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第九届中国青年经济学者论坛

召开年：2009
召开地：成都
出版时间： 2009-09-20

主办单位：北京大学;经济研究杂志社

会议文集：第九届中国青年经济学者论坛论文集

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1.城乡收入差距、民工失业与中国犯罪率的上升
- 章元;刘时菁;刘亮
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：一个普遍的观点认为,城乡收入差距扩大和民工进城导致的流动人口增加是中国犯罪率上升的重要原因.本文利用1988-2008年省级面板数据检验后发现:首先,没有明显的证据支持省内城乡收入差距的扩大必然会增加各省的犯罪率；其次,中国犯罪率的上升和“第五次犯罪高峰”的产生与城市登记失业率有关:一方面,它意味着民工失业率也可能在上升,城市居民和民工失业的增加都会直接推动犯罪率上升,而由于失业的民工没有最低生活保障和社会保险,他们会更加脆弱并更容易走向犯罪,因此会更容易推动犯罪率的上升;另一方面,城市失业率的上升还会推动地方政府采取更加歧视民工的就业政策来保护城市居民的就业,使得更加脆弱的民工失业替代城市居民失业,因而在犯罪率上升和犯罪高峰持续的过程中起到了推波助澜的作用。本文的解释对于理解中国经济社会的发展及制定降低犯罪率的公共政策提供了重要启示.
2.我国债券拍卖的极值需求与市场势力研究
- 夏晓华
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文基于债券发行方和投标方博弈问题的贝叶斯-纳什(Bayes-Nash)均衡报价函数,利用我国债券拍卖的最高报价数据,采用结构计量方法对我国债券拍卖的极值需求进行了实证研究,对债券拍卖中的价格加成程度、投资者最小收益预期、市场利率下界和市场出清利率做了全面分析。研究发现我国债券拍卖市场存在较强的市场势力,建议发行方引入更多中小投资者参与拍卖或允许非承销团投资者以非竞争性投标方式认购债券;同时,给债券投资者的投资决策提供了政策建议,给出了不同债券实际极值需求利率和市场出清利率下界的数值算例.
3.国有企业的政府控制权转让
- 杨记军;逯东;杨丹
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文以2003-2007年国有企业的股权转让数据,考察了政府转让控制权的动机以及控制权转让后的短期市场反应和中长期业绩表现.研究发现:政治策略构成了政府转让国有企业控制权的主要动机,而经济动机则并不明显;政府对于渐进民营化改革的动机表现出:以经济为主→经济动机与政治动机并重→以政治动机为主的渐进式变迁路径;市场对国有企业的政府控制权转让事件表现出了积极的评价;民营化确实有效提高了企业的经营业绩,但终极控制权仍保留在政府内部并没带来企业业绩的显著提高.本文还延伸讨论了政府在控制权转让过程中的政治动机与国企改革的关系,并提出了在考虑政府政治目标约束条件下搞活国有企业的改革方案.
4.证券投资基金的新增资金配置决策与收益
- 吴英杰
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文对资金配置的最基本问题——分散还是集中展开实证分析,与存量研究不同,本文着眼于基金对新流入资金的配置决策研究,提出基于基金实际持股组合的、能够同时有效处理股票型基金和混合型基金的五因素风格调整模型,研究分散化配置决策与基金边际决策收益的关系。面板回归结果表明,基金更倾向于把新流入资金加大原股票组合的持有比例,分散化倾向很低；因管理能力、隐性成本和股票流动性的限制,分散化和集中化存在相互促进的关系；分散化配置决策在总体上能给基金带来额外收益.同时发现,分散化的收益影响是凸型的,给基金带来最大收益的分散化范围在41只到63只股票.本文的实证检验得到依据风格调整收益的选择基金标准:大家族、小净值、小盘股、高费率、羊群倾向低、交易低密度、持股50只左右.
5.垄断企业的拆分可以改善社会福利吗——基于一个熊彼特增长框架的分析
- 严成樑;龚六堂
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：基于阿吉翁和豪伊特(1992)的熊彼特增长模型,本文考察了拆分对创新、经济增长和社会福利的影响。本文的主要结论是:(1)拆分对研发规模和经济增长具有阻碍作用,企业拆分越多,研发规模越小,经济增长率越低；(2)拆分对社会福利的影响是不确定的,从福利极大化的角度出发,垄断企业是否需要拆分取决于竞争性均衡经济中研发投资规模与社会最优经济中研发投资规模的对比.本文旨在运用内生经济增长框架,从社会福利极大化的角度,为垄断企业的拆分提供一些理论依据.
