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THE DECLINE IN THE VOLATILITY OF THE BUSINESS CYCLES IN THE UK

机译：英国商业周期的波动性下降

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We analyse the sources of the decline of business cycle volatility in the UK using a dynamic factor model that allows for the presence of a structural break in the conditional mean and variance of output, sales, income and unemployment. We augment the factor model with an economic component to investigate the role of structural changes and improved monetary policy in the volatility decline of the series. Our results suggest that the dominant cause for the observed volatility decline is the reduced variability of shocks.
机译：我们使用动态因素模型分析了英国商业周期波动性下降的根源，该模型允许在产出，销售，收入和失业的条件均值和方差中出现结构性突破。我们用经济成分扩充因子模型，以研究结构变化和改进的货币政策在该系列波动率下降中的作用。我们的结果表明，观察到的波动率下降的主要原因是冲击波动性降低。

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