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2007年 IFB中国金融论坛

2007年 IFB中国金融论坛

  • 召开年:2007
  • 召开地:北京
  • 出版时间: 2007-04-20

主办单位:中国社会科学院金融研究所

会议文集:2007年 IFB中国金融论坛论文集

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  • 摘要:@@各位女士们、先生们,下午好!我想在今天大的主题下给大家介绍一下当前的中国银行监管新形势。讲十六个问题。第一,20世纪80年代,中国经济处于计划经济阶段,金融业处于初始发展阶段,金融改革以建立二元银行体制和专业银行体系为主,金融监管实行综合监管制度,以市场准人为主。20世纪90年代初至2002年,中国经济处于向市场经济转轨阶段,金融业处于清理整顿与发展并重阶段,金融改革中的银行改革以建立国有独资商业银行体系为主,金融监管开始探索并逐步试行分业监管体制,银行业监管以防范信用风险为主。2003年以来,中国基本建立了市场经济体系,金融业进入规范发展阶段,金融改革中的银行业改革以国有商业银行的股份制改造为主,金融监管实行分业监管体制,开始注重对信用风险、操作风险、市场风险的全面防范。
  • 摘要:@@吴晓灵:谢谢主持人,谢谢中国社会科学院给我这样一次机会来跟大家沟通,因为随着经济的发展,中央银行的宏观调控越来越需要和各界沟通。我非常愿意借这样一个机会来讲一讲国际收支双顺差下的中国货币政策。我非常同意刚才陈院长讲的很多观点,他已经把全球经济失衡的基本框架和主要的原因都讲了,很多的观点有可能我在我的演讲当中也会有重复,这也说明我们大家获得了共识。经济结构的调整需要各界的努力,大家形成了共识,对于我们的调整应该是有利的。
  • 摘要:@@尊敬的陈院长,各位领导、专家、博士后朋友们,由中国社会科学院经济学部与中国博士后科学基金会共同主办,中国社科院博士后流动站、中国社会科学院金融研究所承办的“第二届中国经济学博士后论坛:全球化下的中国经济学”今天在这里召开,我代表中国博士后科学基金会向论坛召开表示祝贺,向参加论坛的代表表示诚挚的欢迎。
  • 摘要:@@请允许我代表中国社会科学院经济学部,对第二届中国经济学博士后论坛的召开表示热烈的祝贺!同时,对来自国家博士后管理部门、全国各个经济学博士后流动站和工作站的同志们以及博士后研究人员们表示热烈欢迎!
  • 摘要:@@吴定富:各位嘉宾,女士们、先生们,大家好!在中国社会主义和谐社会建设不断推向深入之际,本届北京CBD国际商务节以“推动保险业发展,加快和谐社会建设”为主题,深刻把握了保险业发展与社会主义和谐社会建设的内在一致性,把握了保险业发展与北京市构建首善之区、和谐社会的内在的一致性,具有重要的现实意义。下面,我就保险业发展的形势、保险业在社会主义和谐社会建设中的作用以及保险业服务北京经济社会发展的战略谈几点看法,与大家进行交流。
  • 摘要:@@李扬:今天上午的论坛现在开始。今天,我们有幸请到中国证券监督管理委员会主席助理姜洋博士一同讨论一下期货市场的问题。姜洋的经历是非常丰富的,他出身于中国人民银行,熟悉中国的金融政策和金融管理,然后到了中国汪券监督管理委员会机构部,又到上海期货交易所,在市场第一线为中国的期货市场发展作贡献。上海期货交易所经历了从惨淡经营到繁荣发展的过程。对于燃料油期货交易品种的引进,对中国燃料油市场,在全世界显示我们中国在这方面的需求,都起到非常重要的作用。rn 现在成了一个例子了,我们经常会提起这个事,中国是巨大的需求者,在大多数的市场上,我们说话不算,实际上不符合道理,原因在于我们原来还足抱着一种买油就在油的现货市场上去买的办法,现在不是这样,买油决定于金融市场,期货市场对商品价格起到了决定性的作用,这是一个新的格局。rn 因此,这件事非常重要。姜洋博士工作成绩显著,被提拔为中国证券监督管理委员会主席助理,刚刚回到北京,我们今天就清他分析一下中国期货市场的理论、实践、经验和他的建议,大家欢迎。
