终极所有权

摘要： 本文基于我国沪、深两市A股上市公司的数据,从企业内部微观治理和外部宏观环境视角出发,系统研究了终极所有权、金融市场化对股价崩盘风险的影响效应,得出如下研究结论:一是终极控制股东现金流权越高、两权分离度越低,则代理成本与信息不透明度越低,公司股价崩盘风险越小;二是所处地区金融市场化水平越高,公司股价崩盘风险越低;三是金融市场化在终极所有权与股价崩盘风险的影响关系中具有负向调节效应,较高的金融市场化水平能够有效发挥外部治理作用,削弱了两权分离度对公司股价崩盘风险的影响.本文丰富并拓展了对终极所有权、金融市场化与股价崩盘风险影响因素的相关研究,对我国公司治理发展、金融体制改革以及金融风险防范具有重要启示意义.

摘要： 随着我国改革开放程度的逐步提高,资本市场的蓬勃发展,终极所有权逐渐进入我国学者的研究视野,近年来有大量文献基于终极所有权对公司治理领域展开了全新的研究,文章意在全面系统地介绍终极所有权,从而更好地研究我国上市公司的股权结构.

摘要： 本文选取2007年～2016年上市公司样本数据,主要围绕终极所有权结构对公司控制权的影响,控制权与经营权的分离产生的代理问题从而分析高管薪酬分配,最后研究我国企业房地产投资行为.研究表明在控制了其他变量的前提下,终极所有权影响了我国企业的控制权,进而影响了企业的股权分配.控制权与经营权的分离引起的代理问题,使得经营者重新思考薪酬分配,因此存在终极所有权的企业,高管薪酬敏感性更高.在控制了其他变量的情况下,高管薪酬管理影响了经营者的行为,决策层会投资房地产业来提升业绩从而提高自己的薪酬,高管薪酬与房地产投资程度成正相关.

摘要： 中华全国总工会对地方各级工会资产享有终极所有权有明确的法律依据和正当性的基础.该正当性基础源于工会社团的自治、工会组织的建构及其目的实现之必须,源于所有权负担的社会义务及权利不得滥用的民法原理,并基于工会资产的集约化经管之需要.当前我国地方各级工会资产流失严重的现实问题也为终极所有权的确立和适用提出了强烈吁求.全总终极所有权并不改变物权的归属,而仅仅是对各级工会资产的监管、约束、保护和服务,其目的在于保护工会资产,助力其保值增值,确立各级工会独立之法律地位并实现其职能与目的.

摘要： 文章以马克思的土地产权理论为基础，通过分析新中国成立以来农地产权历史变迁，进一步研究现行土地制度弊端及其产权问题，并提出政策建议。

摘要： 本文从终极所有权的角度出发，以2012—2014年A股上市公司为样本，在考虑终极所有者性质和股权结构内生性的基础上，研究终极所有权与公司业绩的关系。在对指标的选择上，本文运用主成分分析法确定被解释变量并剔除了行业因素影响。研究发现：（1）终极所有权比例与公司业绩存在正相关关系，较高的终极所有权比例对终极所有者产生“激励效应”；（2）私有产权的公司业绩比国有产权高，而我国大部分上市公司仍由国家最终控制；（3）终极所有权具有内生性。研究结果丰富了股权结构相关研究和经验证据。

摘要： 文章基于终极所有权视角研究了中国上市公司的股权融资偏好问题.理论上,文章通过引入股权融资决策拓展了LLSV模型,揭示了上市公司股权融资偏好的根源.研究发现,控股股东的掏空行为与股权融资规模密切相关,上市公司的股权融资需求呈现分离现象——高回报时实施投资型融资,低回报时实施圈钱型融资.实证上,文章采用因变量受限的Tobit模型对2007-2013年我国1 803家A股上市公司的1 118次公开增发新股的规模进行了回归分析.实证结果验证了融资需求分离假说.文章为融资过程中控股股东的掏空行为提供了理论解释和实证证据.

