国有上市公司

摘要： 现有理论及经验表明,控制权配置与公司价值之间并非简单的线性关系,而是随着不同效应的此消彼长与公司价值之间存在复杂的非线性关系。以2013—2019年沪深A股国有上市公司为样本,运用双向固定效应模型实证检验了混改背景下控制权配置对公司价值的区间效应。研究发现,国企控制权配置和公司价值间存在显著的“N”型曲线关系,公司价值在股东持股比例大小的不同效应主导下动态变化,第一大股东持股比例、股权制衡度与公司价值之间的阈值分别为29.02%、76.07%和0.5858、1.8763。国有上市公司在进行混改时应充分考虑到股东治理的不同效应对公司价值的影响,引导大股东发挥激励效应,并引入不同背景的投资者,增强股东间的监督效应。

摘要： 在我国经济建设与发展过程中,国有上市公司起着相当重要的作用,但同时由于其存在的一些特殊性质,在发展过程中面临着许多问题。因此,一种针对长期激励问题的方法被提出,即股权激励制度。

摘要： 系统研究董事高管责任保险(简称董责险)对企业创新的影响作用,并且检验了董事会规模对这种影响的调节作用,结果表明:董责险对企业创新有显著的促进作用,说明董责险作为上市公司的治理工具确实能够有助于企业创新;而董事会规模的扩大则会抑制董责险对企业创新的激励,说明较大董事会规模的上市公司,由于存在集体决策困境,对上市公司的创新决策有着一定程度的阻碍作用。在经过稳健性检验和内生性处理后,上述结论依然成立。从上市公司异质性的角度,进一步分析董责险对企业创新的作用,发现相较于非国有企业,国有上市公司投保董责险对创新的促进作用更明显,CEO与董事长两权分离的上市公司购买董责险比两职合一的公司对创新的激励效果更显著。研究结果对于上市企业投保董责险以及选择创新激励策略提供了一定的参考。

摘要： 《中华人民共和国公司法》的修改引发了对公司治理模式的新一轮讨论。国有上市公司作为一个较为特殊的主体,是研究公司治理模式的绝佳载体,目前其治理模式是法律上的董事会中心和事实上的股东会中心,受到的行政干预较为严重。但是这种事实上的股东会中心主义的治理模式自有其历史逻辑,曾经对国有上市公司的发展起到过积极作用,同时也带来了公司经营效率低下、权力寻租、腐败等诸多问题,甚至可能进一步影响社会公平与稳定。因而在市场经济迅速发展的今天,董事会中心主义是国有上市公司更为合理的选择且具有可行性,能够推进市场完善,提升公司治理水平,符合知识经济时代的发展要求。但也要认清在国有上市公司进行董事会中心主义改革不可能一蹴而就,应当通过完善董事选聘、决策、问责机制等路径逐步推进。

摘要： 11月21日,证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上发言,提到建立具有中国特色的估值体系。易主席表示估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度,目前国有上市公司和上市国有金融企业市值占比将近一半,体现了国有企业作为国民经济重要支柱的地位。他还表示上市公司尤其是国有上市公司,一方面要“练好内功”,加强专业化战略性整合,提升核心竞争力,另一方面,要进一步强化公众公司意识,主动加强投资者关系管理,让市场更好地认识企业内在价值。

摘要： 本文基于2013—2018年中国A股国有上市公司数据,研究被赋予董事会话语权的非实际控制人对国有上市公司创新的治理效应。研究结果表明,非实际控制人董事会话语权对国有上市公司创新具有显著的正向影响,且其拥有的董事会话语权越大,创新投入和发明专利产出越多;从分类、分层角度来看,非实际控制人董事会话语权对创新的治理效应在商业竞争类和地方国有上市公司更为显著;机制检验结果表明,高管薪酬是非实际控制人董事会话语权影响创新的重要路径;当实际控制人存在掏空行为时,非实际控制人董事会话语权对创新投入和发明专利产出的影响更为显著;同时,股权制衡度和非实际控制人性质也会影响非实际控制人董事会话语权对创新的治理效应。

摘要： 国有上市公司是我国经济发展中的一股重要的且是主流的力量,针对国有上市公司激励保障制度不足、模糊的目标定位和激励手段单一问题,应建立国有上市公司经理人制度,完善治理结构,丰富激励形式,以加强激励制度保障,优化国有上市公司管理层激励机制,激发其创造活力、挖掘其最大工作潜力,对促进国有上市公司良性发展具有重要意义.

