中小投资者保护

摘要： 2019年3月,我国科创板引入表决权差异安排,其本质是一种双层股权结构,通过设置特别表决权A类股份和普通表决权B类股份,较好地满足了企业融资需求和控制需要。但在实践中,表决权差异安排会使得中小投资者的管理性权利被特别表决权所削弱。因此,为了保护中小投资者的利益,在后续规则的修订过程中,应当对特别表决权股份的行使采取必要限制。

摘要： 在并购重组过程中,上市公司或其实际控制人总是处于主导地位,而中小投资者处于弱势地位。因此,为维护中小投资者利益,监管机构强制要求参与并购重组的上市公司实际控制人及其关联方必须进行业绩承诺,并在业绩未实现时给予补偿。这样的措施能否真正起到保护中小投资者的作用呢?特别是并购双方处于同一控制下,资产置入方如果通过资产置换实现了借壳上市,其行为会对中小投资者造成较大影响。因此,文章以佳电股份为案例,分析实际控制人及其关联方在净资产估值、业绩承诺、财务操纵、赔偿投资者等环节与投资者保护问题。并提出了针对同一控制下借壳上市、业绩承诺与中小投资者保护的建议。

摘要： 业绩承诺被越来越广泛地应用于并购重组实践中,中小投资者作为资本市场的重要参与者,其利益保护问题逐渐凸显。以首次公告日在2008—2019年包含业绩承诺的并购事件为样本,实证研究发现:未达标业绩承诺存在显著的掏空效应,会严重损害中小投资者的利益,从而支持代理观假说。进一步检验了不同企业特征、并购特征和业绩承诺特征下业绩承诺掏空效应的异质性;盈余管理操纵是上市公司利用业绩承诺实行掏空行为的重要手段;外部审计和内部监管则是治理业绩承诺掏空效应的有效工具。从中小投资者保护角度丰富了并购业绩承诺有效性的研究,对于中小投资者理性判别业绩承诺和监管部门合理制定规则从而治理机会主义动机下的业绩承诺掏空行为均有现实意义。

摘要： 从科创板首批企业上市至今已有一年有余,非凡的速度象征着殷切的期望,被誉为中国纳斯达克的科创板,担负着提振多层次资本市场的重任.科技创新型企业有着广阔发展前景的同时也面临着资金不足等方面的现实窘境,而公司治理作为"资本社会化为特征的现代股份公司实现外部融资的基础性制度安排",就可以很好地帮助其解决一定的问题,科创板上市公司实现其外部融资的部分即来自中小投资者,但对中小投资者的保护还不够细化.而保护中小投资者的权益不仅关乎科创上市企业自身,更关乎整个科创板块的发展.因此,通过对科创板下中小投资者可能面临的较之传统板块所不能预见到的新问题进行分析,进而从科创企业公司治理角度出发,以便提出相应的解决对策.

摘要： 从科创板首批企业上市至今已有一年有余,非凡的速度象征着殷切的期望,被誉为中国纳斯达克的科创板,担负着提振多层次资本市场的重任。科技创新型企业有着广阔发展前景的同时也面临着资金不足等方面的现实窘境,而公司治理作为"资本社会化为特征的现代股份公司实现外部融资的基础性制度安排",就可以很好地帮助其解决一定的问题,科创板上市公司实现其外部融资的部分即来自中小投资者,但对中小投资者的保护还不够细化。而保护中小投资者的权益不仅关乎科创上市企业自身,更关乎整个科创板块的发展。因此,通过对科创板下中小投资者可能面临的较之传统板块所不能预见到的新问题进行分析,进而从科创企业公司治理角度出发,以便提出相应的解决对策。

摘要： 文章以2011—2017年沪深两市发生并购重组事件的A股上市公司为研究样本,基于短期经营绩效和长期经营绩效两个层面利用实证分析法对中小投资者保护视角下业绩补偿承诺与经营绩效之间的相关性进行研究.结果表明:业绩补偿承诺的实施与短期经营绩效显著正相关,与长期经营绩效显著负相关,同时业绩补偿承诺采用股份补偿方式时比现金方式更能对经营绩效产生促进作用;中下投资者保护对业绩补偿承诺与经营绩效的关系起到较好的正向调节作用.

摘要： 信息披露是证券市场需要遵循的公开原则,近些年来频繁地出现信息披露违规情况,再加上中小投资者的水平有限,所以需要通过不断健全当前的信息披露体系,科学维护中小投资者的权益。当前我国的信息披露制度存在着范围窄、输送渠道不通畅等问题,因此本文对于中小投资者权益保护下的信息披露制度进行探究有着十分重要的意义。

摘要： 《九民会议纪要》和部分司法实践关于证券虚假陈述重大性的认定,存在以下四个方面的问题.第一,投资者标准过于抽象,无助于法院审理案件.第二,虚假陈述是否具有重大性,仅仅是证监会等行政机关科以行政处罚的考量因素之一.虚假陈述即使不具有重大性,也可能被科以行政处罚.第三,不允许被告在虚假陈述民事诉讼中举证推翻行政处罚决定书所认定的基本事实,与现行法律规定和司法解释不符.第四,限制被告提出虚假陈述不具有重大性抗辩的机会,并不一定有利于中小投资者.在虚假陈述民事诉讼中,应当以价格标准——即虚假陈述被实施或者被揭示后的证券价格是否发生明显波动——来判断虚假陈述是否具有重大性.行政处罚决定书所认定的虚假陈述不必然具有重大性,法院在民事诉讼中应当进行独立判断.退一步讲,即使认为行政处罚决定书具有免证事实的效力,被告仍可以依据现行法律规定和司法解释举证虚假陈述不具有重大性.追究"首恶"责任,而非限制被告提出抗辩的机会,才是保护中小投资者的关键.

