代理理论

摘要： 本文以我国2007-2019年沪深两市A股上市公司为样本,基于代理理论和高阶管理理论实证分析了CFO股权激励对企业盈余管理的影响。研究表明,CFO持股与盈余管理呈负相关关系。在加入对CFO个人特征的考虑后发现:相比于男性CFO,女性CFO持股对盈余管理的影响程度更大;具有良好教育背景的CFO,其持股对盈余管理的影响程度更大;拥有财务背景的CFO,其持股对盈余管理的影响程度更大。研究结果未发现CFO年龄、任期、海外背景对CFO股权激励与盈余管理的关系产生显著影响。

摘要： 从代理理论和制度设计视角考察我国上市公司实施员工持股计划对其未来股价暴跌风险的影响,并剖析其作用机理。实证结果表明,现阶段实施了员工持股计划的上市公司未来股价暴跌风险更高,支持代理假说。从制度设计视角研究发现,员工持股计划的制度设计特征驱动管理层和大股东更倾向于隐瞒坏消息,故而加重上市公司未来股价暴跌风险。此外,异质性检验显示,员工持股计划与股价暴跌风险之间的正向关系在非国有企业和内部控制质量差的公司中显著。

摘要： 以2010~2020年我国沪深两市A股上市公司为样本,实证检验非控股大股东退出威胁对股价崩盘风险的影响。研究发现:非控股大股东退出威胁会显著降低企业的股价崩盘风险。拓展性检验表明,非控股大股东退出威胁对股价崩盘风险的抑制作用在非国有企业和市场化水平较高地区的企业中更加显著;中介机制检验发现,非控股大股东退出威胁减少了真实盈余管理,进而降低了股价崩盘风险;进一步分析表明,当非控股大股东持股相对较少以及管理层持股时,退出威胁具有更显著的作用。

摘要： 由于项目法人的行为随情境变化而变化,为解决单一使用代理理论或管家理论的项目顶层治理机制既不能适应复杂多变的环境,也不能适应项目法人“复杂人”特性的问题,为此提出融合代理理论和管家理论以优化项目顶层治理机制的路径。通过度量项目法人信任度,将融合管家理论和代理理论下的重大工程项目顶层治理机制总结为沟通、风险分担、精神激励、授权、物质激励、控制监督,优化后的治理强度分为强、中、弱3个层次,可从不同角度发挥引导项目法人管家行为、抑制机会主义行为的作用。

摘要： 代理问题是当前中国上市公司存在的普遍问题,严重影响了企业绩效,尽管已有研究重点分析了代理问题下股权结构和企业绩效的关系,但采用的都是直接股权结构,分析结构不够精确。立足公司治理中的经典理论——委托代理理论和逐渐取得主流地位的终极股权结构理论,基于中国上市公司的样本数据,采用多元回归模型实证分析代理问题下终极股权结构对公司绩效的影响。

摘要： 企业中CEO面对国际化战略时扮演什么角色?两职合一是好是坏?代理理论认为CEO作为代理人,两职合一会降低董事会的监督有效性对企业产生负面的影响,阻碍企业的国际化扩张;而管家理论则认为CEO是企业的管家,两职合一可以实现命令统一,对企业有益,能够促进企业国际化扩张.本文选用2008年至2017年具有国际化行为的838家中国制造业上市公司为研究样本进行回归分析.结果表明:两职合一对企业国际化程度的提升有正向作用,并受到股权性质的调节影响,即在民营企业中这一影响关系更显著.进一步的研究发现,在两职合一与分离时,CEO面对国际化战略的角色表现存在差异:在两职合一时表现出管家角色倾向;两职分离时CEO则更突出代理人角色倾向,薪酬和股权激励更有效地促进CEO推动企业国际化扩张.

摘要： 拥有年轻CEO的公司更容易遭受股价崩盘的冲击,尤其是在连续盈利增长后出现一连串负面消息而导致的崩盘.研究结果表明,首席执行官有财务动机去囤积职业生涯早期的负面消息,这会加剧未来的股市崩盘.另外,CEO年龄效应的负面影响在管理层自由裁量权的存在下最为强烈.总体来说,研究结果强调了CEO年龄对公司政策和结果的重要性.