摘要： 2012年出台的“八项规定”要求国有企业秉行廉洁从业作风,减少超额在职消费。然而,国有企业却利用费用归类操纵行为来规避“八项规定”监管。值得注意的是,互联网时代下的媒体以其强大的影响力可以向国有上市公司高管施压,使其从动机上减少甚至消除费用归类操纵行为。本文利用2009年—2017年我国国有上市公司数据进行实证研究发现:针对国有上市公司,报刊媒体的报道数量越多越能显著抑制其费用归类操纵行为,同时互联网新媒体的报道数量越多,同样也越能抑制其费用归类操纵行为;从回归系数与显著性水平两个方面来看,与正面监督相比,负面监督的抑制作用更强。

摘要： "双向进入,交叉任职"的领导体制,从组织结构上打通了国有企业党组织与法人治理结构的关系,明确了企业党组织的定位.党的十八大以来,在国有上市公司党委会和法人治理机构的"双向进入"保持了稳定,党委书记董事长由一人担任,总经理担任党委副书记的"交叉任职"有突破,从组织上保证了党的领导在公司治理的融入问题.

摘要： 国有企业作为我国社会主义市场经济的坚强支柱,在国民经济发展中起到了重要的作用。在企业发展过程中,包括国有上市公司在内的所有企业都不可避免地会遇到困难和棘手的问题。国有上市公司在资本运作和资本流动过程中将会面临种种困难和问题。如何运用科学、有效的方法来做好资本运作,充分发挥上市公司资本市场平台作用,实现国有上市公司更加健康稳定发展,这对我国的社会市场经济体制,国民经济的稳定运行和经济发展的高效运行有着深远的意义。在国有上市公司资本运作过程中,即使风险和问题不能完全避免,但可以通过采取科学合理的手段最大限度地降低风险发生的可能性和造成的损失的程度。

摘要： 高管薪酬是公司制度安排的重点、难点以及热点,国有企业高管的"天价薪酬"引起社会公众的热议,然而另一种薪酬异化的现象——"零薪酬"更体现薪酬制度安排的非理性.本文针对国企高管薪酬改革的制度背景,选取2005-2010年600家国有上市公司为样本,研究我国国有企业高管零薪酬制度安排背后的控股股东与管理层之间权力的较量.研究发现:零薪酬公司中管理层权力受到制约,并体现在五个方面,零薪酬公司的管理层结构权力更小,管理层声望权力更小,专家权力更小,所有权权力更小,管理层受监督力更大.零薪酬制度安排反映出控股股东对上市公司的控制力,折射出上市公司与控股股东间不独立的关系.

摘要： 独立董事制度被视为保护中小股东的一把利剑而引入中国,人们对其改善我国上市公司治理水平寄予厚望.独立董事的监督行为最终将体现在对外公布的财务报表上,表现为会计信息披露质量的提高.我国独立董事引入的一个初衷是制约国有股东因多层代理关系而导致的"一股独大"、"内部人控制".本文主要运用实证研究的方法,结合定性与定量分析,检验独立董事对国有上市公司信息披露质量的影响.论文选取2008-2010年154家A股国有上市公司作为样本,从测定市场反应系数(ERC)出发,构建了与独立董事特征变量相挂钩的报酬模型和价格模型.通过回归分析发现独立董事在一定程度上矫正了国有上市公司股权失衡对信息披露质量的负面影响;样本公司较高的独立董事比例对信息披露质量起到了正面影响;独立董事过多的兼职对信息披露质量起到了负面影响;独立董事较低的专业知识丰富度对信息披露质量起到了负面影响.实证分析表明,目前的独立董事制度有待进一步完善.

摘要： 国有企业高管薪酬契约的合理性,是关系到国有企业战略目标能否顺利实现的重要机制之一.然而目前对国有企业的考核常常是以财务结果为核心而缺乏过程考核,容易造成管理层的短视行为,因此国外有学者提出加入一些合理的非财务指标可以更好实现委托方与代理方之间的利益均衡.而内部控制正是企业实现过程控制的重要途径,也是企业实现战略目标的重要保障.因此本文选取2009-2013年国有上市公司的相关数据,研究内部控制的实施效果对国有企业高管薪酬契约合理性的影响,并将垄断型国有企业和竞争型国有企业进行对比,研究结果表明:与竞争型国有企业相比,垄断型国有企业高管薪酬契约的合理性较弱;而内部控制有效性的提高可以增强垄断型国有企业高管薪酬契约的合理性.本文为将内部控制实施效果纳入国有企业薪酬契约的制定提供了一定的经验证据.