  • 摘要:@@王国刚:今天我们论坛请人民大学财政金融学院瞿强教授,给我们讲一讲货币理论的演进与目前存在的难题。可以说货币理论是金融的前提,货币理论除了对货币政策这一块关注较多外,对金融研究的其他部分,尤其实务界关注较少。货币理论在20世纪80年代以后,遇到了很多挑战,到现在为止还有诸多问题可以说是高难度的。我想货币理沦有些事能够讲清楚的话,说不定下回能拿诺贝尔奖o.我们期待瞿强教授把这个事情整理一下。请瞿强讲课。
  • 摘要:@@王国刚:今天我们请全国人大财经委法案室主任朱少平给我们讲一讲关于《破产法》的立法情况。《破产法》在中国是一个难产法。按照我所了解的情况,2002年《破产法》的很多内容已基本确立,但是一直出不来;1986年我们有一个国有企业《破产法》,那个法虽然叫《破产法》,实际上是保护国家财产,不像《破产法》,写一大堆债务人权益,不让破产。《破产法》足市场经济的基本法规。市场经济当中存在无数的信用关系,如果说债务人最后欠了债是不能解决的,那准还能够跟他发生正常的商务往来,又能够有这种债权债务关系。rn 《破产法》是维护市场经济运转的基本法,但是中国长期以来一直没有,导致中国整个经济运行中出了很多问题。那么,我们说的三角债、银行不良资产问题都跟这个直接相关,长期以来呼吁要推出《破产法》,但是一直出不来,原因有很多。2002年、2003年有人讲,按照当时的《破产法》,后来比这个更完善一些,按照它来做,中国就有50%、60%企业要破产,所以不能出。现在出台了,我观察一个月左右的时间,发现一个有趣的现象,中国《破产法》谁都不知道,在宣传、研讨这方面报纸上基本上没什么东西,除了这个法出来报道一下,后面就没东西了。
  • 摘要:@@李扬:今天,根据题目显示的,我们要讨论拉美金融自由化和金融危机的问题,请到了国内这方面的权威,拉美所的江时学副所长来讲。拉美金融自由化及其相关问题其实一直是很重要的,但是至少在我看来,很长时间内没有得到特别的重视。没重视很重要的原因是因为不懂,再加上一些工作语言的原因,也使得我们了解拉美的情况稍微有一些障碍。最近得益于社科院的安排,我陪着江所长在拉美两个国家走了一下,深感研究拉美经济的重要性。我想有两个原因:第一个,拉美经济虽然起飞得早一点,但是现在还算是一个阵营的国家,就是略有发展的国家,因此,我们是同处在一个等级的国家,他们的各种各样的经验值得借鉴,教训也值得汲取。第二个,我在拉美跟当地的一些机构谈的时候,他们多次说到是因为和美国的关系而研究中国,其实这体现了拉美在全球经济管理中一个很特殊的地位。rn 在国际关系中,美国足中国的第一个对手,但是要想彻底了解中国和美国的关系,就要了解拉美,因为美国历来足拉美的后援,中国现在又和拉美在争论之中,所以这是两个研究的原因。从金融的角度来说,还有一个很重要的原因,20世纪末是以两个金融危机结束的——亚洲金融危机,之后是拉美金融危机。
  • 摘要:@@李扬:我们今天的“金融论坛”现在开始。今天,我们有幸请到中国人民银行金融市场司的时文朝副司长来谈谈金融发展的问题。大家都知道,中国的金融体制面临着进一步的改革。改革,一个非常重要的内容是大力发展金融市场,同时也含有大量直接融资的含义。rn 中国金融市场应当说现在比较别扭,不说畸形,我们说“比较别扭”,造成比较别扭的原因首先是因为分置,老话叫“五龙治水”,就是好几个部门同时来管理、发展市场的一些功能。像这种事情在一般的市场经济国家不大会遇到,最近“中编办”在做金融业规划的时候,仔细地比较了这些情况,特别是市场经济中的有一些市场活动基本上不受限制。但在中国的情况不是这样的,每一个监管当局依据它的权力、历史、传统,都对某一块金融市场负有管理(不仅仅是监管,而且是管理)的职能。再往前一点,中国人民银行在《中国人民银行法》的框架下做了相当多的事情,这种事情要是从部门协调的角度来说,有一些争论;但从市场的角度,从研究的角度,我们是大力支持的。很多市场的东西不发展不行,如果总是限于原来的行政管理,特别是行政分割的框架的话,市场的需求就得不到满足,这是最基本的。
