股权分置

摘要： 自2005年我国股权分置改革以来,大股东减持现象变得越来越频繁.大股东减持不仅会直接影响公司业绩,还会使公司面临严重的财务风险.Z值模型作为上市公司财务风险预警模型,在衡量企业的财务风险中已得到广泛运用.因此,本文基于Z值模型对坚瑞沃能面临的财务风险进行了研究,得出大股东的减持比例与公司财务风险呈现显著正相关.

摘要： 自2005年我国股权分置改革以来,大股东减持现象变得越来越频繁。大股东减持不仅会直接影响公司业绩,还会使公司面临严重的财务风险。Z值模型作为上市公司财务风险预警模型,在衡量企业的财务风险中已得到广泛运用。因此,本文基于Z值模型对坚瑞沃能面临的财务风险进行了研究,得出大股东的减持比例与公司财务风险呈现显著正相关。

摘要： 中国股票市场初建伊始,主要都是由一些国有企业上市股票构成,而这些股票的控股股东一般属国家或各层级的国有资产管理部门,因此,产生了国有股、法人股与市场上流通的普通股之间的"同股不同权、同股不同利"问题,不利于股票市场的未来发展,因此,股改问题提上日程。股改上市后可以使行业经济能力不断增强,开启改革的辉煌篇章,但也会面临上市后的一些财务管理与风险防控问题,故本文选取股改上市公司为素材,从其经历股改上市后所面临的财务管理短板及风险隐患方面进行阐述分析,并针对性地逐一提出相应完善举措,望对涉列行业起到借鉴意义。

摘要： 协同价值管理指企业集团在总部和各成员企业间建立长效组织机制,与资本市场保持准确、及时的信息交互传导,以实现集团价值长期稳定可持续发展。价值管理理念萌芽于20世纪80年代,普遍应用于美国企业界,引入中国旨在A股市场长期股权分置和有效性不足等问题。本文认为,价值管理包括三方面内容,即价值创造、价值传递和价值实现。其中价值创造是基础,价值传递是第二步,价值实现是目标。

摘要： 我觉得一个公司的股票在两个市场上市,仍然是股权分置。随着中国资本市场改革开放程度加深,在境内、外上市的股权分置问题,需要提高认识去解决。我呼吁把A股和H股打通,解决A股和H股股权分置问题我在资本市场近三十年,最难忘的还是参与了中国资本市场创新式发展,见证了B股转H股试点等重要的资本市场事件。从情怀的角度来说,也是值得回味的。

摘要： 经济体制改革的核心在于国有企业的改革,国有企业改革的重点在混合所有制改革,延长石油集团作为陕西省混合所有制改革的先行者,重组延长壳牌进行混合所有制改革试点工作。以延长壳牌混合所有制改革为案例,浅谈延长壳牌混改过程,运用个案法分析混改原因以及混改给延长壳牌带来的资源整合运用、完善产业链条和股权结构优化等意义,得出延长壳牌是延长石油集团混合所有制改革的成功示范以及为其他国有企业混合所有制改革提供经验借鉴的结论。

摘要： 国有企业实行股权分置改革以来,中国资本市场迎来股权分散时代.继万科被宝能系举牌之后,"野蛮人"事件屡次出现,其利用财务杠杆在二级市场频繁举牌,严重损害了实体经济利益,扰乱金融市场秩序.通过分析格力电器"野蛮人"事件的来龙去脉,发现企业的长期稳定发展,必须牢牢抓紧控股权.据此提出相应的对策与建议,以期能为企业股权结构改革提供一定的经验借鉴.

摘要： 企业实施股权激励是解决委托代理以及管理层激励不足问题的尝试与探索.现以格力电器为研究案例,分析了格力电器股权激励的背景,对格力电器股权激励的方案及对象进行分析,并对实施股权激励后的融资、投资行为和股利支付进行探究,重点讨论格力电器股权激励方案对管理层的合理性,并提出发展建议,具有一定的研究价值与实践意义.

摘要： 伴随着新会计准则实施、股权分置改革等一系列经济改革,我国目前企业融资渠道受到外部环境制约程度加深.为此必须针对当前经济形势下企业融资渠道进行合理性的选择,从而有效的保证企业经济稳定发展.笔者通过对企业融资渠道对企业融资渠道影响进行分析,最后有效的为企业融资渠道做出合理性选择.通过本文的分析与研究,能够为企业在选择融资渠道的过程中提供合理的参考.