摘要： 公司终极所有权是指通过追塑层层所有权关系链而确定的终极所有者拥有的公司投票权。透过公司终极所有权视角，可以更深入地分析公司终极所有者的动机与行为，丰富和完善现代公司财务治理理论，有助于更好地进行公司治理。文章对公司终极所有权结构研究进行回顾，从公司终极所有权结构分布、终极所有者两权偏离状况和终极控制股东加强控制的方式三个方面进行综述。国内外研究发现，除英国、美国和日本等少数国家终极股权相对分散外，其他无论是经济发达国家还是经济欠发达国家，终极股权都在一定程度上集中。股权集中使得控股股东掠夺中小股东的合法利益成为可能。现有研究推翻了Berle和Means等提出的股权广泛分散的观点，为现代公司治理和研究指明了方向。研究还发现，终极控制股权不仅在一定程度上集中，而且通过层层金字塔股权结构，以较少的现金流量权获得更大的控制权，实现两权偏离。两权偏离易于产生掠夺外部投资者(中小股东/债权人)的机会主义行为。同时，现有文献还研究发现，终极控制股东通过同股不同权、交叉持股、成为公司唯一控制者和参与公司管理等手段加强对公司的控制，获得超额控制利益。已有文献对进一步深入研究中国上市公司终极所有权结构提供了理论参考和实证证据。%Ultimate ownership means the right of the ultimate owner owning the company to vote determined by tracing the ownership relations chain level by level. Through the ultimate perspective, a more in-depth analysis of ultimate owner's motivation and behavior can be made, a modern corporation financial governance theory can be expanded, and a better corporate governance can be achieved. This paper sorts out literature research on the ultimate ownership structure and summarizes from three aspects, i.e. the global distribution of ultimate ownership structure, ultimate owner deviation status of the two rights of ultimate control shareholder and the way of the ultimate shareholder strengthening the control in order to provide a theory reference and empirical evidence for China ultimate ownership structure theory and experience research. The existing research overthrows the view of equity widely dispersed put forward by Berle and Means. The study also finds out that the ultimate controlling equity not only focuses on a certain extent, but also gains greater control with less cash flow rights and realizes the two right deviation through the hierarchy pyramid ownership structure. Deviation of the two rights is prone to cause the plunder behavior to external investors (minority shareholders/creditors). At the same time, the existing literature research also finds out that the ultimate controlling shareholder, through the same shares with different rights, cross shareholding, the only controller and participating in the company management, strengthens the control of the company and accesses to the excess benefits of control. The existing literature provides a theoretical reference and empirical evidence for the further research of ultimate ownership structure of Chinese listed corporations.

摘要： 本文基于La Porta,et al.(1999)提出的追溯控制链方法追溯上市公司的控制链,研究中国上市公司终极所有权结构与公司绩效的关系.研究结论显示,终极控制权集中度与公司绩效之间呈显著的正线性关系.

摘要： 以2004～2012年辽宁省43家上市公司为研究对象,采用了终极所有权法度量了上市公司的股权结构,并应用计量分析模型方法检验了股权结构的内生性假设.结果表明,在辽宁省上市公司中,股权结构与公司绩效存在着强烈的双向互动关系,即除股权结构以非线性形式影响着公司绩效外,公司绩效反过来也对股权结构产生了显著的反馈效应.

摘要： 前企业高管的寻租腐败活动较为严重,终极所有权引发的新型代理问题也广受关注,这些因素如何影响公司现金持有策略值得探究.文章以近7年的动态面板数据为基础,通过回归分析,实证检验了高管腐败、终极所有权对现金持有策略的影响机制.研究发现:高管腐败与现金持有水平存在相互促进的关系,当期以及滞后一期的高管腐败与当期现金持有水平显著正相关;终极控股股东控制权、两权分离度分别与现金持有水平显著正相关,而终极控股股东现金流权与现金持有水平显著负相关.此外,研究通过设置控制人性质与两权分离度、高管腐败的交叉项,发现国有控制人下两权分离度与现金持有水平依然正相关,而高管腐败与现金持有水平却呈现明显负相关.

