外汇干预

摘要： 文章指出,当前各经济体普遍面临高通胀和全球金融条件收紧的挑战,同时,由于债务水平和房价在过去十年飙升,宏观金融脆弱性有所上升。BIS建议综合运用宏观金融稳定框架(MFSF),包括货币政策、财政政策、宏观审慎政策、外汇干预和资本流动管理,这对于易受全球金融条件影响的新兴市场经济体尤为适用。

摘要： 本文基于异质交易者视角,采用时变转换概率的马尔科夫机制转换模型(MS-TVTP),选取具有典型代表性的自2012年7月至2015年11月的月度数据,实证研究了人民币外汇市场的央行干预效果.实证结果表明,当中美利率差上升时,人民币汇率趋于升值,而利率差下降时,人民币汇率趋于贬值.人民币在噪声机制时,上一期的汇率变化会带动本期的正反馈调整,上两期的汇率运动则会带动本期的负反馈调整.央行干预的参数不显著表明,从月度数据来看央行干预对人民币汇率运动的影响不显著.因此,从长期的角度而言,要想维护人民币汇率的平稳健康运行,需要及时防范化解经济运行中存在的重大风险隐患,确保稳健的宏观经济基本面.

摘要： 基于开放经济框架构建了包含央行外汇干预、人民币汇率变动与信用利差变化的内生动态系统,从理论层面阐述了三者的微观联动机理.理论分析表明,央行外汇干预、人民币汇率变动与信用利差变化之间存在非线性的内生联动效应.为刻画这一效应,本文选取带有随机波动的时变参数结构向量自回归(SV-TVP-SVAR)模型对2010年～2018年的月度数据进行实证分析,研究发现:央行外汇干预、人民币汇率变动与信用利差变化的非线性联动效应具有较强的时变特征;央行外汇干预稳定人民币汇率的作用在下降;央行外汇干预、人民币汇率变动分别与不同期限、不同评级债券信用利差变化之间的联动效应具有不对称性.研究有助于加深对汇率与信用利差之间关系的理解,为债券市场各方参与者防范风险提供理论支撑,也对人民币汇率调控具有一定启示.

摘要： 2015年“811汇改”之后以及扩大金融双向开放的推进,汇率预期在经济运行中所扮演的角色越来越重要。文章首先从理论上厘清短期国际资本流动、汇率预期、外汇干预的联动关系,然后运用SV-TVP-VAR模型实证分析了2006年10月至2019年9月三者之间的动态关系。研究发现,短期国际资本流动与汇率预期、短期国际资本流动与外汇干预的时变影响系数为正,且短期国际资本流动与外汇干预的时变影响系数较大,汇率预期与外汇干预两者间关系的时变特征随着经济背景的不同而不一样,影响系数时正时负。外汇干预与短期国际资本流动都会对汇率预期产生影响,但汇率预期的形成更多取决于经济基本面情况。

摘要： 2015年"811汇改"之后以及扩大金融双向开放的推进,汇率预期在经济运行中所扮演的角色越来越重要.文章首先从理论上厘清短期国际资本流动、汇率预期、外汇干预的联动关系,然后运用SV-TVP-VAR模型实证分析了2006年10月至2019年9月三者之间的动态关系.研究发现,短期国际资本流动与汇率预期、短期国际资本流动与外汇干预的时变影响系数为正,且短期国际资本流动与外汇干预的时变影响系数较大,汇率预期与外汇干预两者间关系的时变特征随着经济背景的不同而不一样,影响系数时正时负.外汇干预与短期国际资本流动都会对汇率预期产生影响,但汇率预期的形成更多取决于经济基本面情况.

摘要： 本文从近期中美贸易摩擦的背后逻辑入手,梳理了贸易摩擦的发展历程,分析中美经济的结构差异和中美贸易逆差的真实严重性,发现美国发动贸易战背后的真正诉求不仅仅在于缩小贸易赤字,更主要在于遏制中国高新技术产业的发展,以及要求中国市场更广泛的开放.另外从影响人民币汇率的市场力量角度入手,整理中国近三年国际收支数据,通过理论分析和数据分析发现贸易战对经常账户(CA)和资本和金融账户(KA)存在一定负面影响但都比较的小,进而可以推断对人民币兑美元汇率的最终走向影响较小.分析贸易战恶化升级与缓和谈判的不同阶段下人民币兑美元汇率的走势,发现直观的数据显示贸易摩擦升级阶段人民币贬值趋势明显,但是无法直接判断央行进行了外汇干预.综合市场力量和央行干预力量两个方面对人民币汇率走势进行分析来看,贸易战对人民币兑美元汇率的影响存在高度不确定性.