摘要： 党的十八届三中全会指出,要积极发展混合所有制经济.本文在上述背景下,探究股权异质、控股成本与混合所有制改革之间的关系,通过2007年-2012年国有上市公司数据,建立固定效应模型,验证各变量之间的相关性,认为股权异质现象存在,不同行业的控股成本随着股权结构变化存在影响不同,即在消费类行业,国有上市公司的控股成本回收速度与国有股占比呈负相关,持股比例从50％以上减持至47％左右,控股成本回收速度显著提高.在战略类行业,国有上市公司的控股成本回收速度与国有股占比呈正相关.最后,提出混合所有制改革因行业而异、逐步展开的同时,仍然要加强管理控制的政策建议.

摘要： 本文以2000-2010年在上交所和深交所交易的地方国有上市公司和民营上市公司为样本,研究了地方政府财务困境程度的差异对地方国有上市公司投资支出的影响,并考察了企业纳税额的差异对地方政府财务困境与地方国有上市公司投资支出间关系的影响.研究结果显示,地方国有上市公司的过度投资程度与地方政府的财务困境正相关,并且地方国有上市公司较低的纳税额能够加重地方政府财务困境与企业过度投资问的正相关关系；地方国企投资不足的情况与以上情况相反,而在民营上市公司和中央国有上市公司中则不存在以上关系.最后,本文得出结论:地方政府出现财务困境时,地方政府有动机通过增加地方国企的投资支出来实现增加财政收入的目的,并且这种干预的动机和结果在对地方财政贡献越小的企业身上表现得越强烈.

摘要： 本文以2007～2010年国有上市公司的2891个样本为研究对象,实证检验了不同政府控制与高管薪酬之问的关系.研究发现,中央控股企业的高管薪酬敏感度低于地方控股企业.同时发现,国有控股企业的高管薪酬存在显著的粘性特征；区分不同政府控股后发现,中央控股企业的高管薪酬不存在粘性,而地方控股企业则存在较为显著的粘性特征.本文的分析有助于进一步认识国有企业高管薪酬,进而优化国有企业高管薪酬设计.

摘要： 党组织参与公司治理是我国公司治理最大的特点,并且是制约内部人控制的重要的平衡力量.研究以2008-2010年A股披露了党委会与公司董事会、监事会以及高管层人员重合与任职信息的国有上市公司为样本,以党委会"双向进入、交叉任职"这一领导体制为研究对象检验其对公司代理成本的影响.研究发现,党委会与董事会的"双向进入、交叉任职"会增加公司的代理成本,而与监事会、高管层的"双向进入"可以显著降低代理成本,且党委副书记兼任董事长、监事长或总经理有助于抑制代理成本的产生;党委会的"双向进入、交叉任职"可以通过影响代理成本进而提升公司价值.研究结果为我国优化政企关系、党企关系以及国企改革提供参考.

摘要： 本文以2011-2013中国A股上市的国有企业为样本,实证研究了纪委参与治理对国有企业盈余管理的影响.回归结果表明纪委参与董事会、监事会治理的程度越大,越有助于抑制国有企业向下的盈余管理,但是从回归结果中并未发现纪委是否参与治理与盈余管理之间的相关关系.在将全部样本按照总经理是否为中共党员进行分组回归后,发现总经理是党员的情况下,纪委参与董事会治理对向下盈余管理的抑制作用会加强,而在总经理不是党员的情况下,纪委参与董事会和监事会治理与盈余管理之间的关系都不显著.本文的研究结论可以为国有企业党组织"双向进入、交叉任职"领导体制的治理效应提供实证支持,从而有助于国有企业关注公司政治治理,为国有企业改革提供借鉴;同时有助于国资委和各级党组织正确认识国有企业纪委的治理作用,规范国有企业党组织的职责范围和工作程序.

