基于行为金融理论的中央银行外汇干预策略研究

李晓峰; 魏英辉

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2005年汇改后,人民币汇率形成机制发生重大变化,人民币汇率的波动幅度明显加大,央行干预难度也随之加大,尤其是在2003年至2008年人民币面临升值压力的背景下,短期投机资本频繁进出,对央行干预形成新的挑战.为此.本文基于外汇市场异质性交易者的假设,运用行为金融理论,构建了包含央行干预的汇率行为金融模型,并采用计算机模拟技术,对央行不同干预方式的有效性进行分析.在此基础上,提出在人民币汇率形成机制市场化改革进一步深化的背景下,央行应采取的干预策略.认为:未来央行干预应遵循一定的干预规则,并渐进放开波动区间,同时通过干预有效地引导市场预期,从而提高干预的效果.

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来源
《南开经济研究》 |2009年第1期|3-21|共19页
作者
李晓峰; 魏英辉;
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作者单位

厦门大学经济学院金融系,361005;

厦门大学经济学院金融系,361005;

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正文语种 chi
中图分类新闻学、新闻事业;科学、科学研究;世界农业经济;
关键词
行为金融; 央行干预; 汇率; 干预有效性;

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