大股东减持

摘要： 高送转乱象一度与大股东减持行为挂钩,对企业盈余产生不容忽视的影响。选取A股上市公司为研究对象,通过构建动态面板模型探究大股东减持与盈余持续性之间的内在联系,并进一步考察高送转对二者关系的影响。研究发现:大股东减持行为会抑制上市公司的盈余持续性水平;通过国有企业和非国有企业的对比,发现在非国有企业中大股东减持对盈余持续性的抑制更明显;相较于未实施高送转方案的上市公司,实施高送转方案的公司大股东减持对盈余持续性的抑制作用减弱,但实施高送转方案的公司盈余已不具有持续性。结论意味着大股东会利用高送转方案来掩饰其减持行为对盈余持续性的负面影响,这对投资者和上市公司做出决策具有一定的启示意义,也为监管部门提供了理论借鉴。

摘要： 股权分置问题一直是这几年我国股票市场讨论的主题。本文以坚瑞沃能为研究对象,采用案例分析法和比率分析法相结合的方式探究大股东减持事件对中小股东权益的影响。本文首先介绍了坚瑞沃能大股东减持的过程;其次深入剖析了大股东减持的内部本质原因;再者从法律层面和经济层面分析了大股东减持行为对中小股东产生的影响;最后,针对大股东减持行为,本文提出完善相关法律制度和加强外部监管,从而防止类似事件的再次发生。

摘要： 本文基于投资效率的视角,分析大股东减持行为如何对企业投资效率产生影响。研究发现:大股东减持会显著降低企业的投资效率,减持规模越大,投资效率越低,且主要表现为加剧企业投资不足。该结论经一系列稳健性检验后依然成立。机制分析表明,大股东减持主要通过加大掏空效应和融资约束两条路径加剧企业的非效率投资。进一步研究发现,当公司有多个大股东时,会削弱大股东减持行为对非效率投资的加剧作用。对于不同成长性以及不同行业的企业,大股东减持对企业投资效率的影响也具有差异性。本文的研究不仅丰富了企业投资效率影响因素以及大股东减持经济后果的相关文献,对于企业和监管层进一步规范大股东减持行为、提高企业投资效率、完善投资决策,也具有重要启示意义。

摘要： 以2016-2020年A股上市公司为样本,实证研究了大股东减持对公司商誉减值的影响。研究发现:与大股东未发生减持的公司相比,大股东实施了减持的公司会计提较高的商誉减值准备,且大股东减持比重越高,公司商誉减值比重也越高;进一步研究发现,产权性质对大股东减持影响商誉减值有负向调节效应。

摘要： 文章选取2010~2019年沪深A股物流业上市公司为样本,研究大股东减持与盈余管理间的关系,结果表明大股东减持与盈余管理显著正相关,大股东减持比例越高,盈余管理程度越强。在此基础上引入股权集中度和董事会的独立性调节变量,分组检验其对大股东减持与盈余管理关系的影响。研究发现股权集中度能够加强大股东减持与盈余管理的正向关系,董事会的独立性则可削弱他们的正向关系。

摘要： 药明康德股东上海瀛翊违规减持受罚一事还没有退出投资者的记忆,药明康德的实际控制人又亲自上阵进行股份减持了。6月10日晚,药明康德发布《股东减持股份计划公告》,因自身资金需求,公司实控人相关方拟减持不超3%股份,按6月10日的收盘价计算,套现金额达到91.20亿元。

摘要： 近年来,中国上市公司开始热衷于“高转送”,并引发市场跟风炒作。“高转送”股票股价上升的同时,也有一些公司大股东减持套现的情况。从“高送转”和大股东减持行为这一现象入手,首先归纳国内外的相关文献,接着阐明我国“高送转”现状,然后以天龙集团为研究案例,详细剖析其“高送转”和大股东减持行为的关联,最后就如何防止大股东损害中小股东权益提出建议,进一步保障中小股东利益。

