利益侵占

摘要： 近年来,中小股东利益受到侵害的现象在企业并购重组行为中频频发生.为了保护中小股东的利益免受侵害,证监会出台了并购重组双方要签订业绩补偿协议的规定,规定要求被并购方要对业绩产生的差异进行补偿.然而,随着业绩补偿协议的广泛应用,其初衷并没有体现,中小股东的利益依然被控股股东以各种方式侵害.标的公司高估值、高溢价、高承诺是并购重组交易的"标配".然而,众多研究表明,"三高"的背后往往伴随着承诺期标的公司完不成业绩目标、承诺期大幅亏损以及承诺方利用各种掏空手段进行利益输送的行为.本文首先梳理了关于中小股东利益保护和业绩补偿承诺的研究文献,指出现有文献研究的不足之处,以表明本文的研究意义.接着以奥瑞德为研究对象,分析其签订业绩补偿协议从市场反应和财务状况两个方面对中小股东利益的影响.最后提出了业绩补偿协议中保护中小股东利益的措施.

摘要： 供应链关系既能发挥“协同效应”,也能发挥“侵占效应”,是影响企业成本管理决策的“双刃剑”。以2009—2020年沪深A股制造业上市公司为样本,探究供应链集中度与企业成本粘性之间的关系。实证结果发现,在供应链集中的三方关系下,制造商与供应商、客户之间更多地表现为“共济”效应,供应链集中能够通过信息机制和治理机制来抑制成本粘性。进一步研究表明,当外部宏观经济政策不确定性较低、区域发展环境较差时,供应链集中度表现出对成本粘性更强的抑制作用;此外企业财务柔性的增加也有益于促进供应链集中度对成本粘性的抑制效应;当企业为非国有企业时,供应链集中度对成本粘性的抑制效应更显著。研究结论肯定了供应链集中度发挥“共济”效应来降低成本粘性的积极作用,并进一步探讨了供应链集中度发挥“共济”作用的内外部条件,有助于企业发挥供应链关系的积极影响。

摘要： 本文以舍得酒业为例,分析了其控股股东天洋控股集团及其关联方通过非经营性资金占用,投资成立商业保险公司为已所用等较为隐蔽的手段侵占上市公司资产。从中发现控股股东资金匮乏,股权过度集中、内部控制形同虚设是导致上市公司被掏空的主要原因。最后分析了掏空行为给上市公司带来的严重后果、并从股权结构、董事会制度、内部控制、惩罚力度等方面提出了遏制大股东伸手的建议。

摘要： 因其方便快捷、不稀释控制权的特点,股权质押已经成为我国上市公司控股股东融资的一种重要方式。然而,股权质押也会加剧控股股东的利益侵占,降低信息披露质量,进而影响审计收费。利用2014~2019年沪深A股上市公司的数据为样本,采用固定效应面板回归,研究股权质押与审计收费的关系,进一步通过逐步回归和bootstrap的方法探讨利益侵占和信息披露质量对于两者关系的中介效应。通过实证检验,得出以下结论:1) 控股股东质押股份的上市公司,其审计费用相比对照组更高;2) 审计费用会随着控股股东质押股权百分比的提高而增长;3) 股权质押可以通过加剧控股股东利益侵占来增加审计收费;4) 控股股东股质押可以通过降低上市公司信息披露质量来提高审计收费。

摘要： 近年来,控股股东利用上市公司违规担保和占用资金现象屡禁不止,因第二类委托代理问题和信息不对称问题的存在,采取兼任高管的手段谋取便利,严重损害了中小股东的利益。基于此,文章以长春经开为例,从民营化前后控股权集中和发展能力、盈利能力、营运能力、偿债能力这四个表现企业绩效的指标出发,经过对控股权收益和法律成本不匹配,控股子公司多元化变化,难以区分的高管薪酬和企业经营活动四个方面的分析,发现公司利益侵蚀的动机和行为,并利用非经营性活动维持净利润增长的行为,并提出具体的建议举措。

