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银行融资与企业管理

         

摘要

现存的文献表明,银行监控提高公司治理水平.本文表明,低效率的银行也可以显著降低股权资本市场的规训权力.具体来说,我们表明,在银行体系是由低效率的国有银行占主导地位,控股股东银行贷款进入"渠道行为是积极与相关企业"的环境.由有形测量知,这种关系在高借贷能力的企业表现得特别强,以及在银行业效率极低的地区也表现得很明显.因为那些有高融资渠道的公司能够继续以和其他公司相衡的利息成本收到新的贷款,权益资本市场制约力并不适用于这些公司.事实上,我们进一步的研究表明,通过融资渠道,银行融资与公司未来的业绩表现是负相关的.这些结果表明,对于经济发展成熟的资本市场,当务之急是要提高银行的效率,因为它的低效率冲淡了市场的监督作用.

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