摘要： 上市公司董事会接受限售股股东委托办理限售股上市流通事宜的义务是法定的,只要限售股股东在限售期满后提出申请,上市公司董事会便应负有积极协助义务.董事会不予办理限售股上市流通事宜属公司不作为侵权,根据民事诉讼法及司法解释的规定,被告住所地、侵权行为人住所地、被侵权人住所地、证券交易所所在地法院对该类纠纷皆有管辖权.

摘要： 本文以股权分置改革为契机,在借鉴以往研究的基础上,结合当前理论发展趋势,分析股改对我国资本市场效率的影响,以上证A股市场上有代表性的359只股票为例并结合Fama-French三因子模型,通过实证分析得出一系列的研究结论:股改前后25组合的回归方程的截距项全部为0,符合三因子模型的原假设,说明在股改前后三因子模型均能很好地解释股票组合收益率.同时相比股改前,股改后市场因子在解释股票组合超额收益率过程中起到了主导作用,规模因子和账市比因子的解释力度也有所增强,并且拟合优度R2也有了明显的提高,这都说明了股改确实有效提高了我国资本市场效率.

摘要： 文章以深交所上市公司大小非减持为例，实证研究控股股东减持对公司价值的影响。结果表明无论是国家控制的上市公司还是非国家控制的上市公司，控股股东减持都可以提升上市公司价值。但是，国家控制公司控股股东减持所带来的公司价值的提高低于非国家控制公司价值的提高。控股股东减持有利于公司股权结构的优化，对其应该进行正确的引导，既有控股股东又有制衡股东的股权结构应该成为后股权分置时代上市公司股权结构调整的方向。

摘要： 本文基于上市公司投资行为的视角，研究控股股东侵占与公司治理问题，特别是考察股权分置改革是否有助于缓解自由现金流过度投资。基于Richardson(2006)预期投资模型，研究结果显示控制权与现金流权分离度对过度投资有显著为正的影响，而股改能够显著弱化这种分离度与过度投资之间的正向关系。政府控股公司比私人控股公司过度投资更为严重，而改善外部治理环境在一定程度上可以抑制过度投资。本文为控股股东侵占行为提供了证据，也表明股权分置改革有效地缓解了过度投资。

摘要： 本文旨在研究股权分置改革前后控股股东行为的变化.通过对控股股东行为的分析,选取26个能够全面反映控股股东行为的指标,进行配对样本T检验以比较股权分置改革前后控股股东行为的变化.研究结果表明:控股股东代理行为在股权分置改革实施后得到遏制,主要体现在关联交易行为和操纵股价行为两方面.关联交易行为整体得到抑制,但侵占方式变得更加隐蔽复杂,并且关联交易仍是主要侵占途径;控股股东操纵股价行为虽有所收敛,但控股股东利用其具有的信息优势违规减持吸引市场的跟风行为在股权分置改革后更为突出明显.

摘要： 本文以股权分置改革前后两个时期为背景，利用2003-2008沪深两市A股上市公司数据，全面检验了股权分置改革前后终极所有权结构和现金股利政策各自的变化及两者之间关系的变化。实证结果证实：股权分置改革一定程度上弱化了国有属性的最终控制人利用现金股利进行利益侵占的动机，但并没有改变最终控制人利用现金股利侵占中小股东利益进而实现自身利益最大化的现实。

摘要： 随着股权分置改革的成功推进,中国资本市场进入全流通时代,原来的非流通股股东与流通股股东的利益趋于一致,从而对上市公司乃至中国资本市场的发展都产生了积极的影响.本文从公司治理的微观视角出发,研究了股权分置改革对大股东价值取向和行为模式的影响机理,我们发现大股东的行为从"掏空"上市公司向"支持"上市公司转变,上市公司开始从传统的"圈钱"工具转变为优质资产的"吸纳器",中国证券市场正过渡到"价值注入"阶段.在股权分置改革后,大股东的"隧道行为"受到一定程度的抑制，大股东热衷于通过协同性关联交易、实业类资产注入和资本化定向增发等途径来支持上市公司的发展,大股东行为的变化对提升上市公司的资产质量、盈利能力和股票收益都具有积极的作用.因此,股权分置改革是中国资本市场上一场革命性的创新,夯实了中国资本市场可持续发展的基石,对提高上市公司的质量具有十分重要的作用,从而极大地提高了中国资本市场的资本配置效率。

摘要： 并购溢价不仅影响到并购成本,进而决定并购能否创造价值,而且影响到评估师对目标企业的准确估值.然而,现有国内外文献对并购溢价的决定因素的研究仍未达成一致的结论.本文以我国股权分置改革基本完成后(2007—2012年期间)的上市公司并购事件为样本,对可能影响并购溢价水平的目标企业特征因素和交易特征因素与并购溢价率间的相关性进行实证检验.研究结果表明,目标企业的盈利能力与企业规模分别与溢价率显著正相关、负相关.敌意收购背景下的溢价率要显著高于善意收购中的溢价率.