摘要： 由于当前我国证券市场的法律法规还不太完善,股权过度集中、公司内部治理结构不合理等现象在上市企业中非常普遍,大股东利用自身对企业的绝对控制权导致侵占企业利益的行为时有发生。为了进一步了解这种利益侵占行为的具体情况,通过案例,从关联方交易视角对上市企业控股股东利益侵占行为的动因、手段和后果进行分析,并提出一系列措施。

摘要： 近年来,股权质押行为在资本市场十分常见,众多学者对该行为所引发的经济后果展开了研究。基于已有研究,通过从股权质押对公司融资行为、投资行为和分配行为产生的影响进行文献回顾和梳理,厘清股权质押与公司财务行为关系的研究现状、基本逻辑及演化脉络。在此基础上提出未来可以进一步关注控股股东股权质押融入资金的具体投向、探究股权质押对财务行为产生影响的中介作用机制乃至采用更加多元化的研究方法以深化股权质押研究的建议,以期为相关研究领域做出一定理论贡献。

摘要： 本文以2009—2018年中国沪深A股上市公司为样本,基于最优契约理论和管理层权力理论,运用普通最小二乘法(OLS)实证检验了管理层股权激励对会计信息可比性的影响以及企业战略激进度在二者之间的中介效应.研究结果表明,管理层股权激励对会计信息可比性存在"壕沟效应",其作用呈倒U型关系:当管理层持股比例低于38.9％时,体现为"利益协同"效应,提高了会计信息可比性;当管理层持股比例高于38.9％时,体现为"利益侵占"效应,降低了会计信息可比性.且企业战略激进度在其中发挥了负向中介效应.进一步研究发现,管理层股权激励通过企业战略激进度对会计信息可比性的影响在非高新技术行业和非国有企业更大,且高质量外部审计能够弱化监督与治理功能.该结论在理论上拓展了管理层股权激励的经济后果研究,并在实践上对改善公司治理、 从管理层股权激励的角度提升资本市场信息披露质量具有借鉴意义.

摘要： 股权质押具有融资成本低、融资效率高等特点,已成为上市公司经常采用的融资方式,同时也是企业提高资金流动性的常用手段.但其融资过程存在诸多风险.在经济萧条或出现违约风险时,容易出现强制平仓风险,导致公司控制权和现金流权分离,中小股东的利益容易受到侵害,造成资本市场动荡.同时,股权质押风险与企业自身发展状况、股票市场行情有着紧密的关系.上市公司对于股权质押风险的认识还不充足,近年来触及警戒线、平仓线的现象频发,给市场各方都带来了风险损失.本文以康美药业公司为例展开了深入的分析,对其进行股权质押融资的风险以及化解途径进行研究.首先,介绍了康美药业股权质押的相关情况,对其进行股权质押的动因进行分析.其次,分析了康美药业大股东股权质押融资所面临的风险类型.最后,在对已有股权质押现状和风险分析的基础上,根据暴露出来的问题提出建议,使股权质押在现有环境下更加健康稳定的发展.

摘要： 由于市场大环境变化、流动性趋紧等因素影响,一些上市公司大股东融资需求紧迫,催化了违规担保和资金占用现象的发生,以此侵占中小股东及投资者的利益.以银河生物为例,从公司治理视角出发,了解公司应披露未披露的违规担保与资金占用行为,详细分析了上市公司大股东利益侵占问题的成因及影响,并结合实际提出了相应的防范建议.

摘要： 本文采用大股东利益侵占的间接检验法,以2002年至2011年发行可转债的A股上市公司为研究样本,考察了可转债发行的大股东利益侵占动机及制约因素.发现控制权现金流权分离度越大、控制链长度越长、第一大股东持股比例越高,可转债累积异常报酬率就越低,大股东利益侵占动机就越强.而在加入融资约束这一因素之后,破产危机成本及控制权转移风险的存在限制了大股东的行为,使得可转债发行的利益侵占动机减弱,即融资约束在可转债发行中具有一定的治理功能,缓解了大股东与中小股东的代理冲突.更进一步研究发现:相对于内部融资约束,外部融资约束的治理功能比较显著,是融资约束发挥作用的主要方面.

