融资优序理论

摘要： 在新基建背景之下,为缓解部分科技企业面临的融资困境,基于融资优序理论,本文构建了一个包含资产证券化在内的均衡模型,讨论企业发行资产证券化如何导致投资临界线的偏转,进而影响企业的投资决策,同时结合中国企业资产证券化的结构和现状讨论了限制其发展的重要因素.研究结果表明,资产证券化费率和融资后的股权结构是决定资产证券化行为与企业投资不足关系的重要因素.在费率低、老股东权益占比大的情况下发行资产证券化产品有助于缓解企业的投资不足问题.此外,基础资产的过度限制和相关机构的发展不成熟也成为限制中国企业资产证券化业务发展的重要原因.相关部门应积极引导规范资产证券化市场的运行秩序,推动发行费率的降低和发行标的物的合理创新,以更好地服务于实体经济增长.

摘要： 在我国,各大上市公司在所有筹资方式中对股权融资表现出强烈的偏好,致使内部筹资占比不多.这种偏好,在短期内一定程度地推动了我国企业的发展与进步.但从企业长期发展来看,偏好股权融资带来一些不可忽视的负面影响,需要有关部门引导解决.

摘要： 企业资本结构又称为融资结构, 是指企业取得长期资金的各项来源、组成以及相互关系.企业资本结构是公司财务理论研究的重要方面.本文旨在利用Eugene F.Fama and Kenneth R.French在2011年曾经使用过的模型,对中国企业的资本机构选择进行验证,以检验三个理论在中国企业的表现.

摘要： 随着中国经济的快速发展,现有金融市场已经不能满足企业的发展需求,在普遍的信贷制约下,融资受限的借款人,特别是中小型企业,经常利用非正式融资渠道作为资金的主要来源,这使得许多非金融企业开始从事放贷活动.但目前我国对于企业放贷行为方面的研究较为匮乏.本文选取2000-2016年间相关财务数据,基于融资优序理论,对企业放贷活动进行了实证检验,主要内容包括企业放贷行为特征的研究、我国企业放贷规模的计算以及企业放贷影响因素的探讨.实证结果得出以下结论:我国非金融上市公司存在对外放贷的行为,且放贷公司更加倾向于使用借入资金进行放贷;国有企业参与放贷活动的程度普遍大于私营企业;国有企业的股权集中度越高越倾向于参与放贷活动,盈利能力和成长能力越强的企业越少参与放贷活动.

摘要： 文章以中国旅游业上市公司2013-2015年的财务数据为研究样本,通过SPSS构建面板数据,首先利用描述性统计分析的方法,对各个变量之间的关系进行分析;然后采用多元回归分析的方法对中国旅游业上市公司的资产结构进行分析.分析发现,资本结构与短期负债率、公司规模、成长性、非负债税盾呈正相关;资本结构与流动比率、流动负债率、资产流动率、总资产报酬率、盈利能力呈负相关.暗示了,旅游行业遵循着融资有序理论的按资本成本从低到高的顺序选取融资方式的基本融资原则,同时中国旅游业资本市场尚待完善.

摘要： 本文采用2011~2015年深圳上市公司数据,构建多元回归模型,研究我国上市企业股权融资偏好对公司经营绩效的影响,并分析信息披露质量与市场竞争度对这一主效应发挥的调节作用.研究发现:在中国特定的企业情境下,股权融资偏好背离了西方融资优序理论而对公司经营绩效发挥正向作用.进一步研究发现:这种正向作用随着市场竞争的激烈化得到强化,而未随信息披露质量的调节产生显著变动.本文论证股权融资偏好在中国普遍存在的短期合理性,同时揭示我国融资环境现存缺陷.最后,本文提出促进中国企业融资结构良性发展的可行性建议.