摘要： 近年来,高送转的出现往往还伴随着多项其他资本运作,它们之间是否存在紧密的逻辑关系?文章基于利益输送视角,以2016年天润数娱实施的10转30高送转股利政策为研究对象,探究大股东是否有意提前筹划高送转,配合其他操作以谋求私利实现个人动机。研究发现,当大股东及一致行动人有高比例的股权质押时,更有可能推行高送转用以稳定股价避免平仓风险。当高送转推高股价后,大股东解除原股权质押再重新办理可以融得更多资金。通过实施高送转拉抬股价,大股东有机会高位择机减持,赚取巨额价差。当与定向增发结合出现时,根据发行对象是否为关联方,大股东可利用“对内定向增发——高送转——对外定向增发”模式并通过选择发行价确定区间进一步巩固自己的控制权。学术界对高送转动机的研究主要围绕大股东减持和参与定向增发的外部投资者减持,文章则从股权质押、大股东减持与定向增发三个角度讨论了高送转的作用机制,丰富了现有关于高送转动机的研究,对中小投资者有积极的风险提示作用。

摘要： 3月1日,高瓴资本在宣布减持后的第一个交易日,“零食行业龙头”良品铺子随即遭遇股价杀跌:当日盘中触及跌停,报收58.83元/股,跌幅9.56%。之后良品铺子股价一直震荡,3月4日,良品铺子股价再跌4.12%,报收56.55元/股,已跌回去年3月时的价位。

摘要： 从大股东行为特性出发,基于信息不对称理论,以2014—2018年A股上市公司为样本,研究大股东减持与商誉减值的关系.研究结果显示:大股东减持与商誉减值呈显著正相关关系,发生大股东减持行为的企业越有可能发生商誉减值.考虑到信息传递时效性,进一步研究发现:在区分大股东减持时机后,上半年度大股东减持引发商誉减值的可能要高于下半年度,即距离资产负债表日越近,大股东减持与商誉减值关联度越低.为此,监管机构应对商誉高减值、大股东高减持的企业实施特别关注,限制高商誉企业大股东减持份额,企业也要不断完善公司治理机制,防范大股东利己行为的发生,共同促进资本市场的高质量发展.

摘要： 本文实证检验了大小非解禁后的大股东减持行为对企业价值的影响。研究发现，大股东减持行为对企业价值的影响与大股东减持幅度有关，在减持幅度较大时，大股东减持与企业价值存在非线性关系，呈倒U型关系。第一大股东减持行为对企业价值有正向影响，但不显著，第二大股东减持行为与企业价值显著负相关。我们还发现公司规模与企业价值显著负相关，资产负债率和每股收益与企业价值显著正相关。本文建议采取更加有效的措施推动第二大股东实质参与企业的经营决策，从而降低第二大股东减持倾向，促进股权制衡度的提高。

摘要： 股权分置改革及之后的大股东减持是中国特有的现象,但后者实际上是一个在大股东追求财富最大化下的股权结构动态均衡过程中的一种现象。本文通过建模在理论上分析了大股东减持股份的动机,提出四大减持动因假设：高价位减持动因、低业绩减持动因、降低掏空成本和规避风险减持动因。本文检验了后三个动因假设,并得到经验证据的支持。由于公司的业绩和风险都受到大股东掏空的重大影响,因此,大股东掏空是大非减持的主要动因。研究结果说明了健全法律法规禁止大股东掏空是建立稳定和谐资本市场的基本前提。

摘要： 股权分置改革及之后的大股东减持是中国特有的现象，但后者实际上是一个在大股东追求财富最大化下的股权结构动态均衡过程中的一种现象。杖通过建模在理论上分析了大股东减持股份的动机，并得到经验结果的支持。本研究发现了大股东减持的四大动机：高价位变现、降低掏空成本、提高投资回报和规避风险。但公司的业绩和风险都受到大股东掏空的重大影响，因此，除了股价虚高导致大股东减持外，大股东掏空是大非减持的主要动因。研究结果说明了健全法律法规禁止大股东掏空是建立稳定和谐资本市场的基本前提。

摘要： 随着非流通股的陆续解禁，大股东减持行为成为市场关注的焦点。本文利用截至2008年3月31日的减持数据，考察了大股东减持是否存在明显的时机选择，以及公告后市场如何反应。研究发现，超额收益呈现减持前持续为正、减持后持续为负的模式，减持前后20天的累计超额收益分别高达4.12%和-2.61%。这表明，大股东成功地利用市场的高估偏差机会进行减持，而市场认为减持传达了公司估值偏高或前景不佳的新信息，对此做出了显著为负的反应。在公告后的较长时间内，市场对绩差公司、控股股东的减持做出了持续更大的负面反应。