摘要： 本文在现有“制度环境与债务融资”研究基础上,进一步结合终极所有权研究公司债务融资问题。在理论上首次基于控股股东决策视角,通过动态模型研究发现,在利率管制的中国市场上,投资者法律保护不足及控股股东的存在,导致公司过度债务融资,政府干预进一步加剧了这一行为,控股股东现金流权则可以有效抑制过度债务融资。在实证上研究表明,控股股东现金流权与债务融资显著负相关,法制环境的改善、政府干预减少显著降低了债务融资规模及长期债务比例。

摘要： 公司终极所有权结构差异会引起不同的代理问题，进而影响公司的融资决策。本文认为虽然不同的股权集中度和终极所有权属性会产生不同的代理问题，但是，公司的代理问题最终可归结为控制权人与非控制权人的代理问题。公司的融资决策将沿着控制权人利益最大化的原则而非效率的原则演进。公司的融资政策是控制权人意志的反映，控制权人的利益最大化是非控制权人利益最大化的前提（约束条件）。控制权人要实现其利益最大化必须将其个人意志上升为公司意志，形成公司的政策。由于控制权人实现利益最大化的前提是拥有控制权，而公司的融资政策会对控制权的配置产生影响，因此，公司融资政策的制定要在掌握公司控制权与其拥有的可控资源之间做出权衡。

摘要： 在一个实施例中，一种方法包括：在设备中接收请求将设备的所有权从当前所有者转移给新所有者的第一消息，该设备具有存储装置，该存储装置用于存储包括设备的设备标识符和当前所有者的所有者标识符的第一标题，该存储装置还用于存储与当前所有者相关联的第一根授权密钥；将来自设备的第二消息发送给新所有者，第二消息包括第一标题的散列值；以及在设备中接收第三消息，该第三消息包括设备的第二标题，第二标题由新所有者生成并且包括新所有者标识符，第二标题包括第一标题的级联，以实现设备的所有权被转移给新所有者。

摘要： 在一个实施例中，一种方法包括：在第一网络的装载系统中，接收要将具有受信执行环境的第一设备的所有权转移到新所有者的请求；在该装载系统中，从频谱分析仪接收关于第一网络内的无线信号信息的通知信息；基于该无线信号信息来确定潜在攻击者是否在第一网络的无线电范围内；响应于确定潜在攻击者在无线电范围内，操纵装载系统和第一设备的信号强度以限制装载系统和第一设备的发射范围；以及在装载系统与第一设备之间执行原生通信协议以传达所有者信息，以便于执行到新所有者的所有权转移，并且致使第一设备将所有权信息存储在第一设备的存储器中。

摘要： 本发明公开了一种RFID系统中需要可信第三方的多所有者标签所有权转换方法，多个原所有者通过安全的信道将子密钥发送给可信第三方，可信第三方利用所有权转换判断方法可以判断是否同意进行所有权转换。只有当同意进行所有权转换的所有者所占的份额达到阈值

摘要： 本发明公开了一种RFID系统中具有多个所有者的标签所有权转换方法，标签的不同所有者分别拥有标签所附物品一定份额的所有权。当标签收到原所有者拥有的子密钥时，可以通过所有权转换判断算法判断是否可以进行所有权转换。只有当同意进行所有权转换的所有者所占的份额达到阈值时，才能够进行标签所有权转换，将标签所有权交给新所有者，实现具有多个所有者的标签所有权转换。多个原所有者将加密后的子密钥发送给标签，当标签通过所有权转换判断算法判断可以进行所有权转换时，标签生成新的密钥，并将其加密后发给新所有者，攻击者无法获取这些密钥，其安全性较高。标签执行的Hash函数等运算的计算量较小。