摘要： 中国上市公司的高现金股利政策并不受市场投资者的欢迎。于是，形成了与经典现金股利理论相悖的中国式“现金股利之谜”。本文的实证研究表明，中国上市公司的现金股利政策有着与西方不同的经济含义。中国上市公司的高现金股利政策是大股东侵占小股东利益的方式之一，大股东持股比例越大，支付的现金股利越高，利益侵占越严重。利用权益性融资发放现金股利是一种性质更为严重的利益侵占行为，因为它直接侵占了小股东的资本金。其他大股东在中国上市公司中的治理作用，取决于与第一大股东利益的一致性。当其他大股东与第一大股东的利益一致时，两者可能产生“合谋”效应，当他们存在利益冲突时，会发挥监督作用，但是，由于股权高度集中使得监督作用并不明显。

摘要： 本文以少数所有权控制结构(controlling minority structure)形成的最终控制人所有权与控制权分离为研究对象,通过对LLSV模型的扩展,分析最终控制人在什么条件下会实施侵占少数股东利益的经济行为。模型分析结果显示,投资者法律保护程度、相对所有权和相对投资收益率是最终控制人实施利益侵占与否以及利益侵占程度的重要影响因素。本文模型的分析结论与已有公司治理经验研究的发现一致。

摘要： 在借鉴现有相关研究成果的基础上,采用事件研究法,建立市场模型估计市场异常收益率,实证研究限售股减持对我国股票市场的影响.实证结果表明:限售股减持对我国股票市场产生了显著的负面影响,这种对股票市场的负面影响不仅表现在短期,更表现在长期;限售股减持过程存在明显的股价操纵现象和原非流通股股东对流通股股东的利益侵占行为;限售股减持容易导致股票市场价格下跌,在熊市时,尤为显著.

摘要： 上市公司控股股东是否直接或以现金股利方式间接侵占公司资金一直是困绕学术界和实务界的共同性问题。本文的研究发现现金股利与资金占用二者之间是相互替代的关系即呈负相关关系，并且现金股利的发放与第一大股东持股比例呈二次曲线关系(倒U型)；但是，与以往的研究不同的是，本文发现在上市公司存在多个控制性大股东的情况下，股权制衡越强就会越有利于上市公司增大现金股利的发放水平，这样必然会减少公司的现金持有量，进而限制了大股东对公司资金的侵占；最后，我们还发现前两大股东股权性质是否相同对上市公司的现金股利政策没有显著的影响。

摘要： @@管理层收购( management buy - out)是目标公司的管理层利用借贷资金购买本公司的股份，从而改变本公司的所有者结构和控制权结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。在发达国家，MBO的诞生是为解决现代公司治理结构中因所有权与经营权的分离而造成的代理成本和道德风险问题，因而获得了广泛的应用。在我国企业激励机制普遍存在严重不足和扭曲的情况下，MBO被认为是可以使个人利益与公司的长期利益紧紧连在一起，从而提高管理层的工作积极性和企业经营效益。尤其是国有企业中国有股所占比例过高，没有明确谁作为国有股的代表行使权利，国有股“一股独大”和国有出资人不到位，为内部人控制公司提供了便利，管理层收购有助于解决以上问题。

摘要： 本文基于内部资本市场理论,分析了我国企业集团控股股东及其持股比例与上市公司融资约束水平之间的关系.实验研究结果表明:集团控股的上市公司融资约束水平显著高于非集团控制上市公司的融资约束水平;自然人控制的集团所属的上市公司比国有集团控股的上市公司面临更大的融资约束问题;集团控股股东持股比例分布与上市公司的融资约束程度呈现出先上升后下降再上升的波浪形,反映出随集团对上市公司持股比例的变化,其对上市公司的利益侵占程度有所不同.

