管理层持股

摘要： 文章从行为金融学的视角,以2016—2020年沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了投资者关注对上市公司盈余披露质量的影响。实证结果显示,首先,投资者关注上升会引起公司管理层操纵应计利润而引发的盈余披露质量下降;其次,管理层持股比例上升可能会缓解委托代理问题,由于利益趋同效应而显著抑制投资者关注与盈余披露质量之间的关系。据此,文章建议上市公司应适当采用股权激励措施,提高管理层持股比例,从而减少因投资者关注带来的盈余披露质量下降,同时监管部门也可以通过完善相关信息披露制度来改善上市公司的盈余披露质量。

摘要： 股权激励能够让管理层从主观上降低机会主义倾向,其中股权激励期限是股权激励方案的重要组成部分,代表着股权激励方案周期性与一定的股权激励强度。以2011—2019年沪深A股中已经颁布了股权激励计划的上市公司股权激励数据为基础,探究股权激励方案中的有效期限制如何影响管理层盈余管理的短视行为。研究证明:适当延长上市公司股权激励有效期可以有效抑制上市公司盈余管理行为。同时对比发现,当上市公司代理人的持股比例较低时,延长股权激励期限对上市公司盈余管理程度的抑制作用显著降低。

摘要： 运用我国上市中医药企业2010—2020年数据,量化分析了企业创新投入对创新产出绩效的影响。选择专利的总申请量来衡量企业的技术创新投入,基于专利技术含量不同把专利分为了发明型专利、实用新型专利和外观设计型专利,并分别量化研究了企业这三种专利类型投入对企业创新产出绩效的影响。依据高级管理层是否持有企业股份作为切入点,分析其在企业创新投入对创新产出绩效影响中的调节作用,结果显示企业高级管理层持股显著的负向调节了企业创新投入对创新产出绩效的影响。

摘要： 基于委托代理理论、信息不对称理论、利益趋同效应和信号传递理论,以2014年至2018年的A股上市公司数据作为样本,本文对管理层持股、审计师变更和财务信息质量三者之间的关系进行实证研究。研究发现:管理层持股与审计师变更呈负相关,管理层持股比例提高会降低审计师变更的可能性;审计师变更提高了财务信息质量,国有企业变更审计师对财务信息质量的影响较小;管理层持股会提高财务信息质量,且在非国有企业中更为显著;管理层持股在审计师变更与财务信息质量之间起到了负向调节作用。研究结论对完善公司内部治理、提高资本市场信息监管质量、优化注册会计师执业环境有一定的指导意义。

摘要： 以2015~2019年A股上市公司为研究样本,实证检验了环境不确定性、管理层持股与审计决策的关系。结果表明:1) 企业面临的环境不确定性与审计费用、被出具非标准审计意见概率显著正相关,符合以往的研究结论;2) 管理层持股会加强环境不确定对审计费用的正相关性,而削弱环境不确定对被出具非标准审计意见可能性的正相关性;3) 无论大小规模,管理层持股对环境不确定性与审计费用的正向调节效应都显著,而对环境不确定性与被出具非标准审计意见可能性的负向调节效应只在小规模企业中显著。

摘要： 以2012-2021年沪深A股上市公司为样本,采用有调节的中介效应模型实证检验了管理层持股、短视主义与公司成长之间的关系。研究发现:管理层持股与公司成长显著正相关,短视主义与公司成长显著负相关,三者之间的作用机理体现为显著的部分中介效应。管理层持股能够抑制短视主义,因而促进公司成长,且这一中介作用的前半路径受到管理层过度自信的反向调节,这充分表明管理层过度自信会弱化管理层持股对短视主义的抑制效果。进一步研究发现:管理层持股、短视主义与公司成长的中介作用路径在非国有公司更加显著;机构投资者持股和社会关系质量能正向调节管理层持股对公司成长的直接促进作用。

摘要： 基于2007~2018年中国A股上市公司为样本,检验企业管理层持股对企业创新的影响。研究发现,管理层持股与企业创新之间存在显著的正相关,而且在国有企业与高新技术行业表现得更加显著。进一步的研究还表明:风险承担水平作为中介效应作用于管理层持股与企业创新的路径之中;管理层持股比例并不是越高越好。总之,研究为促进企业创新、建设创新型国家提供了经验证据。

摘要： 关联方交易是上市公司的重要交易模式之一,并能对企业经济效率产生重要影响,进而对审计费用产生影响.文章从企业经营风险视角实证检验我国上市公司关联方交易对审计费用的影响.研究结果表明:我国上市公司关联方交易金额越高,审计费用越高;管理层持股作为公司内部治理机制有效缓解代理冲突,从而降低关联方交易对审计费用的正相关影响.研究结果不仅为审计师制定合理的审计定价提供借鉴价值,也有助于进一步完善公司内部治理机制.

