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首届国际金融青年论坛

召开年：2008
召开地：福州
出版时间： 2008-07

主办单位：中国国际金融学会;中国人民大学;中央财经大学

会议文集：首届国际金融青年论坛论文集

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1.中国银行业对外开放的适度性研究
- 刘庆富;张金清
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文通过对中国银行业对外开放适度性的内涵进行解析，选择了银行业对外开放适度性评价指标并建立了测度公式和判别方法，对中国银行业对外开放适度性进行了基本判断与分析，提出了相应的对策建议。
2.中亚诸国金融体系变革与区域金融合作问题探析
- 何剑
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文通过分析中亚诸国金融体系格局及其变革状况，探讨了中亚区域内金融合作的基础、现状以及主要障碍，提出金融合作机制应选择的路径。
3.外部失衡下的外汇储备累积及宏观经济金融波动关系探究——基于2000年以来的月度时间序列数据检验
- 周靖祥
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文选择2000年以来宏观经济运行情况作为样本，回顾了国内研究现状并进行简单评述，描述了外部失衡下的中国宏观经济运行概况，进而构建该研究的外部失衡理论分析框架和建立计量模型并进行实证检验。
4.汇率波动对我国出口贸易影响的实证研究——以对美出口为例
- 盛朝迅
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文采用理论界比较通用的实证分析的思路，利用贸易引力模型，探讨汇率波动对中国对美出口贸易的影响，并结合人民币汇率改革的实践，谈谈其对中国汇率改革的实践意义。
5.从外汇储备视角看国际货币体系的走向
- 董玉华;王静文
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文主要分析全球外汇储备的国别结构与币种结构，并以此为出发点来探讨当前国际货币体系的特征及其未来的发展方向。
6.购买力平价理论的实证检验及其在人民币汇率中的运用
- 朱孟楠;严佳佳
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：汇率是一国对外经济发展的重要变量.随着经济全球化的深入发展,各国的经济开放度进一步提高,汇率问题更加引起了人们的注意.在大量的汇率决定理论中,购买力平价理论的重要性是毋庸置疑的.本文试图分析购买力平价理论在实证检验中的发展,同时采用不同的方法检验该理论在人民币汇率中的适用性,并且对其他偏离影响因素进行分析.
7.人民币实际汇率和人口年龄结构——基于1990～2006年季度数据的协整分析
- 杨长江;皇甫秉超
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文主要分析实际汇率波动的原因，采取的解释变量是一个基本的实体经济变量—人口年龄结构，运用的数据是1990～2006年的季度数据，使用的实证方法是协整分析。首先简介了过去对实际汇率波动的种种解释，进而详述了利用人口年龄结构来解释实际汇率所取得的成果。在理论层面阐述了人口年龄结构对实际汇率的影响。设定计量模型，重点介绍如何使用单位根检验、协整分析、误差修正模型等方法对理论进行检验。使用协整结果对未来人民币实际汇率的走势进行了预测。
8.国际对冲基金的中国资产配置研究
- 张跃文
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文综合运用国外学者的研究成果，结合国内金融市场运作特征，通过估计近年来国际对冲基金在中国金融市场的要素敞口(Factor Exposures)，来分析其在中国的资产分布和资产规模，并对中国目前的对冲基金监管现状进行评估，指出进一步的改革方向。
9.有管理的浮动汇率制度、外汇储备与国际货币政策协调
- 程炼
