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混合预期增广的高阶滞后菲利普斯曲线与中国最优货币策规则:基于SVAR模型的实证研究

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本文基于货币政策规则的LRE模型框架和混合预期增广的高阶滞后菲利普斯曲线,推导出最优“混合”货币政策规则,并利用SVAR模型,分别基于CPI和RPI对中国最优“混合”货币政策规则进行实证检验和冲击响应分析。研究表明：中国菲利普斯曲线具有混合预期增广的二阶滞后特征,最优货币政策规则具有前瞻性正向特征和通胀惯性负向特征的“混合”特征,且以CPI为基础的货币政策规则的“混合”特征强于以RPI为基础的货币政策规则.冲击响应路径显示：中国通胀形成的主要驱动因素是通胀预期和通胀惯性,中国货币政策具有显著滞后效应,以RPI为基础的货币政策效果优于以CPI为基础的货币政策效果.在混合预期增广的高阶滞后菲利普斯曲线的传导机制下,在以规则行事的货币政策框架内,货币当局应采取缓慢渐进的“混合”政策调整方式,减少货币政策的调整频率,同时将货币政策重点转向基于通胀预期和通胀惯性的通胀管理.

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来源
《第九届“中国金融论坛”》|2012年|64-85|共22页
会议地点成都
作者
Guo Kai; 郭凯; Ai Hong-de; 艾洪德; Zheng Zhong; 郑重;
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作者单位

西南财经大学;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类方针政策及其阐述;
关键词
货币政策; 菲利普斯曲线; 通胀管理; 分析模型;

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