摘要： 在全面建成小康社会进程中,中国特色的对口支援在深化区域合作、实现重大区域战略联动、协同推进精准扶贫和乡村振兴等方面,均发挥了重要作用。但在企业这一关键参与主体层面的微观效应,尚未得到充分的实证检验。特别是与单一属性的慈善捐赠相比,同为企业社会责任履行典型方式、兼具双重属性的对口支援,能否为企业带来显著的节税效应,已成为业界关注的核心话题之一。实证研究发现:民营企业参与对口支援能够显著降低企业税负,且这种节税效应在非制造业样本中更加明显;进一步分析还发现,支援地与受援地之间的地区差异越大、民营企业管理层持股比例越高,节税效应就更加明显。研究结论既能从微观企业财务层面丰富对口支援的相关研究,也能为持续提升对口支援政策有效性、进一步推动区域经济协调发展和企业高质量发展,提供经验证据。

摘要： 以2007-2018年沪深A股上市公司为研究样本,考察债务契约对企业风险承担的影响.结果表明,债务契约显著提升了企业风险承担.进一步分析发现,债务契约主要通过降低管理者与股东之间的代理成本而达到提升企业风险承担的治理效应,具体表现为代理成本在债务契约与企业风险承担之间关系中发挥了部分中介效应.同时发现,契约期限异质性、经理管理防御与管理层持股在债务契约对企业风险承担的影响中发挥调节作用.

摘要： 本文在放松行为公司金融理论中管理者“三目标”的基本框架的基础上,构建了考虑管理层持股影响下企业迎合投资行为的理论模型.理论分析的结果表明,管理层的持股会抑制企业的迎合投资行为,并且这种抑制作用在价格偏离的不同方向上有非对称的影响.同时,本文还利用中国资本市场1998-2010年的数据进行实证分析,检验了中国上市公司的董事会、监事会和高管成员持股水平对企业迎合投资决策的影响,其结果也验证了本文提出的理论假设.

摘要： 随着现代企业制度的建立,上市公司高管薪酬问题一直是社会舆论和学术界关注的热点问题.随着委托代理理论的逐渐深化,越来越多的上市公司开始对管理层进行股权激励,以解决管理层与所有者之间的利益冲突.高管薪酬的支付是否能为企业带来相应的业绩?管理层持股是否有助于实现公司价值?管理层持股与公司业绩之间存在怎样的关系?本文以2011年上海证券交易所A股上市公司为样本,通过多元线性回归法分析了高管薪酬、管理层持股对公司业绩的影响情况.最终得到结论:2011年沪市A股上市公司的高管薪酬、管理层持股比例都与公司业绩呈显著正相关.并且还发现高管薪酬对于提高公司业绩的作用较为有限,而进行股权激励会在一定范围内对公司业绩产生较为积极的影响.但管理层持股的激励方式有赖于高管薪酬的保障,因此两者应当适当配合.笔者认为上市公司在薪酬形式上应当更加多样化,让管理者在关注公司财务业绩的同时关注公司的市场价值.

摘要： 本文以中小板上市公司为研究对象，在考察管理层持股对IPO抑价的信号传递作用的基础上，探讨风险资本对这种信号传递作用的影响。实证结果表明，无风险资本持股公司，管理层持股无法有效传递公司质量信号；而有风险资本持股公司，管理层持股则可以起到传递作用。这说明风险资本的监督作用有利于管理层在IPO过程中提高发行效率，而无风险资本支持企业的高管只能以高抑价为代价博取市场信任，而且持股比例越高，这种代价越大。