  • 摘要:@@美国作为当今全球最大的经济体,其货币政策备受瞩目。如果希望更为全面地理解和对待现实中的美国货币政策,则必须在经济学分析的基础上,综合考虑各种人文社会影响因素。
  • 摘要:@@金融活动离不开金融契约,因此,契约设计自然应该是金融中介机构的主要职能。然而,在传统的金融范式中,中介的这种功能并不明显。传统的金融范式由两部分构成:其一,储蓄通过金融中介以信贷的方式转变成投资,即所谓的“间接融资”模式;其二,储蓄通过金融市场以股票、债券及其他证券的形式转变成投资,即所谓的“直接融资”模式。在间接融资模式下,金融中介与存款人和借款人分别签订存款契约和贷款契约,这两类契约都非常简单,在期限、利率等方面往往存在不匹配问题,金融中介承担着由此导致的各种金融风险;在直接融资模式下,金融中介尽管较少承担风险,但其主要角色就是在一级市场推销企业发行的标准化的证券,在二级市场为这些证券的交易做市。
  • 摘要:@@今天我讲述的内容足国际货币体系的演变过程。这属于货币史的范畴,现在很多做学问的人不重视历史了,这是一种很不好的倾向。理论是用于解释现实现象的,伟大的理论往往产生于历史的转折时期,理论创新的部分功劳应当归功于事件本身。在这里我希望能用一个多小时的时间来描绘国际货币体系几百年的演变脉络,使大家能够对这段历史有一个概况性的了解。
  • 摘要:@@在推进高新技术开发和科技产业化过程中,建立多层次股票市场体系再次被提到议事日程上。如何建立一个不同于沪深A股市场的新层次股票市场,是其中的主要内容和主要着力点,各层面人士对此甚为关注。笔者认为,建立新层次股票市场的中心点,就足确立经纪人制度。
  • 摘要:@@在1992年的欧洲货币危机、1994一1995年的墨西哥金融危机以及1997年的亚洲金融危机中,宏观型对冲基金通过不同时期的多空策略的安排,辅之以纷繁复杂的金融工具和金融杠杆相配合,把握市场变化之时机,来获取高额的利润。因此,有必要深入研究宏观型对冲基金在上述危机中的具体操作思路和套利手段,通过分析,总结宏观型对冲基金投资策略及模式,有利于防范该类基金对一国经济有可能的冲击,并能够及时、有效地提出应对措施。
  • 摘要:@@第一,我想对我们会议的题目——“全球经济失衡”讲一点看法。这个提法大约是在2005年的时候由国际货币基金组织比较系统地提出来的。提出全球经济失衡有很多的理由,但我们比较注意其中的两个理由。第一个理由足国际货币基金组织认为全球的贸易盈余集中于世界上少数几个国家——中国和几个亚洲国家,主要是相对于美国的赤字而言的。第二个理由是经济发展的重心或者是增长点,转移到了中国。这两个理由可能是全球经济失衡的若干个原因中比较主要的两个。我想,关于全球经济失衡,现在看来全球许多著名学者已经达成了共识,究其原因,应当远不止这些。比如,周小川教授曾经讲到国际上的机构重组加速,也是造成全球经济失衡的一个重要原因。还有其他很多的原因。我想这个题目非常好,通过讨论我们可以得出很多的结论。或许最后也可以得出这样一个结论,全球经济失衡与中国经济发展的关联性,这可能也是结论之一。
