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Endogenous Agency Problems and the Dynamics of Rents

机译：内源性代理问题及租金的动态

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While potentially more productive,more complex tasks generate larger agency rents.Agents therefore prefer to acquire complex skills,to earn large rents.In our overlapping generations model,their ability to do so is kept in check by competition with predecessors.Old agents,however,are imperfect substitutes for young ones,because the latter are easier to incentivize,thanks to longer horizons.This reduces competition between generations,enabling young managers to go for larger complexity than their predecessors.Consequently,equilibrium complexity and rents gradually increase beyond what is optimal for the principal and for society.
机译：虽然可能更高效，更复杂的任务产生较大的代理租金。因此，更倾向于获得复杂的技能，以获得大租金。在我们的重叠几代模型中，它们的能力与前辈竞争保持联系。然而 是对年轻人的不完美替代品，因为较长的视野，后者更容易激励。这减少了几代人之间的竞争，使年轻的经理能够比他们的前辈更大的复杂性。应对，均衡复杂性和租金逐渐增加 校长和社会最优。

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