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【24h】

AN ADMISSIBLE TERM STRUCTURE MODEL OF SOVEREIGN YIELD SPREADS WITH MACRO FACTORS: THE CASE OF BRAZILIAN GLOBAL BONDS

机译：具有宏观因素的国债收益率差的可允许期限结构模型：以巴西全球债券为例

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We study the term structure of Brazilian sovereign bond yield spreads and their links with the domestic economy using a macro-finance framework. Our model allows Brazilian macroeconomic variables as well as a latent country risk factor to affect sovereign spreads. We find that although the Brazilian sovereign yield spreads are dominated by the risk factor during the high default risk periods of 1999 and 2002, the effects of macro variables are significant during the rest of the estimation period. In addition, the volatility level of the macroeconomic system is driven by the country risk factor.
机译：我们使用宏观金融框架研究了巴西主权债券收益率利差的期限结构及其与国内经济的联系。我们的模型允许巴西宏观经济变量以及潜在国家风险因素影响主权利差。我们发现，尽管在1999年和2002年的高违约风险期间，巴西主权收益率利差受风险因素的支配，但在估计期的其余时间里，宏观变量的影响仍然很大。此外，宏观经济体系的波动水平受国家风险因素驱动。

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  • 来源
    《The Manchester school》 |2009年第suppla期|108-125|共18页
  • 作者

    ZHUOSHI LIU; PETER SPENCER;

  • 作者单位

    Financial Economic Research, Barrie & Hibbert;

    Department of Economics and Related Studies, University of York;

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