摘要： 本文回顾了与公司社会责任(CSR)的外部驱动因素有关的理论(例如利益相关者理论和资源依赖理论)以及企业社会责任的内部驱动力(例如基于资源基础观和代理理论),并讨论了企业社会责任的主要理论观点及其在企业社会责任研究中的应用.本文认为,当前关于企业社会责任的主流理论主要由与企业社会责任的外部驱动因素有关的理论所主导,而在内部动力方面则相对欠发达.未来研究科通过多理论视角来获得企业社会责任领域的新见解.

摘要： 管家理论为公司治理研究提供了一种崭新的视角,对传统公司治理理论进行了有益的补充和修正,受到了国外学者的广泛关注和深入研究.目前国内学者对该理论关注较少,鉴于此,本文通过回顾相关文献,介绍了管家理论的产生背景、理论框架,从理论应用及经济后果两方面总结该理论的现有研究进展.最后,结合我国的研究现状和社会背景对未来研究方向进行展望,以期促进国内学者对该理论的关注,推动该理论在国内的研究与发展.

摘要： 缓解融资约束是影响中小企业生存和发展的关键因素之一,其对我国的经济发展做出巨大贡献,如何缓解中小企业所面临的融资约束已成为学术界关注的热点问题.营商环境作为企业生存与发展的基础性外部环境,改善营商环境,能否缓解中小企业融资约束是本文的研究问题.本文以2009—2019年非金融类中小企业板上市公司的数据为样本,构建了投资-现金流敏感度模型,利用Stata16软件,实证分析了营商环境对中小企业融资约束的影响.研究结果表明,营商环境的改善,可以降低中小企业投资水平对内部现金流的依赖,从而缓解中小企业的融资约束问题.

摘要： 在代理理论的框架下，本文以中国上市高新技术企业为样本，运用计量回归模型，实证分析了高管激励与研发支出的相关性。结果表明：高管短期激励与研发支出之间呈显著负相关；高管长期激励与研发支出之间呈显著正相关。最后，从优化高管激励契约安排出发，本文提出了破解中国高新技术企业R&D投资不足难题的对策建议。

摘要： 本文以家族上市公司2005年至2007年的数据为样本，并结合代理理论与当家理论分析了我国家族上市公司股权结构与现金股利的关系。结论表明：创始家族倾向将利润留存于未来发展，为外部投资者谋求更为长远的利益，而减少现金股利的发放；而非创始家族公司将现金股利分配政策视为控股股东掏空上市公司资源的重要手段之一，因此创始家族上市公司的现金股利支付率低于非创始家族上市公司。此外，创始家族持股比例越高，将会更加注重公司长远的发展，派发的现金股利越少；而非创始家族持股比例越高，越有能力决定公司的股利政策，通过发放更多的现金股利从中获益。

摘要： 员工持股对公司绩效的影响一直是理论界所重点关注的课题.然而,员工持股与公司绩效之间关系的实证检验结果是不一致和不确定的.在员工持股如何影响公司绩效的机理研究上,学者们也提出了代理理论、组织行为理论、心理所有权理论三种解释.本文从实证和理论研究两个方面对员工持股影响公司绩效的研究文献进行了梳理和评述,并提出了进一步研究的方向.研究表明，员工持股倾向于对公司绩效有积极影响，员工参与管理在其中起着关键作用;因ESOP的实施目的、ESOP类型、公司特征等因素不同，员工持股对公司绩效的影响存在差异;员工持股本身可能对公司绩效并无直接影响，需通过其他变量(如:组织心理所有权)而产生作用。

摘要： 上市公司股利政策的研究一直是财务学界的核心问题之一.近年来,最受关注的股权结构与现金股利政策之间关系的研究使得学术界形成了百家争鸣的局面.本文通过对国内外学者所探讨的股权结构与现金股利政策之间关系的文献进行综述,重点从代理理论和信号传递理论两方面,对国内外股权结构与现金股利政策关系进行研究综述.同时,结合中国资本市场情况,对中国上市公司股权结构与现金股利政策之间的关系进行了梳理,找出股权分置前后研究的差异.最后,通过对文献的回顾与思考,为股权结构与现金股利关系的研究提供新的视角和切入点.