摘要： 自由现金流量已成为影响企业财务政策的重要因素,在理论上上市公司的现金股利政策与自由现金流量密切相关.本文在理论分析的基础上,建立以现金股利为冈变量的模型,选取我国股权分置改革基本完成后三年的样本数据,采用实证分析的方法探讨上市公司自由现金流量与现金股利政策之间的关系.研究结果表明,我国上市公司的现金股利政策仍然呈现一定的消极特点,缺乏稳定性和连续性.现金股利与自由现金流量之间呈现正相关关系,这与自由现金流量理论是一致的,表明现金股利在一定程度上降低了代理成本.

摘要： 伴随中国经济转型进程，中国企业交叉上市日益频繁，与此伴生的是不同市场之间的溢价现象。以AH股为代表的溢价现象是股权分置改革带来的阶段现象，还是中国转型的长期特征是一个亟待解决的理论命题。本文建立面板数据模型，从信息不对称、需求弹性、投资理念、流动性和风险偏好五个角度分析了股权分置改革后A股和H股价差的影响因素。结果显示在股权分置改革基本结束后，AH股交叉上市的企业总体上A股仍然相对于H股有着较为明显的溢价。信息不对称、投资理念和风险偏好是导致各个公司A股溢价率不同的重要原因，而需求弹性和流动性对A+H股“同股不同价”的影响却不显著。

摘要： 本文以我国《上市公司股权激励管理办法》（试行）出台后实施股权激励的上市公司为样本，研究了以托宾Q表征的市场基础业绩和主成分分析法确定的会计基础综合业绩与经理人股权激励之间的关系。研究发现，股权激励实施前后公司业绩存在显著的差异，适当股权激励显著提高了公司绩效；在股权激励实施后，限制性股票激励方式的激励水平与公司业绩显著的正相关，股票期权激励方式的激励水平与公司业绩正相关的不显著；但股权激励与公司业绩关系不是呈线性关系；股权激励对公司业绩的影响在国有控股和非国有控股公司间存在显著差异；股权激励存在一定的适度区间，应控制股权激励比例。

摘要： 本发明公开了一种使用动态股权分配方式计算股权比例的方法及其系统。所述方法包括步骤1，合伙人基金经理在合伙人基金经理客户端的新建公司模块创建公司信息并设置好股权计算标准；步骤2，合伙人基金经理在合伙人基金经理客户端的添加新人模块添加合伙人信息；步骤3，合伙人在合伙人客户端的添加贡献模块提交自己的新增贡献信息；步骤4，合伙人基金经理在合伙人基金经理客户端的贡献审批模块审核合伙人提交的新增贡献信息，当通过审核以后，计算新增贡献所占的股权比例；步骤5，新增贡献在合伙人终端的股权占比模块中展示。所述方法根据合伙人贡献多少、类型，股权每天都在变化，使合伙人的所占股权比例实现多劳多得，少劳少得，不劳不得。

摘要： 本发明公开了一种影像装置，包括影像头，所述影像头经可弯曲导线或柔性导线与手机信息接口连通。本发明还公开了一种影像头分置手机和影像头分置相机，本发明所公开的影像装置、影像分置手机以及影像分置相机通过影像头与影像产品的本体通过柔性导线或可弯曲导线的连接方式使具有拍摄功能的影像产品更加实用和方便。

摘要： 本申请公开一种基于股权激励系统的授予管理方法及股权激励系统，方法包括：获取在客户端的授予管理界面上录入的授予需求数据，授予需求数据用于表征目标企业针对目标员工进行股权激励的需求信息，授予需求数据包括目标授予方式与目标换算规则，其中，在目标授予方式为按价值授予时，授予需求数据还包括授予价值；将授予需求数据发送至服务器，以使服务器根据授予需求数据中的目标换算规则确定授予单价，并根据授予价值与授予单价确定目标员工对应的授予数量；获取服务器发送的授予单价与授予数量，并显示于授予管理界面上。