摘要： 长期以来,我国的金融市场体系结构一直由政府和银行主导、以间接融资模式为主,金融市场的创新发展缺乏足够的内生动力,诸多“不平衡”和风险性因素日益凸显.结合2007-2017年间我国14家上市银行的季度数据实证分析表明,汇率波动与银行系统性风险具有正相关关系,意味着汇率波动能够加剧我国上市银行系统性风险.具体来看,在低水平的外汇干预状态下,汇率波动对银行体系稳健性的冲击较大;而随着央行外汇干预力度的增大,汇率波动对银行系统性风险的作用越来越小.这意味着当银行面临较小的干预力度时,汇率波动对银行整体稳定的刺激作用较强,而跨过一定的门槛值(-0.6673),汇率波动对银行体系风险的刺激作用减弱.另外,在外汇储备变动量不超过536.62亿美元时,由汇率波动引起商业银行体系的不稳定将会明显改善,即汇率波动确实存在以实际干预为特征的“门槛”效应,表明央行在执行实际干预的同时,应注重外汇储备的合理规模,进而维持银行体系的稳定.

摘要： 随着中国利率和汇率市场化改革不断深入以及金融市场开放度的扩大,国际资本套利和套汇活动给中国福利造成的损失与金融风险不容小觑.在中国政府适度干预外汇市场并对资本项目采取一定管制的现状下,人民币远期与即期汇差对国内外利差的反应不充分,且呈现非线性特征.以人民币兑美元、欧元、日元或英镑为例,人民币即远期汇差与国内外利差之间长期保持较大差距,人民币远期汇率压力持续存在.风险溢价和市场风险理论均无法很好地解释远期压力现象,而央行外汇干预和套利受限理论能较好揭示出外汇干预和资本管制对人民币远期压力的非线性影响.因此,为防范国际金融风险,中国须渐近式开放资本项目,引导市场对人民币汇率形成理性预期,在风险可控前提下深化金融市场改革.

摘要： 直接干预是中央银行影响外汇市场的重要政策工具,能够从汇率水平和汇率波动速度两个方面起到维持汇率稳定的作用.本文运用1991年4月1日至2005年12月31日的日本中央银行干预数据和日元兑美元汇率,建立GARCH模型以分析中央银行干预频率对汇率波动的影响.实证结果表明:高频率的干预能够有效降低汇率波动;而低频率的干预对汇率水平产生显著影响.本文研究的政策启示是:我国在推进汇率市场化改革进程中,中央银行可以结合不同的政策目标,采取有针对性的干预措施和干预手段,以促进外汇市场的平稳发展.

摘要： The implementation of the national"One Belt And One Road"Initiative has increased the uncertainty about China's foreign trade activities and the abnormal fluctuations in foreign exchange reserves and exchange rates.In order to maintain the relative equilibrium of the RMB exchange rate,the central bank has conducted timely intervention in foreign exchange reserves and exchange rates.Based on the theory of foreign exchange intervention and non-sterilization intervention,this paper chooses the data of foreign exchange intervention in our country from January 1996 to July 2017,combined with the use of ADL model and ARCH and GARCH model to carry out the characteristics offoreign exchange intervention of China's central bank.The results show that China's central bank has conducted long-term,persistent and asymmetric interventions in the windward intervention and exchange rate fluctuations.Finally,according to the characteristics of long-term sustainability,it puts forward foreign exchange intervention and long-term monetary policy and other countermeasures and suggestions.%"一带一路"倡议的实施,增加了我国对外贸易活动以及外汇储备和汇率异常波动的不确定性.为维持人民币汇率相对均衡,央行对外汇储备和汇率进行了适时的干预.基于外汇操作中的冲销干预与非冲销干预理论,选取我国1996年1月至2017年7月外汇干预数据,结合运用ADL模型和ARCH及GARCH模型对我国央行外汇干预行为特征进行实证检验.结果表明:央行外汇干预的目标是"逆风向性干预"和"熨平汇率波动",其干预行为具有长期性、持续性和非对称性的特点.最后,根据长期持续性的特点,提出了外汇干预与长期货币政策相配合等对策建议.