摘要： 冗余资源是组织在运行过程中不可避免的产物，对于冗余资源的作用及其与企业绩效之间的关系，不同的理论学派有不同的观点，组织理论持肯定态度，而代理理论持否定态度。本文通过对现有文献中的总结，提出当前国内研究中不足之处以及未来研究的可能关注点，即在突发事件情境下冗余资源的作用研究，以及在我国资本市场不完善的背景下，国内企业冗余资源与企业绩效关系的研究。

摘要： 本文以代理理论和社会权力理论观点为基础，探讨员工参与组织创新的动机。以往文献中,探索影响组织创新的因素主要停留在组织层面，而较少关注组织中员工个体因素的影响机制。本研究认为组织中所有员工都有可能成为变革代理人积极推进组织创新，基于此，本文探讨员工个体参与不同类型的组织创新(激进创新和渐进创新)的动力来源及其影响模式。运用Logistic回归方法,对所收集的28家企业451个员工的数据进行了分析,结果表明个体对收入的不满、权力需求以及个体在组织中的所处的位置与创新选择偏好密切相关。最后，本文对这些研究发现进行了讨论，分析了这些发现对理论和实践的启示。

摘要： 与投资现金流敏感性等常用指标不同,管理层期望回报率与股东期望回报率的偏离程度是评价自由现金流代理问题严重程度的直接指标.但该指标难以观测,为此Robert和Huntley[1]通过构建结构化方程,提出根据公司的投资支出估算上述指标的方法,并称之为显示性偏好方法.针对Robert和Huntley[1]的结构化方程忽略公司融资决策信息的缺点,推导同时包含投资支出、融资成本、融资规模(可观测变量)和管理层期望回报率与股东期望回报率偏离程度(待估参数)的新的结构化方程,并应用J统计量和多组研究样本对新方程的有效性加以验证,同时与原方程比较.最后以过度投资为例说明管理层期望回报率与股东期望回报率偏离程度估计结果的应用价值.

摘要： 与投资现金流敏感性等常用指标不同,管理层期望回报率与股东期望回报率的偏离程度是评价自由现金流代理问题严重程度的直接指标.但该指标难以观测,为此Robert和Huntley[1]通过构建结构化方程,提出根据公司的投资支出估算上述指标的方法,并称之为显示性偏好方法.针对Robert和Huntley[1]的结构化方程忽略公司融资决策信息的缺点,推导同时包含投资支出、融资成本、融资规模(可观测变量)和管理层期望回报率与股东期望回报率偏离程度(待估参数)的新的结构化方程,并应用J统计量和多组研究样本对新方程的有效性加以验证,同时与原方程比较.最后以过度投资为例说明管理层期望回报率与股东期望回报率偏离程度估计结果的应用价值.

摘要： 与投资现金流敏感性等常用指标不同,管理层期望回报率与股东期望回报率的偏离程度是评价自由现金流代理问题严重程度的直接指标.但该指标难以观测,为此Robert和Huntley[1]通过构建结构化方程,提出根据公司的投资支出估算上述指标的方法,并称之为显示性偏好方法.针对Robert和Huntley[1]的结构化方程忽略公司融资决策信息的缺点,推导同时包含投资支出、融资成本、融资规模(可观测变量)和管理层期望回报率与股东期望回报率偏离程度(待估参数)的新的结构化方程,并应用J统计量和多组研究样本对新方程的有效性加以验证,同时与原方程比较.最后以过度投资为例说明管理层期望回报率与股东期望回报率偏离程度估计结果的应用价值.

