evidence that financial intermediaries magnify the impact of inflation volatility in countries where firms have little or no access to external finance through capital markets.
机译：我们评估金融中介机构影响经济波动的渠道。基于Bacchetta和Caminal（2000，资本市场的不完善会加剧产出波动吗？《欧洲经济评论》 44（3），449-468），我们的理论模型预测，发达的金融中介机构会抑制实体部门冲击的影响，并放大货币冲击。使用1960-1997年期间的63个国家组成的小组，并使用贸易和通货膨胀率的波动分别代表实际和货币的波动，我们发现（ⅰ）证据不足，表明金融中介机构会抑制贸易波动条件的影响（ⅱ）一些证据表明，在企业很少或根本没有通过资本市场获得外部融资的国家中，金融中介机构会放大通胀波动的影响。

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