摘要： 随着金融自由化和全球一体化的加深,资本市场与外汇市场的关系愈加紧密.本文首次从投资者异质性和外汇干预的角度建立理论模型探讨汇率与股价之间的动态关系,模型结果显示汇率与股价之间的关系具有时变性,且投资者异质性是导致时变性的重要因素。在理论模型的基础上,通过采用SV-TVP-SVAR模型，利用2005年汇改后的数据实证研究了人民币汇率与我国股价之间的时变动态关系,同时为了稳健性的考虑,通过选取日本的数据分析了日元汇率与日本股价之间的动态关系,实证结果表明汇率与股价之间的关系呈现出显著的时变性；汇率变动与股价波动之间不一定存在汇率升值—股价上涨的同期关系,但对于我国而言，2009年之前存在人民币升值—股价上涨的联动效应，但2009年之后却出现人民币升值—股价下跌的联动效应；而对于日本，2002年之后日元汇率波动与股价变动之间存在负向的动态关系。

摘要： 本发明涉及利用整合的非居民账户的海外汇款、收款系统及利用其的海外汇款、收款方法，更详细地，涉及如下的利用整合的非居民账户的海外汇款、收款系统及利用其的海外汇款、收款方法，即，将分别在多个国家开设的多个非居民账户(Non‑Resident Account，NRA)整合成一组来形成金融公海，利用所形成的金融公海来实现国家之间的海外汇款、收款，由此，多个国家之间可以实现迅速且可靠度高的海外汇款、收款，其中，上述多个非居民账户为一个国家的外汇管理法上的非居民在该国的金融机构持有的账户。

摘要： 本发明提供能够以单个货币为单位执行外汇交易的外汇交易装置等。外汇交易装置具有对多种货币的外汇交易的信息进行处理的控制部，还包括：画面信息生成部304，利用所述控制部生成画面信息，该画面信息用于从多种货币中选择一种货币并且下达所选择的一种货币与多种其它货币分别兑换的总括订单；通信部301，利用所述控制部将画面信息生成部304生成的所述画面信息向外部发送；和通信部301，利用所述控制部从外部接收所述总括订单的订单信息。

摘要： 一种境外汇款系统和境外汇款方法。能够在未持有SWIFT-BIC的分行中保留汇款业务而进行境外汇款。境外汇款系统具有以下功能：在银行的各分行中，对发送汇款/接收汇款的交易案件控制审批过程的功能；在未持有SWIFT-BIC的分行中，当审批过程完成时，利用SWIFT-BIC对会计系统的总账发送创建传票请求，从会计系统检测创建传票请求的完成的功能；对持有SWIFT-BIC的其他分行生成用于转账委托的汇款明细的功能；在生成所述汇款明细时，根据存储了分行之间的存款账户和预存账户的信息的结算信息表，自动判别结算账户的结算账户自动判别功能；在所述交易案件是境外汇款的情况下，使用其他境内分行持有的SWIFT-BIC，对SWIFT网络发送电文文件的功能。

摘要： 当可以与因特网相连的终端指示海外汇款装置将资金从金融机构的账户汇到海外金融机构的账户时，海外汇款装置首先根据该汇款指令，向资金取款装置请求从金融机构的账户中取出资金。该资金取款装置根据来自所述海外汇款装置的请求，从金融机构的账户中取出资金，然后通知海外汇款装置已经完成了资金的取款。然后，该海外汇款装置向资金转账装置请求将已经由资金取款装置取出的资金汇到海外金融机构的账户。该资金转账装置根据来自海外汇款装置的请求，将已经从资金取款装置中取出的资金汇到海外金融机构的账户。