摘要： 本文利用截至2008年2月29日公开披露的减持数据，对大股东减持行为进行了实证研究。结果表明，我国的大股东，尤其是控股股东，凭借对公司估值和业绩前景的优势信息，进行选择性的减持，高估值且业绩前景差的公司更可能遭受大股东的减持。不同于国外的是，当前市场存在很高的波动风险，这种波动风险对大股东的减持起了推波助澜的作用。强度减持和轻度减持的动因解释有所不同，估值与业绩前景动因对强度减持行为更具解释力，而高度波动风险是引发轻度减持的主要动因，与大股东的强度减持相比，控股股东的强度减持则传达了估值过高、业绩前景不佳的更明确的负面信号。

摘要： 本发明公开一种电磁锁工作功率减持电路，包括震荡电路、计时电路和斩波电路；母线电源连接斩波电路，斩波电路连接电磁锁，从母线电源中分压驱动震荡电路和计时电路，震荡电路先后产生两路PWM波，先产生的一路PWM波发送给计时电路，计时到达设定时间后，计时电路给震荡电路发送第二路PWM波的启动指令；震荡电路将第二路PWM波发送给斩波电路，使得斩波电路之前输出的直流供电波形变成PWM波形；电磁锁输入端电流形成脉冲方波；每当电源输入方波关断间隙，电磁锁就会利用其磁性材料储能释放来维持自身的工作；本发明能够既满足电磁锁在启动时需要大功率输入的要求，同时降低电磁锁启动后的维持功率。

摘要： 本发明提供了一种具有减力机构的手持式吸尘器用挂架，其包括：挂架底板，其内部设置有第一连接部件，挂架底板的背面固定连接于安装基层上；挂架面板，其卡于挂架底板上，挂架面板的背面具有对应第一连接部件位置的第二连接部件，第二连接部件固定连接第一连接部件，挂架底板的正面设置有吸尘器挂钩部件，挂架底板的正面还设置有两对称的减力孔，其位于吸尘器挂钩部件的相对两侧，减力孔的底端延伸至横向减力筋和纵向减力筋的交叉点处，减力孔包括彼此连接的上半孔和下半孔，上半孔呈半腰圆形，下半孔呈半圆形。本发明相较于现有技术可以有效地防止挂架的松动和脱落现象，使得挂架的使用寿命更长。

摘要： 本发明公开一种电磁锁工作功率减持电路，包括震荡电路、计时电路和斩波电路；母线电源连接斩波电路，斩波电路连接电磁锁，从母线电源中分压驱动震荡电路和计时电路，震荡电路先后产生两路PWM波，先产生的一路PWM波发送给计时电路，计时到达设定时间后，计时电路给震荡电路发送第二路PWM波的启动指令；震荡电路将第二路PWM波发送给斩波电路，使得斩波电路之前输出的直流供电波形变成PWM波形；电磁锁输入端电流形成脉冲方波；每当电源输入方波关断间隙，电磁锁就会利用其磁性材料储能释放来维持自身的工作；本发明能够既满足电磁锁在启动时需要大功率输入的要求，同时降低电磁锁启动后的维持功率。

摘要： 本实用新型公开了电锤/电镐的电池包减振结构及手持电锤/电镐，包括可活动的安装在机壳上的悬挂组件和弹性减振件，所述悬挂组件上设有安装部，安装部露在壳体外部用于安装电池包，所述悬挂组件能相对机壳在X轴方向上移动，所述弹性减振件设在悬挂组件和机壳之间，所述悬挂组件受振动后在X轴方向上相对机壳移动，并作用在弹性减振件上，使弹性减振件发生弹性形变用以吸收悬挂组件所受到的X轴向上的振动，减缓电池包在X轴方向受到的振动，保护电池包的使用。

摘要： 本实用新型公开了具有减振功能的手持锂电工具，包括主机体和手柄，手柄设置在主机体的后方用于手部持握，所述手柄的下端与主机体铰接以形成旋转支点，所述主机体的尾部固定有滑动插入部，滑动插入部插入手柄的上端与手柄连接，所述手柄的上端能以旋转支点为中心旋转，并能相对滑动插入部前后活动，所述手柄与主机体围合形成持握时手指伸入的空间，所述滑动插入部上设有碟簧，碟簧支撑在主机体尾部和手柄上端之间用于减振，所述主机体的尾部和手柄上端之间设有弹性连接套，弹性连接套的两端分别连接主机体的尾部和手柄的上端，所述弹性连接套套设在碟簧和滑动插入部的外侧，所述弹性连接套为波纹管状结构用于减振。