摘要： 近几年中国企业的并购继续保持快速增长的势头,正在成为亚太地区并购交易活跃、交易快速增长的国家.一个成功的并购活动离不开强有力的资金支持,不同的融资方式在相当程度上决定了并购活动的有效性.本文将借鉴西方新融资优序理论,深入分析我国上市公司并购融资方式的偏好次序,并针对我国企业的"异常融资优序"现象,提出相应的对策建议.

摘要： 供给侧改革的微观内涵在于提高要素在企业层面的配置效率,而企业对资本要素配置效率的“能动性治理”不仅一直存在,而且还与宏观经济政策的调整紧密关联.为揭示微观治理过程的存在性及其与宏观政策的协同性,本文以2003-2013年中国A股制造业上市公司为样本,分析企业通过商业信用再配置来优化资本要素配置的逻辑及其强度特征,并探讨货币政策调控影响商业信用再配置水平的微观机理和传导路径.实证发现,企业存在商业信用再配置行为,这意味着资本要素确实会经企业这一微观载体进行再分配和再平衡;宽松货币政策通过弱化内部现金流对商业信用再配置的替代效应,实现了对再配置水平的提升.本文的研究对于理解企业供给侧治理及其与宏观政策之间的联动性具有参考作用,也有助于客观评价货币政策效果并优化评价机制.

摘要： 随着我国跨国公司的快速发展，其融资结构也在不断地发生变化。根据融资优序理论，跨国公司的最优融资结构应该首先为内源融资、其次是债务融资、最后是股权融资。可是，我国跨国公司的融资结构却不同于该融资顺序。我国跨国公司的融资顺序表现为先股权融资，再债权融资，最后内源融资。这样的融资结构将会增加我国跨国公司的融资成本，不利于其长远发展。因此，本文将通过分析我国跨国公司的融资结构中存在的问题，揭示产生这种问题的原因，并在此基础上提出相应的建议，促进我国跨国公司融资结构的不断优化。

摘要： 本文以2010-2013年创业板的154家上市公司作为研究样本，对其融资方式选择的偏好顺序进行了分析。研究结果表明，我国创业板上市公司的融资偏好顺序为“先外后内，先股后债”，与融资优序理论存在一定的出入。本文进一步结合创业板的现状，分析了融资顺序的形成原因并给出了建议。

摘要： 本发明涉及油气田勘探开发、矿产评价预测领域，尤其是一种基于断裂自相似理论的低级序断层发育规律预测方法。本发明专利在地震解释的基础上，设定断裂自相似性发育规律量化参数，并进行断裂自相似性参数检验，结合油藏开发断裂图，以高级序断层为约束，建立低级序断层发育规律预测模型，进而提出低级序断层二次解释方案，最后通过应力场模拟对解释方案对比验证。本发明专利解决了传统地震解释难以准确识别低级序断层的难题，进而提高了油田二次解释断层的精度。

摘要： 本发明涉及一种利用馈线零序电流主成分分析和证据理论融合的弧光接地故障连续选线方法，属于电力系统继电保护技术领域。本发明首先通过各馈线零序电流的数据计算广义零序电流，并将其作为母线的零序电流；然后根据三个时窗内截取的三段馈线零序电流和母线零序电流的数据，分别构建三个零序电流矩阵，并对其进行主成分分析，得到三个零序电流矩阵的第一主成分值；最后采用基本信度分配函数分别计算各成分值的基本信度值及三个零序电流矩阵的不确定度，得到由基本信度值和不确定度组成的三组值，再根据证据理论融合规则将三组值融合为一组综合基本信度值，分析结果中最大综合基本信度值对应的馈线为故障馈线。本发明提高了选线的准确性和可靠性。

摘要： 制成具有L10型的有序结构、有序度为0.4以上、并且顽磁力为87.5kA/m以上的FeNi有序合金。例如通过在将FeNi无序合金进行氮化处理之后进行脱氮处理，得到L10型的FeNi有序合金。关于FeNi无序合金，将体积平均粒径例如设定为45nm以上，关于氮化处理，例如将处理温度设定为300°C以上且500°C以下，将处理时间设定为10小时以上。