摘要： 本文以股权分置改革为背景，研究驰宏锌锗的股利分配行为与投资者利益保护的关系，分析结果表明，驰宏锌锗股权分置改革与定向增发捆绑相结合的做法有欠妥当，进而导致股利分配有大股东套现和侵占中小股东利益之嫌。股利分配事件研究的结果表明，市场呈消极反应。因此，监管当局和上市公司应该充分与中小投资者沟通信息，降低可能产生的利益冲突，促进公司的稳定和谐发展。

摘要： 本文以股权分置改革为背景，研究驰宏锌锗的股利分配行为与投资者利益保护的关系，分析结果表明，驰宏锌锗股权分置改革与定向增发捆绑相结合的做法有欠妥当，进而导致股利分配有大股东套现和侵占中小股东利益之嫌。股利分配事件研究的结果表明，市场呈消极反应。因此，监管当局和上市公司应该充分与中小投资者沟通信息，降低可能产生的利益冲突，促进公司的稳定和谐发展。

摘要： 本文以股权分置改革为背景，研究驰宏锌锗的股利分配行为与投资者利益保护的关系，分析结果表明，驰宏锌锗股权分置改革与定向增发捆绑相结合的做法有欠妥当，进而导致股利分配有大股东套现和侵占中小股东利益之嫌。股利分配事件研究的结果表明，市场呈消极反应。因此，监管当局和上市公司应该充分与中小投资者沟通信息，降低可能产生的利益冲突，促进公司的稳定和谐发展。

摘要： 本发明公开一种基于最大全局侵占率搜索的车辆自主泊车功能测评方法，该方法通过搭建仿真平台，对待测自主泊车功能和场景分析，对最差泊车场景进行全局搜索，搜索以最大全局侵占率为输出。通过实地再现最差泊车场景对待测自主泊车功能进行验证，如果待测自主泊车功能在最危险场景下可满足运行要求，则认定该待测自主泊车功能通过测评。本发明能够在降低仿真与场地测试量的同时，提高待测自主泊车功能的验证准确率，对自动驾驶技术产业化的发展起到一定的推进作用。

摘要： 本发明公开了一种基于无人机的河堤检测侵占定位方法及系统，包括：首先获取多个无人机河堤图像的侵占区域图像数据和河堤区域图像数据，然后确定待定无人机河堤图像与历史无人机河堤图像的各自侵占区域图像数据之间的类比侵占类型特征和类比河堤归属特征；接着将类比侵占类型特征和类比河堤归属特征进行融合获得目标类比向量，对目标类比向量执行评估操作获得待定无人机河堤图像与历史无人机河堤图像之间的匹配置信度，并在匹配置信度达到预置匹配置信度阈值时，确定待定无人机河堤图像的河堤侵占定位结果，如此设计，利用了侵占区域图像数据和河堤区域图像数据对河堤侵占定位结果进行结合判断，使得输出的河堤侵占定位结果具备较佳的参考价值。

摘要： 本发明提供了一种自锁式电缆管道资源防侵占装置，包括带有罩壳(1)的自锁装置(2)，所述带有罩壳(1)的自锁装置(2)安装套接于电缆管道(3)外周，通过扳手(4)对自锁装置(2)的锁芯进行相应的操作来完成自锁装置(2)对电缆管道(3)的锁定以及解锁。本发明通过在电缆管道外周套接安装带有罩壳的自锁装置，通过扳手对自锁装置的锁芯进行相应的操作来完成自锁装置对电缆管道的锁定以及解锁，从而更好的保护电缆管道，防止被非法侵占。

摘要： 本发明公开了一株侵占木霉及其微生物菌剂、制备方法和应用，涉及微生物和生物肥料领域。该侵占木霉于2022年7月6日保藏在中国微生物菌种保藏管理委员会普通微生物中心，保藏地址为北京市朝阳区北辰西路1号院3号，保藏编号为CGMCCNo.40239。该侵占木霉分离自玉米根际土壤，对植物真菌病害具有良好的防治效果，同时还能够显著促进植物生长。本发明还利用该侵占木霉，通过发酵工艺优化及应用方式探索和改进，得到了一种多功能微生物菌剂，具有良好防治植物真菌病害功能，同时还可以显著促进植物生长。

摘要： 本发明公开了一种基于无人机遥感技术监测河湖水域侵占方法，包括以下步骤：S1、采集两次不同时期航拍的原始遥感影像；S2、将两次采集的原始遥感影像分别进行拼接、校准处理，获取河湖水域全景正射影像；S3、将采集的原始遥感影像进行分割处理，建立训练集、测试集、验证集；S4、构建神经网络模型，将训练集输入构建的神经网络模型中进行训练，获取二值化掩模图像；S5、对两次获得的河湖水域同一位置、不同时期轮廓的二值化掩模图像进行图像差值计算，判定河湖水域是否发生变化。本发明监测方法具有全面、高效、精确等优点，实现了对河湖水域的动态监测，以做到对以各种名义侵占河湖水域的行为及时发现、及时制止。