6.金融资本逆转、国内经济特征和宏观政策选择
- 尹宇明;韩立岩
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：金融资本逆转现象在发展中国家金融危机中充当了预警器和导火索.本文运用Probit模型对1970—2007年207个国家和地区的面板数据进行实证分析,发现国内经济特征及宏观政策配合是影响金融资本逆转发生率的主要决定因素；而且金融开放程度、汇率制度等变量对金融资本逆转概率的影响也受到国内经济特征的制约.因此,经历大规模资本流入的国家必须根据本国经济特征选择合适的宏观政策,才能有效降低资本逆转概率、防范金融危机冲击.
7.市场分割能改善地方经济绩效吗
- 刘小勇
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文从实证的角度检验了政府分割市场对经济增长的影响,发现市场分割会阻碍地区经济增长.市场分割给落后地区带来的负向效应要明显高于经济发达地区,给中部地区带来的负向效应明显高于东部地区和西部地区.1995年之后,市场分割对经济增长的阻碍作用明显高于之前.门限面板模型估计表明,市场分割对经济增长的负向效应随着经济发展水平的提高、更加融入国际分工、民营化进程的加快和财政支出更加分权而加剧.
8.政治竞争与投资增长
- 王贤彬;徐现祥
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：改革开放以来,我国经济保持了快速增长,同时具有投资高增长和高波动的特征.本文基于我国改革开放以来的省区面板数据,专门构造了一个度量地方官员相互之间政治竞争的变量,并用其对投资增长和波动的政治激励进行了考察.结果发现,地方政府和官员对于政绩和仕途的追逐是形成投资高增长和高波动的重要政治原因.在地方官员为仕途而竞争的前提下,中央对于经济建设成就的需求,往往在地方政府具有财政自主权和行政决策权的背景下被地方官员所充分理解和利用,从而产生投资增长的政治周期现象.本文的发现有利于人们增进对宏观经济稳定的理解.
9.业绩波动性与工资刚性——来自中国A股上市公司的实证研究
- 陈冬华;沈永建
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文从财务学角度解释工资向上刚性和向下刚性的原因,认为高管层对企业未来财务风险的管理是导致工资刚性的根本原因之一,而直接原因之一是以业绩波动为代理变量的企业财务风险的变化.研究发现:企业以往年份的业绩波动的大小是导致企业工资变动的主要原因之一.在当年业绩上升的企业中,企业往年业绩波动越大,企业工资弹性系数越小,向上的刚性越强；往年业绩波动越小,企业工资弹性系数越大,向上的弹性越强.在当年业绩下降的企业中,企业往年业绩波动越大,企业工资弹性系数越大,向下的弹性越强;往年业绩波动越小,企业工资弹性系数越小,向下的刚性越强.
10.资本结构的省际特征——基于A股上市公司的研究
- 刘波
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：以1993-2005年1287家A股上市公司9502个年度非平衡面板观察值为样本,本文深入分析了外生的省份因素对公司资本结构决定的影响。研究结果表明,省份差别是显著影响我国A股上市公司资本结构的一个重要因素,省份差异能解释上市公司真实负债率变动的3％,以及名义负债率变化的2％；同时发现,制度因素——股票发行规则的变迁对我国A股上市公司资本结构的省际特征几乎没有影响。
11.制度对我国地区间出口差异的影响——来自中国省际层面4分位行业的经验证据
- 张杰;李勇;刘志彪
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文运用2001—2003年间中国本土制造业企业加总而成的4分位行业层面数据,系统考察了中国地区间制度差异对中国地区间出口差异的影响效应,为研判中国地区间的经济发展差异提供了来自制度层面因素更为微观视角的解读.运用固定效应模型和工具变量方法发现,在制度越是完善的省份内,越是制度依赖型的行业越是具有较高的出口份额.进一步,从东、中、西分地区的估算结果来看,无论是东部还是在中西部地区,制度因素仍然是影响行业出口差异的重要因素.另外,资本禀赋和劳动力禀赋对于行业出口的影响在各地区表现出差异性。这些发现为中国省际地区之间的制度差异是影响其出口差异关键因素的理论假说,提供了来自行业层面的坚实微观经验证据.
12.深化电信体制改革的侧重点:市场竞争还是产权改革
- 郑世林;何维达
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：1998年以来,中国电信业经历了前所未有的拆分垄断和大刀阔斧式的海外上市,本文主要研究这种模式的竞争和产权改革是否有效问题。我们利用1998-2007年省级面板数据,运用双向FE和FE-Ⅳ模型考察了竞争与产权改革对电信业绩效的影响。研究发现,竞争比产权改革更能提高电信业绩效;还发现,竞争强化了产权改革的效果,但是,产权改革弱化了市场竞争的效果；进一步考察细分市场发现,移动对固定通信业务存在着显著的竞争替代,而同一业务内竞争绩效并不显著。鉴于此,当前深化电信体制改革的重点在于矫正竞争失衡,而非继续降低企业国有产权比例.