摘要： 本发明提供一种金融股权知识大图的多层股权穿透方法，从金融股权知识大图中找出以给定金融机构为中心的穿透式多层股权网络；基于层序遍历由中心结点逐步扩展计算各个股东结点到中心结点的最大持股比例以及持股比例最大路径的层数，支撑穿透式多层股权网络的生成；最后计算穿透式多层股权网络中各股东结点到中心结点的最终持股比例，找出中心结点的实际控股股东。本发明能够解决带环路的知识图谱中的最短路径计算问题，并应用于金融领域，高效准确地支持股权网络中的穿透式多层股权网络以及关键股权路径层级和实际控股股东的发现。

摘要： 本发明公开了一种使用动态股权分配方式计算股权比例的方法及其系统。所述方法包括步骤1，合伙人基金经理在合伙人基金经理客户端的新建公司模块创建公司信息并设置好股权计算标准；步骤2，合伙人基金经理在合伙人基金经理客户端的添加新人模块添加合伙人信息；步骤3，合伙人在合伙人客户端的添加贡献模块提交自己的新增贡献信息；步骤4，合伙人基金经理在合伙人基金经理客户端的贡献审批模块审核合伙人提交的新增贡献信息，当通过审核以后，计算新增贡献所占的股权比例；步骤5，新增贡献在合伙人终端的股权占比模块中展示。所述方法根据合伙人贡献多少、类型，股权每天都在变化，使合伙人的所占股权比例实现多劳多得，少劳少得，不劳不得。

摘要： 一种区域股权市场的投融资对接与股权价值评估系统，属于企业估值技术领域。包括基本信息管理单元、企业价值评估单元、价值评估信息输出单元以及后续服务单元，企业与基本信息管理单元对接，数据单元的数据输出端连接企业价值评估单元的输入端，利用企业价值评估单元对企业价值进行评估，企业价值评估单元对企业价值评估结果进行输出，后续服务单元与价值评估信息输出单元的输出端相连；后续服务单元同时与基本信息管理单元和企业连接。通过本区域股权市场的投融资对接与股权价值评估系统，完成对中小企业价值评估，并实现了对企业的后续服务，评估和估值结果经过后续服务后，反馈到机器学习中，不断优化模型，使估值和服务更加精准。

摘要： 本发明公开了一种基于股权SaaS平台的股权激励方式，该激励方案流程包括：基本信息、激励对象、时间计划、考核目标、分红比例、支付方式和退出机制，本发明一种基于股权SaaS平台的股权激励方式，在充分验证股权激励的方法理论上，围绕系统企业的发展规律，系统性的提出了6种激励方案，并结合互联网软件开发的技术，将股权激励的方法研发成系统平台，和操作工具；通过简单的系统引导，帮助中小企业在线设计股权激励方案，并对方案进行管理和实施，以及将股权激励方案落地；利用技术手段，企业将激励方案进行线上存档，解决企业纸质方案易丢失，难查找的难题，也为将来分析成效提供系统依据。

摘要： 本发明提供了基于O2O股权投资平台的股权投资风险控制方法；通过线上线下的立体管控，投资管控团队对投资者、企业的调查、管理，提高各方效率、降低各方综合成本；通过投资者控制，增加了投资者的资金安全合理的范围内，投资管理控制能够有效实现对投资资金的监管，资金流向的监控，实现众筹资金的可持续性发展，投资收益优先给投资者分配，并能透明准确地传达给投资者。

摘要： 本发明提供一种多层分置式全自动免疫组化染色机，属于医疗器械技术领域。包括框体组件、层架总成、联动限平总成、染色总成，整体安装在框体组件内；层架总成设于操作下板的下方，内部设有多组可旋转切换的样本放置架，且每组样本放置架都可旋转切换至染色位的正下方；同时层架总成中还设有联动限平总成，且联动限平总成与主旋架协同动作，可实现在样本放置架旋转切换的过程中，时刻保持水平的状态，从而可以保证样本放置架的旋转切换精度以及稳定性；操作下板的上平面还设有染色总成，通过可自动进行前后、左右、上下移动的下移柱，下移柱中安装有染色针，可实现对放置在不同样本放置架上的待染色样本的同时全自动染色工作，工作效率高。

摘要： 本项发明是通过经济学理论分析与财务数据计算，确定上市公司股权分置状态的两类股票的相对利益调整参数TX，依据确定的调整系数TX采用“非流通股单方面比例缩股”或“社会流通股单方面比例扩股(拆细)”或“非流通股向流通股比例送股”的技术处理手段，改造“股权分置”的两类股票，使得原来泾渭分明的两类股票合并统一为同一种股票，实现在交易所计算机交易系统中同一交易结算系统下的全可流通状态，全部股份可以同在沪深股市上挂牌交易。解决中国股市诸多上市公司“股权分置”结构性缺陷的发明。