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首页> 外文期刊>Management science: Journal of the Institute of Management Sciences >Do Stock Options Overcome Managerial Risk Aversion? Evidence from Exercises of Executive Stock Options
【24h】

Do Stock Options Overcome Managerial Risk Aversion? Evidence from Exercises of Executive Stock Options

机译：股票期权克服管理风险厌恶吗？ 来自执行股票期权练习的证据

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We report that the probability that executives exercise options early decreases with the volatility of the underlying stock return. We interpret this to mean that executives' subjective option value increases with volatility and that option grants increase executives' risk appetite. Further decomposition reveals that the results are most pronounced for idiosyncratic volatility, consistent with our conjecture that executives believe they can better predict or influence the resolution of idiosyncratic uncertainty than systematic uncertainty and, thus, favor the former.
机译：我们报告说，高管锻炼选项的可能性随着股票回报的波动性而早期减少。 我们解释这是表示高管的主观选项值随波动性而增加，并且该选项补助提高高管的风险偏好。 进一步的分解表明，结果对特殊波动性最为明显，与我们的猜想相信，高管认为他们能够更好地预测或影响特殊的不确定性而不是系统的不确定性，因此有利于前者。

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