摘要： 2014年证监会牵头成立中证中小投资者服务中心,是我国资本市场投资者保护的重大制度创新.研究投服中心对中小投资者保护的切实所用在理论和实践层面具有重大意义.鉴于此,本文使用手工整理的投服中心数据,系统分析投服中心的行权方式和运行规律,以及投服中心持股行权在中小投资者保护中的作用.研究结果显示:1)投服中心倾向关注财务状况较差、内部治理质量低、大股东和内部人控制程度低的民营企业;2)投服中心持股行权能够降低大股东和中小投资者间的信息不对称,且带动更多的中小投资者积极参与公司治理;3)投服中心关注某上市公司的公告能引起显著的市场反应,体现为被关注的公司受到更低的累计市场异常回报率.上述结果表明投服中心持股行权能够显著提高中小投资者保护.本研究首次系统地检验了投服中心持股行权的影响因素和经济后果,丰富了中小投资者保护的相关研究,对相关政策制定者未来的政策研究与制定提供参考.

摘要： 6月29日,省法院召开新闻发布会,通报近三年河南法院中小投资者保护工作情况,发布全省法院涉投资者权益保护典型案例。省法院副院长史小红出席发布会并通报工作情况,民二庭庭长王静介绍了10起典型案例的情况。保护中小投资者是营商环境评价体系的重要指标,也是公司治理的重要内容,人民法院在持续优化法治化营商环境中负有重要职责。

摘要： QFII自2002年引入中国以来，一直是市场关注的焦点并倍受投资者青睐，尤其是有不少中小投资者，更是将QFII的投资行为奉为圭臬。但是由于QFII信息披露的滞后性和稀缺性，使得QFII和中小投资者之间产生严重的信息不对称现象，这在有意无意中误导了中小投资者的投资行为。基于此，本文利用我国A股市场2007-2009年共10个季度的上市公司为研究样本，实证检验了QFII在我国A 股市场的超额收益率。文中静态分析部分设置全样本组和QFII持股组两个样本组，静态分析结果表明，QFII持股上市公 司无法产生正的超额收益；动态分析部分设置全样本组、QFII增仓组和QFII减仓组，分析结果表明，QFII增仓上市公司可以产生显著为正的超额收益，而QFII减仓上市公司产生显著为负的超额收益。本文研究结果对证券监管部门规范QFII信息披露，引导中小投资者理性投资，以及保护中小投资者利益等方面，均有一定的启示意义。

摘要： 本申请实施例提供一种投资者认证方法及存储介质，涉及信息技术领域，该方法包括：认证服务器向金融机构发送资产查询请求；第一量子密钥生成设备与金融机构中的第二量子密钥生成设备协商获得n个量子密钥；接收金融机构发送的至少t个加密子资产份额；对至少t个加密子资产份额进行解密并重构，得到资产总额；基于资产总额对待认证的投资者进行认证。本申请实施例提供的方法，能够提升投资者认证效率。

摘要： 本发明提供了一种投资者的认证方法、装置、存储介质和智能设备，包括：获取投资者的个人信息；连接第三方服务器，获取所述第三方服务器定时上传的股东名册，所述股东名册包括股东信息；根据所述投资者的个人信息与所述股东名册中的股东信息，计算所述投资者与所述股东名册中股东的匹配度；根据所述匹配度，对所述投资者进行认证。本发明的认证过程无需人工，降低了人力成本和认证失误率，提高了认证的效率，从而有效保障投资者的权益，利于上市公司有效维护投资者关系。

摘要： 本发明涉及交易投资技术领域，具体涉及一种投资者投资缺陷诊断系统及方法。包括自选榜单模块，用于根据用户操作指令从自选股票池中选取标的股，并进行标的股的周和/或月涨/跌幅情况排名展示；自选评分模块，用于回溯计算标的股过去设定时间段内的平均涨幅，并进行评分；大势能力诊断模块，用于计算标的股的整体平均涨幅，并与设定参考大盘指标进行比对，判定能力等级；交易能力诊断模块，用于多维度诊断用户的交易能力，生成诊断参数，并将诊断参数进行图表展示。本发明可以帮助投资者更加精准直观地掌握自身投资缺陷，了解自身投资能力的薄弱环节，以便进行针对性地学习提升。