摘要： 西方的实践表明，管理层持股是解决现代企业委托—代理关系问题的重要举措。文章以浙江省42家民营上市公司作样本，实证分析了管理层持股比例与公司绩效的关系。结果表明，公司经营绩效与管理层持股比例之间存在“区间效应”。当管理层持股比例在0-11.63%之间时，ROE（净资收益率) 随着MS(管理层持股比例)的增加而降低；当管理层持股比例在11.63%-35.96%之间时，ROE随MS的增加而上升；当管理层持股比例大于35.96%时，ROE随MS的增加急剧降低。

摘要： 本文运用多元线性回归的方法对中国制造业类上市公司管理层持股和持股变动与公司价值之间的关系进行了实证分析。研究结果发现从1999至2005年管理层持股比例平均每年下降0.08%。由于投资者获得管理层持股变动的信息具有滞后性,因此t年的管理层持股变动既影响t年的公司价值又影响t+1年的公司价值。通过对管理层持股大幅上升和大幅下降的公司的分别考虑,研究发现管理层持股比例和管理层持股变动均和公司价值正相关,但影响程度较小。

摘要： 本文以2004 年1076 家上市公司的截面数据为样本,选用ROE、Tobin's Q 作为公司绩效指标,通过对混合样本和分组样本采用多种方法进行实证分析,较为全面、细致地研究了管理层持股与公司绩效的关系.研究发现:(1)管理层持股与公司绩效存在显著的相关关系;(2)第一大股东性质对公司绩效有影响,在国家控股与法人控股公司中管理层持股机制并没有发挥出很好的激励效用.;(3)管理层持股比例的高低影响公司绩效,且在一定范围内,管理层持股比例公司绩效正相关;(4)表征公司绩效的两个指标ROE 和Tobin's Q 随着管理层持股比例的增加,呈现出不完全一致的变化趋势。

摘要： 基于委托代理理论，本文以我国2004年度年报中披露了管理层持股情况的沪深两市非金融类A股上市公司为研究对象，对管理层持股比例与公司业绩之间是否相关进行了实证研究。研究结果表明：在实施管理层持股的上市公司中，管理层持股比例与公司业绩呈现正的相关关系。因而在我国上市公司中实施管理层持股可以减少代理成本，提高公司业绩。

摘要： 本文着重从徐矿集团创业发展过程中,以产权结构多元化实现方式之一进行创新实践,试点了对管理层进行股权激励,通过理论分析和创新实践,论述了管理层持股对企业的创业发展有其积极的正面作用.

摘要： 本文分析了导致美国上市公司财务舞弊的两大关键因素:管理层持股和期权制度的缺陷及对公司管理层缺乏约束，进而将美国的《萨班斯——奥克斯利法案》及1992年、2004年COSO框架与中国的《上海证券交易所上市公司内部控制指引》进行比较分析:我国的内部控制框架已经吸收了COSO框架的最新理论成果，尤其是将企业风险管理目标全面纳入内部控制框架，然而对公司管理层的司法约束仍然不足。rn 本文旨在以中美两国上市公司财务舞弊案例所暴露的两大相似关键因素为比较点，通过对中美各监管层出台的内部控制相关法律规定及内部控制体系框架进行比较，希望对我国上市公司如何达到激励与约束之间的平衡有所启示。

摘要： 本发明涉及一种网络管理层通过网元管理层实现信息管理的方法。本发明主要包括：将网络管理层需要通过网元管理层进行信息管理的操作进行分类，并在网络管理层与网元管理层间分别建立通用的操作接口及相应的操作接口函数；网络管理层通过所述通用的操作接口及相应的操作接口函数与各个网元管理层间进行信息交互进行相应的信息管理。因此，本发明的实现使得EMS需要实例化的对象大大减少，进而使得对硬件资源的要求大大降低，即对运行EMS的设备要求降低。而且，由于NMS和EMS在接口上是松耦合的，信息模型的约束实际上很少。这样，就为NMS和EMS各自的开发留下了充分的空间，使开发更加容易、便捷。

摘要： 本发明公开了一种管理行动装置内行动管理层的方法，在该行动装置的行动管理层进入一等待状态后，启动一定时器T3240。当该定时器T3240尚未超时，该行动装置被动地等待网络端系统的进一步指示。当该定时器T3240已经超时，该行动装置立即让行动管理层离开等待状态。因此，本发明的优点为提高该行动装置的运作效能。