13.出口贸易与自主创新——基于中国制造业企业的实证研究
- 康志勇
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文以出口贸易与自主创新的视角,系统考察出口是否促进中国本土制造业企业的自主创新,并提出理论假设.借助于1999-2003年和2005-2007年间中国本土制造业企业的微观数据,采用Tobit模型,就我国本土制造业企业的出口行为是否具有“出口中学习”、是否具有促进企业自主创新的作用效应进行实证检验,为转型时期出口导向发展战略能否促进我国经济可持续增长提供了可供识别的微观基础.研究发现,在样本观察期内,企业出口行为会对其自主创新活动产生复杂的影响。同时发现,2005年以来的出口贸易政策的调整对自主创新具有积极的推动作用。更进一步的研究发现,不同产品特性的产业出口与自主创新关系存在显著差异。这为全面考察企业出口与自主创新之间可能具有的复杂关系,提供了经验证据.
14.装备制造业技术进步的溢出效应——基于两部门模型的实证研究
- 孙晓华;田晓芳
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文将整个工业分为装备制造和非装备制造两类部门,把装备制造业技术进步纳入非装备制造部门的生产函数中,透过构建两部门模型研究装备制造业技术进步与其他工业部门产出增长之间的关系,并以2000—2007年我国31个省区的面板数据为样本进行实证检验,得到装备制造业技术进步对非装备制造部门存在显著的溢出效应的结论.不同区域给组的估计结果说明,装备制造业自身的生产效率和非装备制造部门的设备更新速度对技术溢出效应具有显著影响。
15.农户个体特征对信贷约束的影响:来自陕西的经验证据
- 马小勇;白永秀
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：信贷活动对于农户的生产发展与消费平滑具有重要意义,但是中国农户却面临着较为严重的信贷约束.本文运用Logistic回归方法,对陕西1151户农户的问卷调查数据进行了计量分析,检验了收入水平、非农程度、风险规避倾向、社会网络等农户个体特征对农户正规和非正规信贷约束的影响。经验分析结果表明：收入水平和非农程度对农户的两类信贷约束都具有显著的负向影响；正规信贷约束受到“关系”的显著影响,但不受农户内在的风险规避倾向的影响；非正规贷款不受“关系”的显著影响,但受到农户内在的风险规避倾向等因素的影响。
16.人力资本的内生改进机制与中国经济增长
- 李明强;刘天然
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文从人力资本改进机制的角度来考察中国改革开放30多年来取得高速经济增长的原因,在此基础上,比较了改革开放初期中国与代表性发展中国家和发达国家在人力资本上的差异,并利用1980—2005年的分省数据考察了人力资本对中国经济增长的实质影响。研究认为,新中国成立后低成本高效率的人力资本累积方式,不但为探索后续经济增长奇迹的来源提供了重要线索,也创造了一种全新的社会发展模式.
17.财富效应、财政政策与经济增长
- 邹卫星;房林
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文从财富效用和财政政策的视角建立经济增长模型,以解释高增长和低消费资本比这一中国宏观经济的典型特征.研究发现,资本在效用中权重、投资、政府消费、政府税收、转移支付和政府投资决定着经济增长率和消费资本比的大小.计量研究显示,本文所建模型从财富效用和财政政策等方面较好地解释了中国宏观经济的典型特征.