  • 摘要:@@各位女士,各位先生,下午好!今天,我非常荣幸地来参加第二届中国经济论坛。而且,我认为这个题目非常吸引人,其实我本来不太敢发言,但足这个题目太吸引人了,大家都非常关注这个问题。我想,好的主题再加上中国社科院来主办这样一个论坛,应该足成功了80%。前面的演讲嘉宾,都发表了非常有建树的演讲。谈到全球经济失衡,吴行长针对中国经济结构问题的分析非常精辟,鞭辟入里,.进行了非常精确的阐述。另外,谈到金融的问题,银行是重头,刚才唐主席又做了非常细致的分析,所以,这两方面我都没法讲。我这个主题主要讲经济失衡与金融市场结构调整的问题。目前全球,流动性过剩的问题足大家讨论最多的问题,当然也包括中国。刚才吴行长分析了,所谓流动性过剩,实际上是指经济结构,是经济失衡的一个表现,是个表现形式。所以,我们要反思中国的经济结构,从全球以及中国的经济政策,包括经济发展战略进行反思,这样才能从体制上、从根本上或者从整体上解决这个问题。
  • 摘要:@@2006年6月16日中国银行监督管理委员会主席刘明康在《中国金融》上发表了一篇题为《全面提升我国银行业市场风险管控能力》的文章,引起了相当大的反应,美国、英国、法国等国家的主要媒体对其进行了全面的报道。这篇文章认为市场风险无论是在中国国内,还是在全球金融界都是最重要的风险之一。因为市场风险比信用风险还难控制,就像我们的天气一样,说变就变。以前市场风险在我们的国内市场还不是很重要,利率和汇率是全部控制在一起的,也就没有什么风险。但是,汇率改革一年多以来,利率市场化,现在已经迈出了一定的步伐,所以说,市场风险今后几年在我们国内会变得更加重要。所以说企业、银行要管理风险,一定就需要各种各样的风险管理工具。
  • 摘要:@@大家好!听了很多专家还有监管官员谈了很多观点,受到很大的启发。我感到这次会议的主题非常好,而且这是一个永恒的主题。听了专家的一些发言,我非常赞成李扬所长的意见。我觉得,在现阶段,作为一个监管机关、一个监管者是有责任和义务来承担创新责任的,因为中国的市场跟国外的一些市场是不太一样的。监管机构的创新不能够替代市场主体的创新,应该形成一个互动的格局,在适当的时候实现转换。我也感到现在创新是非常必要的,但是,从我参与的保险基金的情况来看,包括跟其他金融机构的一些联系来看,在监管的同时,发现更多的是能力不足和基础不足。所以说,要把握创新的节奏,注意创新和基础条件的平衡,否则就可能会出现一些问题。
  • 摘要:@@中国商业银行在多年的经营实践中,虽然取得了很大成效,但是其发展模式同质化的趋势逐渐显现。一是市场定位趋同。从目前国内商业银行的现状来看,基本上所有的银行,不管是大型银行、中型银行,还是小型银行,都采取了追求规模扩张的战略——小型银行要变成中型银行,中型银行要变成大型银行。在信贷投放主体方面,基本上都是围绕大企业进行,忽视了中小企业的迫切需求。在银行业务的区位选择方面,也基本上定位于大城市,几乎没有考虑中小城市的需求。市场定位的趋同,其结果必然造成客户整体水平还停留在比较低的层次,缺乏高附加值、影响力广的客户群。二是业务结构单一。国内商业银行的业务多数追求大而全,但是业务结构却非常单一,整个业务收入的主要来源还是依靠传统的存贷利差,中间业务发展缓慢。三是产品特色不鲜明。rn 商业银行虽然不断加大了产品创新力度,但是制度、法律等因素使得创新受到较多限制,缺少业务特色和优势,和国外优秀商业银行相比,没有形成自身的业务品牌群,基本上没有形成品牌优势和品牌效应。四是服务缺乏层次。客户服务定位不清晰,,尚未形成分层服务的理念。
  • 摘要:@@今天参加这个会我感到非常高兴。我觉得中国社会科学院金融研究所做了一件非常有意义的事,在我印象中这是规模最大、档次最高的一次会,今天这个议题比较有新意,大家都讲得非常好。刚才其他兄弟单位的专家从不同的角度也提出了他们的建议,我深受启发。
  • 摘要:@@感谢会议主办单位的邀请,非常高兴借此机会与各位专家学者就股权分置改革的一些理论问题进行讨论。下面,我结合当前市场发展的总体形势和股权分置改革的有关情况,谈几点看法。