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文建立了一个基于Canzoneri和Henderson(1991)构架的标准两国货币模型，其中锚货币国家根据外生的供给与需求冲击决定其货币政策，盯住国则相应调整汇率水平。固定汇率的放松不仅让盯住国重新拥有了货币政策自由度，而且也使锚货币国家在制定货币政策时必须考虑到盯住国的反应，从而作出相对更有利于后者的选择。以现金或债券形式持有的外汇储备由于价值效应而降低了盯住国的汇率调整动机，从而在一定程度上变成了锚货币国家挟持盯住国家货币政策的“人质”，这一事实揭示了转变外汇储备的资产结构在增加货币政策主动权上的重要意义。接下来构建基本模型，分析盯住汇率安排下的均衡货币政策，讨论管理浮动下的均衡货币政策以及外汇储备的影响。
10.人民币对美元利率平价分析
- 马明;刘洁宁
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文根据抛补利率平价模型，勾画出外资进人中国利用中美利差，人民币升值预期，以及进行外汇掉期交易的套利路径，推断出其中存在的套利空间。通过对利率平价模型的运用，并结合实际情况，计算出在现实情况下存在的套利空间。通过计算发现套利空间是如何形成的，如何进行调整以选择较优的方式降低套利空间。笔者将介绍利率平价模型的推导以及本文对其的变形，本文对利率平价模型研究时，为了使结果更符合实际，考虑了外汇买卖价的差异和存贷款利率的差异这两种主要的交易成本，测算出了中国在目前汇率和利率情况下存在的套利空间。
11.金融稳定视角下的对冲基金监管框架研究
- 王刚;吴畏
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文力求在把握对冲基金行业发展和规范过程中新特点的基础上，在深入分析探讨对冲基金对金融稳定影响和传导机制的基础上，通过完善和加强对关键控制因素的监督，以成本可接受的方式引导市场力量参与，在多元治理背景下构建合理的对冲基金监管框架，保留对冲基金对市场的积极影响而有效监控潜在系统性风险因素。
12.中国—东盟资本流动监管与金融风险防范合作
- 王海全
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文分析了中国—东盟资本流动监管与金融风险防范合作的必要性，指出要增强地区金融风险防范与应对能力。通过探讨合作的进展及存在问题，提出中国—东盟资本流动监管与金融风险防范合作政策建议。
13.NDF市场对境内人民币汇率的影响研究
- 吴先智
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文将首先对离岸市场与在岸市场之间的互动机制进行定性分析，并在此基础上结合最新的数据对NDF汇率与境内汇率之间的互动关系进行实证研究。
14.基于BEER模型的人民币利率与汇率关系分析
- 杜朝运;邓嫦琼
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文基于中国市场化改革进程的现实，从长期均衡的角度进行考察，引人人民币均衡汇率，分析利率与人民币均衡汇率之间的影响作用来探讨人民币利率与汇率的关系，通过建立人民币均衡汇率决定的模型，实证检验并分析利率与汇率关系在中国的现实表现。
15.美国家庭资产组合选择影响因素分析——基于SCF数据库的实证研究
- 陈国进;姚佳
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文从微观研究角度人手，建立家庭资产组合风险性金融资产和风险性资产的Probit , Tobit和Truncated模型，分析家庭资产组合的影响因素和不同类型家庭的资产组合的差别。
16.次贷危机背景下的美国货币政策研究
- 邹新;程实
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：自2007年第三季度次贷危机爆发以来,美联储为减小金融市场动荡、避免实体经济萧条,降息7次累计325个基点并向市场注入大量流动性.本文在描述政策变化和估算流动性注入规模的基础上,评估美国货币政策缓解货币市场信贷紧缩和缓解实体经济负面影响两方面的政策效应,论述美国货币政策调控带来的短期、长期和深层负面影响,并对美联储货币政策的未来演变进行初步预测.