18.公司特征与证券分析师关注度——基于中国上市公司的研究
- 曾诚;杜雯翠
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文以中国资本市场为背景,研究公司特征与证券分析师关注度之间的关系。公司特征主要包括以下三个方面:基本特征、治理特征和财务特征.不同的公司特征会影响到对分析师服务的需求或供给或同时影响供求两个方面,并最终影响证券分析师对公司的关注程度。本文使用Logistic多元回归模型实证研究公司特征与证券分析师关注间的关系。虽然有大量的文献研究分析师行为,但绝大多数研究都集中在发达国家的分析师行为的研究上。本文试图以中国上市公司为样本,通过借鉴发达国家的经验,深化理解发展中国家证券分析师在资本市场中作用。
19.金融体系能改善我国实体经济资本配置效率吗——来自省级工业行业数据的证据
- 李青原
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：基于实体经济运行的视角,本文通过地区间行业内成长同步性检验了我国金融体系的资源配置功能。依循菲斯曼和洛夫(Fisman and Love,2004)的研究思路,文章以1999-2006年间我国30个地区约约个工业行业为样本,运用林(Lin,1989)提出的一致性相关性系数估算我国两地区间行业内成长同步性,同时构建以非国有部门信贷比重来衡量的金融发展指标,结果发现,随着20世纪90年代以来金融体系的渐进式改革,金融体系能改善我国实体经济资本配置效率。
20.中国稻谷生产收益影响因素的实证研究
- 彭克强
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文依据1984～2007年中国稻谷生产亩均实际收益及其主要影响因素的统计数据,对稻谷生产亩均实际收益与其主要影响因素之间的关系展开协整分析；当它们存在协整关系时,建立误差修正模型研究稻谷亩均收益及其主要影响因素的短期波动及回归均衡的情况。研究发现,稻谷价格是影响稻农收益的关键促进因素,亩产也是促进稻农增收的重要原因,而亩均物质及服务费是阻碍稻农收益增长的主要因素.本文据此提出了应以稻谷定价市场化改革作为破除长期以来抑制粮价政策的突破口等相关政策建议。
21.通过买房而择校——教育影响房价的经验证据与政策含义
- 冯皓;陆铭
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：城市基础教育资源主要通过房地产市场配置,导致房价部分地反映教育的数量与质量。基于上海市52个区域的房价与学校分布的月度面板数据,以及“实验性示范性高中”命名的自然实验,本文发现,区域间在基础教育资源数量和质量上的差异已经部分体现在了房价上。这说明,教育的“资本化”确实存在.因此,就近入学、禁止择校等简化的追求公平的教育政策并不能带来真正的公平,反而可能会加剧按照收入的居住区分割和受教育机会的不均等。
22.父母政治身份、政治关系和子女收入
- 杨瑞龙;王宇锋;刘和旺
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文使用CGSS2005年的数据,通过一个与父母能力、子女能力和社会资本几乎无关的外生事件——拥有政治身份的父母的退休对子女收入的影响,来确认政治关系特别是权力的寻租效应的存在.结果表明,父亲在职和党员的交互项对子女收入的显著影响,确认了党员父亲退休效应,也即政治关系的存在.还通过除年龄平均后的回归试图更加有效地解决父亲年龄和子女年龄进而和收入相关的问题,以及通过父亲教育和退休交互项对于子女收入影响显著不同于父亲党员,进行了侧面的证明.尽管政治关系是否具有寻租效应一直存在争论,但本文可能是第一次在个体层面上较为有效地证实了其存在.这一研究结果有着丰富的政治经济含义。
23.心理还是实质,汶川地震对中国资本市场的影响
- 山立威
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文通过汶川地震这一独特自然事件,用公司与震中距离来衡量地震导致的投资者负面情绪(如焦虑和恐惧),研究汶川地震对中国资本市场造成的影响。与现有文献关于投资者情绪能够影响股票收益率的研究相一致,本文发现,地震后12个月内(2008.6-2009.5),距离震中越近的公司,股票收益率越低.在控制了风险因素后,震中500公里以内的股票收益率显著为负,平均为每月-3％左右,而500公里以外的股票收益率不显著。并且公司与震中距离每增加1000公里,其年收益率平均升高3％.进一步分析发现,该现象地震前不存在,与系统风险的变化无关,并且不能由地震造成实质经济损失来解释.总之,本文的研究表明汶川地震导致的投资者负面情绪能够影响股票收益率。
24.货币与总需求:基于我国信贷渠道的货币政策传导机制研究
- 吴江;张艳丽
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：货币政策传导机制是否畅通,直接关系到货币政策的实施效果。本文基于伯纳克和布林德的CC-LM模型研究了我国货币政策传导的信贷渠道对总产出、消费、投资和出口的影响。在简要论述货币政策传导的信贷渠道理论的基础上,运用VAR模型对我国1994年第1季度至2009年第1季度的数据进行分析,分别考察了信贷和货币供给对经济总体的影响和对总产出的结构性影响。通过模型的分析发现,在我国货币渠道和信贷渠道同时存在,信贷渠道的效应更为明显；但是信贷渠道作用的发挥存在一定程度的扭曲.
25.FDI利用效率与区域经济发展差异——基于技术进步的证据
- 吴凡;余翔
- 《第九届中国青年经济学者论坛》 | 2009年
摘要：本文基于内生增长理论,从技术进步的角度研究外商直接投资(FDI)对区域经济发展差异的影确及其效率,通过引入技术变量构建面板计量模型,运用1985-2007年全国各省市区经济发展统计数据进行大样本计量分析,得出外商直接投资在促进我国东中西部地区经济发展方面具有显著作用,且存在着明显的地区差异。通过对固定效应模型截距项的分析,进而推论FDI对地区经济发展影响的差异作用主要是由于在促进当地技术进步作用的不同而产生的。据此得出,提高某一地区的FDI利用效率关键在于提高区域自身产业技术水平,这一结论为中西部地区更好地利用FDI促进区域经济发展有积极的借鉴意义。