  • 摘要:@@李扬:今天这个论坛的主题大家已经看到了,叫做“全球升息下的中国货币政策”。我想强调的是,我们要讨论货币政策,货币政策足升息还是减息。香港汇丰银行发给我一个研究报告,主要金融机构预测2007年全球减息。这种判断要稍微谨慎一些,不要前一段不断加息,我们跟着说加息。利息作为金融现象的一个集中表现,其实最终决定于实体经济,实体经济决定因素有千头万绪,主要还是持续的投资。大家可以讨论的是,格林斯潘当政这么多年,他有一个很大的问题,就是利率之谜,长期利率非常的贫乏,根本不符合理论,也不符合20个世纪各个主要时期的势头。长期利率很低,短期很高,短期是可操纵的。中央银行表示它的存在,就足操纵利率。有些事情还可以研究,所以我在主讲人开讲之前,讲这么一点,主要是引起大家注意,货币政策问题,现在又到了一个研究者可以大有作为的时候。rn 现在媒体天天说货币政策无效,最近几次货币政策:两次加息,两次提高准备金率,这是前所未有的,是很强的措施,所以提出了新的挑战。挑战当然可以有很多方面,最近我们研究所的几个人从不同角度去研究这个事情。全球有20个国家转向通货膨胀目标制,我们可以通过自己国家的实践,这个转变可能足有区别的。
  • 摘要:@@李扬:今天的金融沦坛现在开始。我们非常有幸请到郭锋教授,来给我们讲一讲新的《证券法》。2005年对法制建设,特别是对与金融有关的法制建设来说,有两件事非常重要,一件足《公司法》的修改,另一件是《证券法》的修改。关于《公司法》我们已经请过两位教授来讲了,收获非常大。现在又掀起一轮多层次资本市场及其方案设计的讨论,都与这两部法有关。
  • 摘要:@@王国刚:今天特邀金岩石先生给我们做一次演讲。咱们在座的了解金岩石先生的可能不多,之所以不多是因为大家没有从20世纪80年代就开始做研究。早在80年代中期,金先生就是中青年经济学者中赫赫有名的人物,当时与其齐名的人包括楼继伟、周小川等人,随后金先生远赴美国深造。今天请他讲这个题目是什么意思呢?在我与金先生交谈以后,我发现现行教科书关于美国证券市场的介绍,基本上不着边际,与现状无关,或者说是错的。因此,我感觉很有必要邀请他专门给我们讲一讲美国股票市场体系。这样可以使大家知道美国市场体系是一个什么状态,因为我们教科书上所讲的那一套是错的,只是告诉你们什么是证交所,什么是纳斯达克( Nasdaq),什么是第三、第四市场等,而且这些市场彼此之间不相关,使人产生相互分离的错觉。金先生对美国资本市场丰富的实践经验也能给予我们诸多启示,下面请金岩石先生开始演讲。
  • 摘要:@@近几年,中国中央国库存款大多保持在较高水平,这对保证财政支付需要来说已经绰绰有余。不少专家、学者建议,财政部应当尽快运用这笔闲置存款开展现金管理。为此,本文首先概述近几年中央国库存款变化的特点,对其成因和利弊进行简要分析;然后,从现金管理内在的短期债务管理属性角度对中国国库现金管理战略进行深层思考,并结合国情对中国现金管理操作安排提出建议。
  • 摘要:@@在外汇管理体制改革之前,中国实行的是固定汇率制,外汇风险全部由国家承担。商业银行没有必要,也没有工具管理外汇风险。从2005年7月21日起,中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,原来集中由国家承担的汇率风险一下子分散到外汇持有者手里,外汇风险管理成为商业银行不得不面对的一个话题。
  • 摘要:@@伴随着人类进入新千年的,不仅仅是技术进步与制度创新,也有世界经济的无规则与国际经济的失衡。1973年布雷顿森林体系解体后,各国相继实行了经济自由化和浮动汇率,加速了资本的跨境流动并推动了金融全球化的进程。而美国则凭借美元在全球货币金字塔中的顶端位置,成为“唯一可以不论美元汇率变动情况如何,仅仅根据国内目标(就业、外贸出口)来推行某种国内政策的国家”。
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