摘要： 本发明涉及一种网络管理层通过网元管理层实现信息管理的方法。本发明主要包括：将网络管理层需要通过网元管理层进行信息管理的操作进行分类，并在网络管理层与网元管理层间分别建立通用的操作接口及相应的操作接口函数；网络管理层通过所述通用的操作接口及相应的操作接口函数与各个网元管理层间进行信息交互进行相应的信息管理。因此，本发明的实现使得EMS需要实例化的对象大大减少，进而使得对硬件资源的要求大大降低，即对运行EMS的设备要求降低。而且，由于NMS和EMS在接口上是松耦合的，信息模型的约束实际上很少。这样，就为NMS和EMS各自的开发留下了充分的空间，使开发更加容易、便捷。

摘要： 本发明涉及一种通信网络管理系统中采集适配层和信息管理层的通信方法，其特征在于：将采集适配层和信息管理层之间通信的数据分为批量数据和实时数据两种类型，并分别采用不同的数据传输方式。本发明解决了数据通信的可靠性、扩展性和稳定性问题。

摘要： 本申请涉及在M2M接口上执行组‑组操作的计算机实现的设备和方法。该设备和方法包括从设备所有者接收发起组‑组操作的请求，该请求包括用统一资源指示符定义的组资源的命令。该设备和方法包括处理请求的步骤和将组管理请求API发送到管理服务器以在设备上执行命令的步骤。此外，还存在从管理服务器接收指示该设备对命令的执行状态的响应的步骤。本申请还涉及在M2M接口上建立组‑组操作的计算机实现的方法。

摘要： 本发明涉及一种通信网络系统的信息管理层和功能应用层通信的机制，其特征在于包括：数据定义，以完成对数据进行统一管理，该统一管理主要包括三个部分：数据库管理、数据存储管理和数据主题管理；数据链接管理，该数据链接管理包括对数据链接文件的创建，打开，导入导出管理，并完成对主题和分类的管理，以及数据链接的操作管理；数据汇聚管理、数据管理服务以及数据预处理，本发明的有益效果是解决了数据访问封装、效率和稳定性问题。

摘要： 本申请公开了一种多ICOS云平台架构下的账号管理方法、云管理层、设备、介质，该方法包括：获取云管理层管理账户登录请求；在云管理层管理人员账号和密码正确时，对云管理层管理账户登录请求进行响应，并判断是否对多个ICOS云平台进行纳管；获取多个ICOS云平台的云平台信息；建立云管理层的管理人员账号标识与云平台标识之间的映射关系，以便在获取到多个ICOS云平台对应的ICOS云平台访问请求时，基于映射关系将云管理层管理人员账号转换成ICOS云平台访问请求对应的云平台管理人员账号，以对相应的ICOS云平台进行访问。这样能够对各个ICOS云平台进行统一管理，有利于ICOS云平台上资源的维护和使用。

摘要： 本发明涉及一种分布式能量管理装置和方法，由就地层、中间层和能量管理层组成，就地层包括分布式电源控制器、储能控制器、负荷控制器、逆变器、变流器、断路器；中间层包括数据通信模块、运行控制模块、储能管理模块、负荷管理模块；能量管理层包括数据通信与监控模块、经济调度和优化运行模块、负荷预测模块、发电预测模块；本发明就地层和中间层协调控制本地微网系统内部的短期功率稳定，能量管理层协调控制所属微网系统的长期功率稳定，并实现微网运行的经济化，同时具有结构清晰，功能明确，方便系统升级和功能扩展。

摘要： 本发明公开了一种管理行动装置内行动管理层的方法，在该行动装置的行动管理层进入一等待状态后，启动一定时器T3240。当该定时器T3240尚未超时，该行动装置被动地等待网络端系统的进一步指示。当该定时器T3240已经超时，该行动装置立即让行动管理层离开等待状态。因此，本发明的优点为提高该行动装置的运作效能。

摘要： 本发明公开了一种管理行动装置内行动管理层的方法，在该行动装置的行动管理层进入一等待状态后，启动一定时器。当该定时器尚未超时，该行动装置被动地等待网络端系统的进一步指示。当该定时器已经超时，该行动装置立即让该行动管理层离开等待状态。因此，本发明的优点为提高该行动装置的运作效能。