摘要： 本实用新型涉及麦克风、音箱配件领域，尤其是涉及一种手持式音箱麦克风的减振结构，该减振结构包括软体减震件、装设于软体减震件上的咪芯、用于固定软体减震件的固定支撑架，所述软体减震件由内环固定环和外固定架组成，所述内环固定环和外固定架之间设有若干条减振条，所述固定支撑架的底部贴附有双面胶片。本实用新型通过软体减震件、固定支撑架、双面胶片形成三级减振，将音箱组件所产生的振动隔离和移相，在整个震动过程中声波经过软体材料的双面胶片会产生波形形变和相位形变，使得音箱组件产生的振动减弱后，再反向变形后传到咪芯，进而减小了反馈量，又是反向声波，使得整个链路变成了负反馈状态，从而抑制传导带来的啸叫产生。

摘要： 本实用新型公开了一种手持式气动锚杆钻机的减噪装置，具体涉及矿用设备技术领域，包括外壳和内室，所述外壳内部的两侧分别设置有隔音结构。本实用新型通过在将装置固定在锚杆钻机的外部后，在使用过程中意外倾倒落地被撞击时，首先两侧防护结构中挡板进行承压，然后在通过两侧铰接在固定脚上的支架会承压向内移动，使得支撑杆外部的滑座在支撑杆上同时向内移动，最后支撑杆外部中间位置的压缩弹簧会对两侧滑座的压力进行一个缓冲吸收，撞击结束后压缩弹簧会自动回复初始状态长度并将两侧滑座推回至原位，同时挡板也会恢复初始位置，在外来撞击时进行及时的缓冲，不会对装置以及内部锚杆钻机造成损伤，达到了对装置的外部进行防护和防摔的目的。

摘要： 本实用新型公开了一种应用于手持打磨工具的减振手柄，包括上壳体、下壳体、手柄内芯和手柄套。上壳体设有第一连接结构和第二连接结构，下壳体设有第三连接结构；第一连接结构和第三连接结构进行连接，使上壳体与下壳体构成固定装置，固定装置用于连接并且固定手持打磨工具；手柄内芯固定于第二连接结构上，手柄内芯上包覆有手柄套。通过上壳体、下壳体、手柄内芯和手柄套，以及设置在上壳体与下壳体构成的固定装置和手指打磨工具之间的减振层，形成四级减振。使装配上减振手柄的手持打磨工具产生的振动，经由手持打磨工具本体传递到人手得到大幅度衰减。

摘要： 本实用新型提供了一种具有减力机构的手持式吸尘器用挂架，其包括：挂架底板，其内部设置有第一连接部件，挂架底板的背面固定连接于安装基层上；挂架面板，其卡于挂架底板上，挂架面板的背面具有对应第一连接部件位置的第二连接部件，第二连接部件固定连接第一连接部件，挂架底板的正面设置有吸尘器挂钩部件，挂架底板的正面还设置有两对称的减力孔，其位于吸尘器挂钩部件的相对两侧，减力孔的底端延伸至横向减力筋和纵向减力筋的交叉点处，减力孔包括彼此连接的上半孔和下半孔，上半孔呈半腰圆形，下半孔呈半圆形。本实用新型相较于现有技术可以有效地防止挂架的松动和脱落现象，使得挂架的使用寿命更长。

摘要： 本发明提出一种原始股股东及大股东减持方案，原始股股东在二级市场的减持方案，包含减持的固定年限、延缓年限、每年度减持的限制性比例、惩罚性扣除比例，原始股股东在固定年限到期并履行延缓年限后才可以减持原始股，每年度减持的量必须在规定的每年度减持的限制性比例并减去惩罚性扣除比例后的范围内，并其总量不得大于总流通股的某个百分比规定，对大股东抛售股票制定一个抛售的规定，规定大股东的每次抛售比例、抛售频次、抛售间隔期，使得原始股股东对中小投资者负起应有的责任，只有在对投资者作出回报后，才能在二级市场获得利益，也对机构大户对某个个股的股价控制及恶意做空以及程序化交易进行了遏制性设计，以保护中小散户的利益。