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Taxes,Regulations,and the Value of U.S.and U.K.Corporations

机译：税收，法规和U.S.and U.Corporations的价值

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We derive the quantitative implications of growth theory for U.S.corporate equity plus net debt over the period 1960-2001.There were large secular movements in corporate equity values relative to GDP,with dramatic declines in the 1970's and dramatic increases starting in the 1980's and continuing throughout the 1990's.During the same period,there was little change in the capital-output ratio or earnings share of output.We ask specifically whether the theory accounts for these observations.We find that it does,with the critical factor being changes in the U.S.tax and regulatory system.We find that the theory also accounts for the even larger movements in U.K.equity values relative to GDP in this period.
机译：我们在1960年至2001年期间获得了增长理论对Uscorpate股权加上净债务的定量影响。在1970年代的GDP中，公司股权价值观的大致世俗运动，在20世纪70年代开始，在1980年代开始的戏剧性增加 在整个1990年代。产出的资本产出率或盈利份额几乎没有变化。我们特别询问理论是否占这些观察。我们发现它确实如此，有关的临界因素是变化 Ustax和监管系统。我们发现该理论也在此期间考虑了与GDP相对于GDP的大量运动。

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