17.汇率变动的资产负债表效应——基于中国制造业上市公司的实证分析
- 周先平;冀志斌
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：国内关于汇率变动对微观企业影响的实证研究非常少，本文试图研究汇率变动以后对企业资产负债及净价值的影响，进一步分析净价值变化是否对企业信贷量的获得有影响，以期抛砖引玉，希望学者更多地开展汇率变动对微观主体影响的研究。
18.中国股市与汇市关系研究——基于供给需求冲击的分析
- 周辰亮
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文基于股市和汇市对需求供给冲击的实证研究，对股市汇市的相关性进行分析，通过建立VAR模型，在估计无约束的方程后，通过对供给和需求冲击施加识别条件得到结构VAR模型。文章考虑在供给和需求冲击下各变量间的相关时，发现无论在供给还是需求冲击下，股市汇市均呈现负的相关关系。
19.从金融市场不稳定的内生性与外生性角度看对冲基金的发展
- 周晴
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文从金融市场不稳定的内生性与外生性角度介绍了对冲基金依靠自身的隐秘性和灵活性在全球范围内创造风险并掌控风险，通过控制住投资者数目和采取离岸注册手段，绕过投资公司法的监管，规避了赋税成本和金融监管全球化浪潮冲击的发展过程。
20.本币升值、国内物价与经济稳定
- 罗忠洲
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文通过分析本币升值影响国内价格的实体经济、虚拟经济和货币政策三条路径，探讨了本币升值通过国内物价对经济稳定增长的影响。
21.人民币汇率与通货膨胀率的动态关系研究
- 唐东波
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文在现有文献和理论的基础上，试图构建一个基于中国国情的关于汇率与通货膨胀率动态相关性的理论模型，系统地研究人民币汇率与通货膨胀率之间的动态关系;将比较人民币汇率与通货膨胀率增量之间的影响，以及两者波动成分之间的影响，这可以获得两者动态相关性的认识，并检验人民币汇率与通货膨胀率之间增量的动态互动性。
22.迎接下一次亚洲金融危机——不同的故事、相同的机制
- 殷剑峰
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文通过分析在金融全球化的背景下，不受约束的储备货币变化所引发的流动性膨胀和收缩效应引发上次金融危机的市场机制，对即将到来的下次亚洲金融危机进行阶段预测：第一阶段为美元流动性的膨胀和输入，第二阶段为美元流动性的紧缩和流出。
23.市场结构与实际汇率——理论模型和对人民币/美元实际汇率的经验分析
- 鄂永健
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文在一个存在垄断竞争的两国动态一般均衡模型中分析市场结构变化对实际汇率长期趋势的影响，并以人民币对美元的实际汇率为例对模型的结论进行验证。本文的模型借鉴了Benigno和Thoenissen(2003)的模型，但与后者不同，本节模型不假定存在消费的本国倾向，且由于设定形式的简单，模型可以得到一个解析解而不必用数值模拟的方法求解。
24.基于产品市场整合的汇率传递效应研究
- 曾利飞
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文借鉴了Andersen和Sorensen(2008)中主要观点即贸易模式、产品供给结构都是内生的。因此汇率传递效应就不是仅限于特定市场结构下企业最优定价决策的结果，而是不断变化的贸易结构中不同条件下企业最优定价决策的结果。构建了开放经济下的局部均衡模型框架，讨论不同条件下企业的最优定价，在此基础上，研究了汇率传递效应。
25.人民币汇率升值对两岸经贸关系影响的实证研究
- 戴淑庚;曾维翰
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文拟运用协整检验以及基于向量误差修正模型(VECM)的Granger关系检验方法等计量分析方法就人民币汇率升值对两岸经贸关系的影响进行实证研究因果。
26.人民币最优汇率制度弹性的理论模型与经验估计——基于价格稳定视角的研究
- 刘晓辉;范从来
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文针对当前中国所面临的宏观经济形势下，人民银行如果以价格稳定为基本目标，人民币汇率制度该如何选择，人民银行又该如何进行外汇市场操作以稳定价格这些问题，用M-F-D模型框架，进行理论的分析和经验的考察。