摘要： 本发明提供了一种基于序关系分析和灰色关联理论节能技术综合评价方法，先建立节能技术综合评价指标体系，应用序关系分析法确定节能技术综合评价指标的权重系数，确定待评价节能技术的基础数据，形成比较序列，采用灰色理论中的灰色关联分析对节能技术进行综合评估，确定节能技术灰色关联系数矩阵，依据序关系分析法得到的综合评价指标体系权重向量，和采用灰色理论中的灰色关联分析得到的节能技术灰色关联系数矩阵，计算出节能技术灰色加权关联度，以此为基础，判断比较各项节能技术的优劣程度。本发明采用多指标进行综合评价，评价结论更加客观全面，同时为耗能企业或节能服务公司选择高效合理节能技术提供一种决策方法。

摘要： 本发明公开了一种基于格序理论的由蕴含规则重构形式背景的方法，属于化学反应过程中化学成分的分析领域。用以解决根据重构的形式背景确定参与化学反应的化学品种类，并刻画出各类化学品的基本反应现象仍然没有相关研究的问题。包括将蕴含规则集确定为对于E＝{e

摘要： 本发明涉及油气田勘探开发、矿产评价预测领域，尤其是一种基于断裂自相似理论的低级序断层发育规律预测方法。本发明专利在地震解释的基础上，设定断裂自相似性发育规律量化参数，并进行断裂自相似性参数检验，结合油藏开发断裂图，以高级序断层为约束，建立低级序断层发育规律预测模型，进而提出低级序断层二次解释方案，最后通过应力场模拟对解释方案对比验证。本发明专利传统解决了地震解释难以准确识别低级序断层的难题，进而提高了油田二次解释断层的精度。

摘要： 本发明涉及一种利用馈线零序电流主成分分析和证据理论融合的弧光接地故障连续选线方法，属于电力系统继电保护技术领域。本发明首先通过各馈线零序电流的数据计算广义零序电流，并将其作为母线的零序电流；然后根据三个时窗内截取的三段馈线零序电流和母线零序电流的数据，分别构建三个零序电流矩阵，并对其进行主成分分析，得到三个零序电流矩阵的第一主成分值；最后采用基本信度分配函数分别计算各成分值的基本信度值及三个零序电流矩阵的不确定度，得到由基本信度值和不确定度组成的三组值，再根据证据理论融合规则将三组值融合为一组综合基本信度值，分析结果中最大综合基本信度值对应的馈线为故障馈线。本发明提高了选线的准确性和可靠性。

摘要： 本发明涉及一种相序判定电路，特别的是涉及一种基于不对称三相电路理论构成的相序判定电路。本发明的主要目的是提供一种具有可靠、准确、快速、简洁、低成本特点的用于低压三相供电系统中进行相序判定的电路方案。本发明的基本内容为基于不对称三相电路理论构成的一种用于三相低压供电系统中的相序判定专用电路。其中包括光电耦合器输出和继电器输出两种型式，判定电路包含由电容器和电阻器构成的不对称三相输入回路、旁路电阻、二极管整流桥、滤波电容器、LED发光二极管、光电耦合器或继电器等。

摘要： 基于地震层序体理论多尺度资料联合频带拓展方法，包括对地面地震叠后资料进行时频分析，对地面地震叠后资料进行地震记录脉冲化，得到第一地质模型，将第一地质模型与相应的井间地震剖面进行最优化匹配处理，从而得到井间地震剖面与地面地震叠后资料的匹配因子，在地面地震层位数据的约束下，对匹配因子进行空变处理，得到空变匹配因子，将空变匹配因子作用于第一地质模型得到第一数据体，对第一数据体进行地震记录脉冲化处理，得到第二地质模型，以第二地质模型为约束条件对地面地震叠后资料进行宽带约束反演，得到第二数据体。通过本发明的方法，可以将井间地震和地面地震叠后资料进行联合反演，从而获得高分辨率数据体。

摘要： 制成具有L1