摘要： 本发明公开了用于新能源汽车私人充电桩防侵占装置及其使用方法，属于汽车充电桩技术领域，包括车位锁框和固定底座，所述车位锁框的内侧壁镶嵌有驱动电机，所述驱动电机的输出端固定连接有螺纹杆，所述螺纹杆的外表面螺纹连接有移动板。本发明中，当挡板受到外界的车辆碰撞时，使挡板拉动顶板，并使顶板拉动滑板，使得滑板受到压缩，并对顶板和挡板起到了拉伸缓冲的效果，进而避免挡板发生巨大的损坏，当该装置受到损坏时，只需转动第二固定板上的蝶螺丝，使得固定框与第一连接板分离，接着拉动两个拉板，将卡板与卡槽分离，即可将顶板与挡板分离，同时转动第一固定板上的蝶螺丝，使第一固定板与车位锁框分离，即可将挡板卸下。

摘要： 本实用新型公开了一种防止地系梁垫层混凝土侵占墩柱底部空间的装置，包括开口护筒钢，所述开口护筒钢的外侧壁设有多个安装槽，多个所述安装槽内均设有固定钩，所述开口护筒钢的外侧壁设有挂钩，所述开口护筒钢的内壁设有滑槽，所述滑槽内设有稳固机构，所述开口护筒钢内设有四个撑杆，每两个所述撑杆之间通过转轴相连接，四个所述撑杆的两端均设有调节机构。本实用新型结构设计合理，不仅可以保护墩柱底部空间不受侵占，有效保证墩柱底部混凝土质量，实用性好；还可以根据墩柱直径和其保护层厚度调节开口钢护筒内径大小，适用于不同规格尺寸的墩柱施工中，适用性好。

摘要： 本实用新型提供一种空间侵占小的高压线正极护套，涉及汽车高压线正极护套技术领域，包括护套主体，所述护套主体的内部开设有安装腔，所述护套主体的表面开设有安装槽，且安装槽贯穿护套主体和安装腔，所述护套主体的表面设有密封条，且密封条与护套主体活动连接，所述安装腔内设有正极组件，通过安装槽向外侧翻护套主体，使高压线正极组件可以轻松安装在护套主体内，提升了高压线正极组件的安装效率，而且扁平的护套主体可以将高压线正极组件包裹，使护套主体的侵占空间减小。

摘要： 本实用新型公开了一种高原鼢鼠侵占时间监测装置，包括模拟洞道和终端装置；所述模拟洞道的内底部设置有红外摄像器和红外检测器，所述模拟洞道的洞口外侧设置有薄盖板；所述终端装置包括壳体，和设置在所述壳体内部的单片机和蓄电池；所述单片机分别与所述红外摄像器、红外检测器和蓄电池电连接。本申请可用于在高原天然草场中模拟适宜高原鼢鼠生活的洞道，利用红外检测器检测其是否进入模拟洞道，并记录其在模拟洞道中的停留时间及经过次数等信息，还可以利用红外摄像器拍摄记录其在模拟洞道中的影像资料，方便研究人员据此对高原鼢鼠的侵占行为进行进一步的研究。

摘要： 本实用新型涉及一种用于电动车充电站的充电桩位防侵占装置，包括车挡杆、驱动电机、停车入位监测器、集控器，其特征在于：车挡杆、驱动电机、集控器分别安装在电动车充电站的每个充电桩车位的支撑柱上，驱动电机控制车挡杆，停车入位监测器安装在充电桩车位的顶棚或地面上，集控器分别与驱动电机和停车入位监测器相连。所述的停车入位监测器为测距雷达、地磁线圈或红外感应器。本实用新型针对不充电只停车侵占充电桩位的车辆进行管控，有效提高充电桩的使用效率，作为充电站的充电桩管控配套设施具有一定的推广价值。