摘要： 所披露的系统采用一种安全方法，促进各利益相关方(包括数据所有者或提供方、数据请求者或挖掘方)和医疗提供者(包括医院、诊所和医疗保健服务提供者)之间安全交换健康信息。研究实验室。该系统的其他方面为对从数据提供方收集的健康数据进行安全研究提供了手段。使用分布的系统交换健康信息，该系统激励数据提供方向数据挖掘方提供健康数据。数据挖掘方(可能是制药公司、医疗实验室或医院)使用各种方法对聚合提供方数据进行研究，同时保持提供方隐私。

摘要： 在一个实施例中，一种方法包括：在设备中接收请求将设备的所有权从当前所有者转移给新所有者的第一消息，该设备具有存储装置，该存储装置用于存储包括设备的设备标识符和当前所有者的所有者标识符的第一标题，该存储装置还用于存储与当前所有者相关联的第一根授权密钥；将来自设备的第二消息发送给新所有者，第二消息包括第一标题的散列值；以及在设备中接收第三消息，该第三消息包括设备的第二标题，第二标题由新所有者生成并且包括新所有者标识符，第二标题包括第一标题的级联，以实现设备的所有权被转移给新所有者。

摘要： 本发明公开了一种RFID系统中需要可信第三方的多所有者标签所有权转换方法，多个原所有者通过安全的信道将子密钥发送给可信第三方，可信第三方利用所有权转换判断方法可以判断是否同意进行所有权转换。只有当同意进行所有权转换的所有者所占的份额达到阈值threshold时，才能够进行标签所有权转换。可信第三方生成新的所有权转换密钥，通过安全的信道将其发送给新所有者，并将其加密后发送给标签，攻击者无法获取标签与新所有者共享的所有权转换密钥，安全地实现具有多个所有者的标签的所有权转换。本发明标签的计算量较小。

摘要： 本发明公开了一种RFID系统中具有多个所有者的标签所有权转换方法，标签的不同所有者分别拥有标签所附物品一定份额的所有权。当标签收到原所有者拥有的子密钥时，可以通过所有权转换判断算法判断是否可以进行所有权转换。只有当同意进行所有权转换的所有者所占的份额达到阈值时，才能够进行标签所有权转换，将标签所有权交给新所有者，实现具有多个所有者的标签所有权转换。多个原所有者将加密后的子密钥发送给标签，当标签通过所有权转换判断算法判断可以进行所有权转换时，标签生成新的密钥，并将其加密后发给新所有者，攻击者无法获取这些密钥，其安全性较高。标签执行的Hash函数等运算的计算量较小。

摘要： 本发明公开了一种基于所有权和使用权的电子凭证交易系统及其方法，属于电子支付技术领域，包括云平台系统、人工智能系统、用户端和资产识别装置，解决了为所有权和使用权提供数字化的影像凭证的技术问题，从而实现更大范围的资产共享，达到节约社会资源，促进绿色发展和用户资产的保值和增值功能。本发明提出了资产所有权和使用权管理和便捷交易方法，用户可通过该系统掌握自己资产配置情况和使用状态，分析资产价值变化趋势，提供资产保值和增值方案；用户可以通过该系统的电子凭证交易功能，了解其他户分享或拟交易的资产状态，完成资产所有权或使用权的转移，并通过凭证数据库及时快捷地为资产的所有权和使用权提供凭证。

摘要： 本发明涉及一种多年期SSL证书申请时安全验证域名所有权的系统及方法，该系统包括：订单模块：用以接收申请者的证书请求，代理申请者向CA机构发送申请；邮件服务模块：用以向申请者提供用于接收验证邮件的指定唯一邮箱，并接收CA机构发送的验证邮件；自动验证模块：用以自动分析验证邮件服务模块接收到的验证邮件。与现有技术相比，本发明具有自动验证、操作简单、验证安全、保证跨账户验证的安全等优点。