摘要： 本文以2011-2013中国A股上市的国有企业为样本,实证研究了纪委参与治理对国有企业盈余管理的影响.回归结果表明纪委参与董事会、监事会治理的程度越大,越有助于抑制国有企业向下的盈余管理,但是从回归结果中并未发现纪委是否参与治理与盈余管理之间的相关关系.在将全部样本按照总经理是否为中共党员进行分组回归后,发现总经理是党员的情况下,纪委参与董事会治理对向下盈余管理的抑制作用会加强,而在总经理不是党员的情况下,纪委参与董事会和监事会治理与盈余管理之间的关系都不显著.本文的研究结论可以为国有企业党组织"双向进入、交叉任职"领导体制的治理效应提供实证支持,从而有助于国有企业关注公司政治治理,为国有企业改革提供借鉴;同时有助于国资委和各级党组织正确认识国有企业纪委的治理作用,规范国有企业党组织的职责范围和工作程序.

摘要： 本文以2011-2013中国A股上市的国有企业为样本,实证研究了纪委参与治理对国有企业盈余管理的影响.回归结果表明纪委参与董事会、监事会治理的程度越大,越有助于抑制国有企业向下的盈余管理,但是从回归结果中并未发现纪委是否参与治理与盈余管理之间的相关关系.在将全部样本按照总经理是否为中共党员进行分组回归后,发现总经理是党员的情况下,纪委参与董事会治理对向下盈余管理的抑制作用会加强,而在总经理不是党员的情况下,纪委参与董事会和监事会治理与盈余管理之间的关系都不显著.本文的研究结论可以为国有企业党组织"双向进入、交叉任职"领导体制的治理效应提供实证支持,从而有助于国有企业关注公司政治治理,为国有企业改革提供借鉴;同时有助于国资委和各级党组织正确认识国有企业纪委的治理作用,规范国有企业党组织的职责范围和工作程序.

摘要： 本发明公开了一种上市公司财务异常识别方法，该方法包括：采集所有待预测公司的财务数据；从所述财务数据中提取目标特征数据；将目标特征数据作为输入数值，输入预设财务数据分析模型中；获取预设财务数据分析模型根据所述输入数值计算得出的各个待预测公司的财务分值；根据财务分值输出各个待预测公司的风险提示信息。本发明还公开了一种上市公司财务异常识别系统。本发明通过获取更全面的财务数据，根据所述财务数据提取多维度的目标特征数据，并根据所述目标特征数据计算各个待预测公司对应的财务分值，进而基于所述财务分值确定输出对应的风险提示信息，提高了财务数据异常识别的准确性。

摘要： 本发明涉及一种会计信息系统，尤其为一种用于上市公司信息披露专用的区块链会计信息系统，包括底层技术支撑层、企业业务应用层、会计信息使用层和内外部监督层，所述底层技术支撑层包括分布式存储、智能合约、加密算法和时间戳，所述企业业务应用层包括数据上链、自动报表、节点共享和隐私保护，所述会计信息使用层包括投资者、债权人、供应商、采购商、企业内部管理层、股东、分公司和子公司，本发明中，通过设置的底层技术支撑层、企业业务应用层、会计信息使用层和内外部监督层，每一层级互相嵌入，在链上形成系统闭环与现有各种系统实现数据交互存证，能够实现多方节点共同记账、信息储存在链上。

摘要： 本发明涉及一种上市公司产业链视图构建方法，具体技术方案包括：S1、根据上市公司财报确定所述上市公司主营业务，按照国家行业标准分类将主营业务处于同一行业的上市公司聚簇；S2、获取所述上市公司主营业务的上游公司和下游公司；S3、以公司层级作为结点，通过线段将所述上市公司与其对应的上游公司和下游公司进行连接形成带有聚簇性质的视图，从行业层面和产业链层面两个维度构建视图，以主营业务为共性，对上市公司进行聚簇，有利于投资者判断该上市公司在当前行业的市场环境，以上下游公司为联系点，体现上市公司在整个产业链上的位置，有助于实现对上市公司的宏观环境进行准确的评估。

摘要： 本发明涉及上市公司评价技术领域，具体地说是一种上市公司ESG评价方法，包括搜集底层数据源、计算底层指标得分、根据底层指标得分，运用层次分析法，对不同分数进行权重加权，得到三级指标得分，根据三级指标得分，运用层次分析法，对不同分数进行权重加权，得到二级指标得分，依次根据权重，计算总指标得分和一级指标得分，本发明同现有技术相比，通过人工智能方式对数据进行集成、分布式存储和分析模块，自上而下构建三级指标体系对上市公司进行评价，特别是针对国内市场不同行业适用不同指标和权重体系，平台覆盖广泛，时效性强。