摘要： 本发明涉及健康管理技术领域，具体涉及一种基于运动干预、饮食干预和心理干预的慢病管理系统。本发明包括：智能服务平台、便携设备和移动终端；便携设备用于采集信息并将其传输至智能服务平台；智能服务平台用于制定个性化运动处方、饮食处方和心理干预处方；移动终端用于查询各种信息和处方，并通过问卷对用户的焦虑、抑郁、恐惧、躁狂、悲观和幸福程度进行评估。利用本发明，能够为客户提供闭环式健康管理服务，在对患者健康状况、心理状况、饮食状况和生活方式进行综合评价的基础上，开具个性化处方，让患者可以执行为自身量身定制的方案。

摘要： 本发明设计开发了一种基于外汇牌价阻塞预处理牌价数据方法，通过对多线程处理后的阻塞待存储数据进行有序预处理。每个接收到的数据在预处理完之后立即进行一次判断，观察锁是否释放，如果前一个锁已经释放，立即进行抢占锁，当抢锁失败时该数据进入等待队列，等待锁释放再重复上述抢锁过程；进入等待队列的数据根据预处理结果以及等待队列的长度设计不同处理策略。该方法有效避免了阻塞等待存储情况下数据无序导致存储出错，或因无序而弃用关键数据的情况，提高了数据有效性和完整性，同时节约了处理有序问题的时间。此外对于抛弃的数据进行整合分析，优化后期的数据处理方案并提高数据的处理效率以减少此后的阻塞发生频率。

摘要： 本发明提供了一种银行网点外汇产品推荐方法及装置，涉及人工智能技术领域，该方法包括：获取客户交易数据和外汇需求数据；客户交易数据中包括网点信息和客户的交易信息；外汇需求数据包括外汇需求区域范围信息和外汇需求类别信息；根据外汇需求数据确定银行网点的外汇产品资源分配信息；按照外汇需求区域范围信息、外汇需求类别信息和外汇产品资源分配信息生成外汇产品推荐信息；将外汇产品推荐信息发送至展示模块，以使客户通过展示模块获取外汇产品推荐信息。本发明可以基于外汇需求区域范围信息，根据区域的特点为该区域的客户推荐外汇产品，实现资源的合理配置，提升资源配置效率和精准度。

摘要： 本发明涉及人工智能领域，公开了一种外汇价格预测方法，包括：获取多个财经新闻文本组和外汇交易数据，将每个财经新闻文本组输入至预设的新闻重要性分析模块进行分析，以得到该财经新闻文本组对应的组表示向量，将外汇交易数据输入至预设的多层感知机进行分析，以得到外汇交易数据对应的交易数据向量，根据每个财经新闻文本组的组表示向量和交易数据向量，计算所有的财经新闻文本组对应的最终表示向量，最后将最终表示向量和交易数据向量输入至预设的全连接层进行分析，以得到外汇价格的预测结果。可见，本发明能够实现利用人工智能技术对外汇价格进行预测。

摘要： 本发明是一种外汇汇总损益实时模拟与自动校验系统，包含预计损益模块、实际损益模块、交易回溯分析等主要功能模块，其中：预计损益模块对平台推荐的交易及已覆盖敞口风险的已执行交易进行管理，模拟分析不同预测汇率场景下的预期损益；实际损益模块对所有企业录入的已执行交易进行管理，计算其在实际外汇风险管理过程中的实际损益；交易回溯分析对比预测或模拟场景与实际场景下的汇率、敞口及交易损益差别。本发明通过标准化的风险管理系统，帮助企业低成本高效率地实现外汇风险管理，将复杂的外汇汇总损益自动检验与实时模拟过程变得自动化、智能化、流程化、标准化。

摘要： 本实用新型公开了一种用于健康干预的干预终端和健康干预系统，涉及健康管理领域。为解决现有技术中发生突发事件时专业人员不能在有效救治时间内到达现场的问题而发明。包括：壳体、显示屏、光伏电池板、光伏蓄电池、卫星定位模块、微处理器、无线通信模块和开关按键；所述卫星定位模块、所述显示屏、所述开关按键和所述无线通信模块分别与所述微处理器相连；所述光伏蓄电池与所述光伏电池板相连，用于为所述显示屏、卫星定位模块、微处理器、无线通信模块和开关按键供电。该方案能够用于心理健康干预、生理健康干预、环境健康干预等领域。