政府债务、财政赤字及其宏观经济效应——基于债务软约束视角分析

缪小林1; 向莉2; 张蓉2

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政府债务、财政赤字及其宏观经济效应——基于债务软约束视角分析

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本文基于债务行为主体和债务约束主体的博弈关系,从理论上揭示政府债务软约束机制及其福利效应。在此基础上,采用中国1986-2013年的宏观数据检验政府债务软约束及其财政赤字的宏观经济效应。实证结果显示：（1）除国家外债外,政府债务与财政赤字间关系呈现长期发散,政府债务外生于财政赤字,并对财政赤字产生倒逼作用,具体路径为加速财政支出扩张和抑制财政增收,中国政府债务软约束得到证实。（2）从经济增长效应看,财政赤字不具有长期经济增长效应,唯有的短期经济增长效应还受到政府债务的抑制。（3）从劳动就业效应看,长期中政府债务加剧财政赤字的失业代价,短期中财政赤字虽然能促进劳动就业,但外生性的政府债务对其产生抑制作用。（4）就通货膨胀效应看,长期中政府债务加剧财政赤字对通胀的抑制,短期中政府债务抑制财政赤字对通胀的促进作用,但误差修正项的不显著表明政府债务、财政赤字与通货膨胀的关系难以从短期向长期收敛。

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来源
《财政科学》 |2017年第1期|P.101-117|共17页
作者
缪小林1; 向莉2; 张蓉2;
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作者单位

[1]云南财经大学公共政策研究中心;

[2]云南财经大学财政与公共管理学院;

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原文格式 PDF
正文语种 CHI
中图分类国家公债、债券、外债;
关键词
债务软约束; 政府债务; 财政赤字; 宏观经济效应;

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