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GROWTH OPTION AND DEBT MATURITY WITH EQUITY DEFAULT SWAPS IN A REGIME-SWITCHING FRAMEWORK

机译：增长期权和债务成熟，股权违约互换互补框架

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We consider a firm with assets-in-place and a growth option. There is a funding gap for the expansion investment, which is covered by entering into an equity-for-guarantee swap or fee-for-guarantee swap. We explicitly derive all contingent claim prices with the pricing and timing of the growth option taking business cycle and debt maturity into account. For short-term loan, we produce an explanation why Chinese government suggests that guarantee fee rate should be approximately the fraction 50% of the interest rate of bank loans with the same maturity, but for long-term debt, we show this fraction is too small.
机译：我们考虑一个有资产和增长选择的公司。扩展投资有一个资金缺口，通过进入股权换档或保证费用交换来涵盖。我们明确地推出了所有特征主张价格，并考虑了商业周期和债务成熟度的增长选择的定价和时间。对于短期贷款，我们制作了一个解释，为什么中国政府提出保证费率应该大约是银行贷款利率的50％的分数，但对于长期债务，我们也表明了这一分数也是如此小的。

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