27.货币危机视角下的资本账户开放次序研究
- 李剑峰;蓝发钦
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文从货币危机风险控制的角度，以阿根廷、智利、印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚、墨西哥、秘鲁、菲律宾、泰国、土耳其和乌干达作为样本国家，选取这些国家1981～2005年的季度数据，研究发展中国家的资本账户各子项目开放的次序问题。
28.东亚区域内金融一体化实证研究
- 郑海青
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文拟通过对东亚区域内金融一体化程度及其根源做一深入的分析，以期为深化东亚金融改革和建设区域性金融市场提供支持证据。主要介绍了东亚区域内金融一体化的一些特征事实，基于风险分担对东亚区域内金融一体化的程度进行实证分析以及东亚区域内金融一体化程度相对较低的根源分析，分析了国际对冲基金进入中国的途径，对中国目前的短期资本流动控制进行了评价，并且提出了改革建议。
29.中国生产者价格与国外价格、人民币名义有效汇率、国内货币供求状况关系的实证研究
- 黄昌利
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文在已有的研究成果之上，采用半开放经济模型，主要分析国内生产者价格与国外价格、人民币名义有效汇率、国内货币与市场均衡状况等变量之间的关系。首先对有关国际价格和汇率对本国价格的影响机制的相关理论和实证研究作一文献综述。其次介绍模型的设定，最后是数据说明和计量结果，并根据实证结果，提出这些变量对国内价格影响的若干思考和启示。
30.拉美地区小额信贷市场商业化对我国的启示
- 刁莉;刘晶晶
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文首先基于面板数据对拉美地区小额信贷市场商业化的绩效问题进行实证分析，探讨了拉美地区小额信贷市场商业化发展对中国的启示。
31.FDI、人力资本、RD与中国能源效率
- 尹宗成;丁日佳
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：通过对以往研究成果分析可以发现，从中国吸收能力视角来分析FDI对能源效率影响的研究成果不多，因此，本文试图将FDI、人力资本和R&D投资与能源效率联系起来，分析这些因素对能源效率的影响，并考察基于人力资本和R&D投资的中国吸收能力对FDI技术外溢效应发挥的影响，为进一步提高中国能源效率提供一个新的视角。
32.美联储的货币政策制造了90年代后期的股市泡沫吗——对格林斯潘对策假说的实证检验
- 邓瑛;孙洪庆
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文对格林斯潘对策假说作出实证分析，先运用状态空间估计方法对美国股市在20世纪90年代存在的泡沫作出判断，然后运用衡量道德风险的计量经济学方法对格林斯潘对策的假说进行实证检验，以此对中国中央银行在面临资产价格冲击时应否采取应对措施形成一些启示。
33.汇率波动对产业内贸易影响的一个理论分析框架——基于Hotelling模型的扩展
- 孙文莉
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：为了弥合汇率因素对产业内贸易影响理论研究的匾乏性和现实分析的必要性之间的巨大鸿沟，本文将针对目前中国对外贸易的现状和特征，在垂直型产业内贸易模型的基础上，根据跨国企业的运作模式，基于Hotelling模型，构建一个汇率波动对产业内贸易影响的分析框架。本文与Hotelling模型的最大不同在于后者虽然是研究差异化产品的定价模型，但是其差异化主要体现在运费差异，就产品本身仍然是同质化假定。本文忽略运输费用不同导致的产品差异，借鉴Lancaster的思想，强调产品本身在性能上的差异，引入补偿函数来描述产品之间的差异。另外，Dornbusch(1987)曾经描述过差异化产品市场上汇率冲击对产品定价问题的影响，但是他的差异化产品描述是基于Dixit-Stiglitz(1977)模型以及Salop(1979)模型展开的，与本文在研究方法上还是有很大区别。
34.人民币升值后出口企业可承受的汇率临界值测算与对策
- 孙玲
- 《首届国际金融青年论坛》 | 2008年
摘要：本文通过建立模型对人民币升值后出口企业可承受出口美元换汇成本进行回归分析和测算，研究了各变动因素变动对30余家企业出口换汇成本的影响程度，测算出30余家出口企业能够承受的人民币汇率定价区间，提出应对外部环境和竞争的变化，在退税率呈下降趋势的情况下，出口企业应采取的对策。