摘要： 本发明公开一种基于投资者偏好的投资产品组合推荐方法及系统，包括：根据预设安全解析规则对交易意向指令进行解析，根据解析后的交易意向指令和偏好矩阵从投资产品持仓表中调取候选投资产品；获取单个候选投资产品的交易特征，以任意两种候选投资产品为投资产品组合，根据交易特征得到投资产品组合中两种候选投资产品的相关度；根据相关度对投资产品组合进行筛选，根据得到的候选投资产品组合中单个候选投资产品的交易特征确定候选投资产品组合的配对交易特征矩阵；根据配对交易特征矩阵与偏好矩阵的比较结果从候选投资产品组合中筛选最优投资产品组合。考虑投资者对投资要素的偏好度得到合理且有效的投资建议。

摘要： 一种对个人进行投资并与被投资者终身捆绑分享收益的商业模式与方法。本发明涉及金融与投资领域一种新的商业模式和与法。传统的创业投资行为一般只针对某一个企业或者项目，如果被投资的企业或者项目失败或破产，投资者在该企业或项目的损失几乎就无法挽回。本发明所涉及的商业模式与方法与传统的创业投资模式与方法完全不同，它只对个人进行投资，并与被投资者终身捆绑分享其本人研究开发的技术或者产品或者发明所产生之收益，以及其本人或者其本人与其他个人或机构创办的企业之权利和收益。这种商业模式可以最大限度的保护被投资者的创业积极性，同时由于双方利益捆绑，这样双方可以规避各种风险，保护投资者和被投资者的长远利益。

摘要： 本申请实施例提供一种投资者认证方法、认证机构、认证系统及存储介质，涉及信息技术领域，该方法包括：认证服务器向金融机构发送资产查询请求；第一量子密钥生成设备与金融机构中的第二量子密钥生成设备协商获得n个量子密钥；接收金融机构发送的至少t个加密子资产份额；对至少t个加密子资产份额进行解密并重构，得到资产总额；基于资产总额对待认证的投资者进行认证。本申请实施例提供的方法，能够提升投资者认证效率。

摘要： 本发明公开了一种基于银行和金融机构理财产品的投资者情绪耦合方法，包括以下步骤：S1、获取银行理财产品和金融机构理财产品的投资者情绪代理指标；S2、通过Q‑Q图对投资者情绪代理指标进行粗略的正态分布检验；S3、对通过步骤S2中正态分布检验的投资者情绪代理指标进行相关性分析；S4、根据主成分分析选取主因子得分较高的投资者情绪代理指标作为银行理财产品投资者情绪指数以及金融机构理财产品投资者情绪指数；S5、根据各年度理财产品市场规模对银行理财产品投资者情绪指数以及金融机构理财产品投资者情绪指数进行加权耦合，构造理财产品投资者情绪综合指数。本发明能良好反映理财产品市场上投资者情绪的变化特征，符合理财产品发展的实际情况。

摘要： 本发明提供了一种股票基金的投资者情绪指数构建方法、累计净值收益率预测方法、装置及设备，其中的投资者情绪指数构建方法包括：采用网络爬虫技术从股评网络平台爬取到发表于预定时期的若干关于所述股票基金的基金评论数据；采用训练好的情绪文本分类模型对获取到的各所述基金评论数据实施分类，获得各所述基金评论数据的情绪类别，其中，所述情绪类别包括乐观情绪和悲观情绪两种；基于各所述基金评论数据的情绪类别构建出所述股票基金在所述预定时期的投资者情绪指数。本发明提供的投资者情绪指数构建方法，其通过对基金评论数据进行文本挖掘实施对基金评论的类型划分，并在此基础上获取到股票基金的投资者情绪指数，为股票基金投资收益预测模型的构建奠定了基础。

摘要： 本发明提供了一种结合投资者心理情绪与股市历史交易数据相结合的股票预测方法，该方法首先通过对BERT这种深度双向的预训练语言模型进行模型蒸馏的方法得到distil‑BERT，通过模型蒸馏不仅在情感分析的预测精度上满足业务需要，而且对情感分析模型的规模进行缩减，从而减少了情感分析模型的推理时间。最后在股票预测阶段，本发明设计了一种基于多头注意力机制的股票预测方法，从而有效缓解了LSTM循环神经网络梯度爆炸梯度弥散的问题，进一步提高股市预测的准确性。本发明通过BERT预训练模型，模型蒸馏，多头注意力机制等深度学习前沿技术，实现了科技创新。

摘要： 本发明提供了一种投资者情绪指数构建方法、异质性主体市场的模拟方法、设备及介质，其中的投资者情绪指数构建方法包括通过相关性分析从候选投资者情绪代理指标中选取若干第一类投资者情绪指标；通过文本挖掘方法对股评文本进行挖掘分析以获得第二类投资者情绪指标；通过对所述若干第一类投资者情绪指标和所述第二类投资者情绪指标进行主成分分析，得到所述投资者情绪指数。本发明提供的投资者情绪指数由传统的投资者情绪代理指标和文本挖掘获取的投资者情绪指标通过主成分分析构建，其能够更加有效地实现对投资者情绪的度量。