摘要： 一种基于贝叶斯方法的上市公司定价方法，通过确定股指期货对于指数一篮子股票的总体影响：通过总体影响计算个股影响，对于每个时刻，指数一篮子股票中的任意股票可以根据编制方法，计算其所占指数权重Wn；通过历史股价回归出每个个股对于股指期货维护影响的暴露值。

摘要： 本发明公开了一种关键信息与上市公司公告文本语义匹配方法及装置，方法包括：构建马尔科夫链矩阵；根据马尔科夫链矩阵，提取候选词语，构建关键信息候选词语集；筛选关键信息；根据最终关键信息和字段信息，得到最终关键信息向量表征和字段信息向量表征；对最终关键信息向量表征进行迁移学习，得到新生成的最终关键信息向量表征；最终关键信息与字段信息对齐，得到与最终关键信息语义匹配的上市公司公告文本；装置包括关键信息提取模块、以及关键信息与字段对齐模块；本发明提供的这种方法及装置适用于类型众多的上市公司公告文档的关键信息提取，且能够将关键信息与字段信息进行对齐，进而得到与关键信息语义匹配的上市公司公告文本。

摘要： 本发明属于数据挖掘技术领域，具体涉及一种上市公司经营异常智能审查方法及装置，方法包括如下步骤：特征提取，提取待审查公司同领域所有上市公司的业务构成特征、收支比特征，结合业务构成特征和收支比特征构建组合特征；期望特征生成，生成收支比期望特征，拟合预测组合期望特征；计算偏离度，计算业务构成特征偏离度、收支比期望特征偏离度以及组合期望特征偏离度；基各偏离度计算待审查公司经营的异常值；设定经验阈值，异常值大于或等于经验阈值则标记审查公司经营异常。通过计算不同目标特征的偏离度，依据不同权重计算异常值，比对异常值与经验阈值，判别公司经营异常状况，提高上市公司经营异常审查效果。

摘要： 本发明公开了一种上市公司财务异常识别方法，该方法包括：采集所有待预测公司的财务数据；从所述财务数据中提取目标特征数据；将目标特征数据作为输入数值，输入预设财务数据分析模型中；获取预设财务数据分析模型根据所述输入数值计算得出的各个待预测公司的财务分值；根据财务分值输出各个待预测公司的风险提示信息。本发明还公开了一种上市公司财务异常识别系统。本发明通过获取更全面的财务数据，根据所述财务数据提取多维度的目标特征数据，并根据所述目标特征数据计算各个待预测公司对应的财务分值，进而基于所述财务分值确定输出对应的风险提示信息，提高了财务数据异常识别的准确性。

摘要： 本发明涉及碳中和评价技术领域，具体地说是一种上市公司碳中和评价方法，包括搜集底层数据源、根据底层数据源，计算底层指标得分、根据底层指标得分，运用层次分析法，对不同分数进行加权，得到四级指标得分和根据四级指标得分，运用层次分析法，对不同分数进行加权，得到三级指标得分，依次根据权重，计算二级指标和一级指标得分，本发明同现有技术相比，运用自然语言处理技术、压力测试方法、AHP层次分析方法收集上市公司详细的传统数据和另类数据，通过设定四级打分指标体系，由下至上计算各个层级的加权得分，对上市公司在碳中和领域起到的关键作用进行评估。

摘要： 本发明公开了基于改进Transformer模型的上市公司财务违规预测方法，属于财务违规预测技术领域，本发明采用了Bi‑LSTM+FNN的设计，加上通过叠加Self‑Attention层提高模型长距离捕获特征能力的机制，使得模型有更强的长距离特征捕获能力，使得模型更注重于特征之间的相关性，更适用于处理如财务数据的特征位置固定的结构化数据；此外，本发明通过三层注意力层的堆栈加深了网络深度，提供了并行计算的可能，提高了计算的速度，同时舍弃了Positional Encoding，降低了其计算的复杂度，使之更匹配于预测如财务数据等结构性数据，同时再次提高了模型的计算速度；有利于实现对上市公司财务违规进行高效且准确的预测，有利于辅助相关监管部门提高监管效率。