摘要： 与投资现金流敏感性等常用指标不同,管理层期望回报率与股东期望回报率的偏离程度是评价自由现金流代理问题严重程度的直接指标.但该指标难以观测,为此Robert和Huntley[1]通过构建结构化方程,提出根据公司的投资支出估算上述指标的方法,并称之为显示性偏好方法.针对Robert和Huntley[1]的结构化方程忽略公司融资决策信息的缺点,推导同时包含投资支出、融资成本、融资规模(可观测变量)和管理层期望回报率与股东期望回报率偏离程度(待估参数)的新的结构化方程,并应用J统计量和多组研究样本对新方程的有效性加以验证,同时与原方程比较.最后以过度投资为例说明管理层期望回报率与股东期望回报率偏离程度估计结果的应用价值.

摘要： 本发明提供一种基于对立推理理论的航空三维点云平面分割方法，首先利用不同分辨率参数的TBBP超体素分割方法和超体素显著性几何特征将原始输入点云分割成多尺度初始平面超体素和独立点；然后针对每一个多尺度初始平面超体素，依据对立推理理论从每个多尺度初始平面超体素中分离出初始严格平面超体素和独立点；搜寻每个独立点邻域范围内切平面距离最小的严格平面超体素并依据距离阈值判断是否合并，并进一步将剩余的独立点作为新的输入点云重复之前的步骤生成更多的严格平面超体素。最后以严格平面超体素作为基本单元，依据超体素之间的切平面距离和法向量角度进行区域增长生成完整平面集。

摘要： 一种基于岩石物理理论的三维地震反演地层压力的方法，以考虑压力的Hertz‑Mindlin（H‑M）岩石物理模型并结合Gassmann流体替换方程为理论基础，计算变有效压力和变含水饱和度情况下的纵波、横波速度等弹性参数，与实测岩石物理数据一致性较高，采用改进的H‑M模型进行横波速度预测，其结果与实测横波速度的平均误差为2.35%，以H‑M模型反演的单井地层压力曲线与实测孔隙压力值的平均误差为4.5%，建立了单井的幂函数关系来预测地层压力，其结果与上述H‑M模型反演的单井地层压力平均误差为3.79%，与实测孔隙压力值的平均误差为3.57%，单井建立的预测地层压力的方法可进一步应用于实际三维叠前地震资料，实现三维叠前地震反演地层压力的目的，为油气田勘探和开发提供了数据基础。

摘要： 本发明公开了一种基于岩石物理理论的储层有效压力叠前反演预测方法，属于地球物理反演研究领域，包括以下几个步骤：S01、首先进行岩石物理模型的建立；S02、对饱和岩石模量K

摘要： 本发明公开了一种基于攻击图和心理理论的入侵响应方法，该方法通过攻击图来模拟攻击者入侵网络时的每一步动作，分析攻击者的攻击心理可以推测下一时刻攻击者采取某个动作的概率，在网络攻防博弈中为了最大化收益值，防御者根据推测出的攻击者行为制定出相应的响应措施，从而提供实时的网络响应。与传统的IDS alerts映射响应动作的方法相比，本发明在面临多步复杂的入侵检测时实时调整响应策略，具有实时响应、高效防护的特点。

摘要： 本发明公开了无序性铁基合金磁性调控机理理论研究的第一性原理方法，属于电子学器件技术领域，该第一性原理方法具体步骤如下：步骤一：建立两类Fe基超晶胞模型；步骤二：进行结构优化，找到最稳定的构型；步骤三：进行基态计算，计算出基态的电子性质和基本磁性；步骤四：进行Bader电子计算、电子态密度占据情况与饱和磁感应强度等磁性的计算；步骤五：统计分析两类Fe基超晶胞模型的结构特征；本发明通过DFT理论研究方法，得到了提高软磁材料Fe基合金饱和磁化强度的方法，使其一方面可以应用于电力工业，如变压器、继电器、电缆等；另一方面可以应用于电子工业，如加速器高频加速腔、磁性基片、磁敏元件等。

摘要： 一种基于岩石物理理论的三维地震反演地层压力的方法，以考虑压力的Hertz‑Mindlin（H‑M）岩石物理模型并结合Gassmann流体替换方程为理论基础，计算变有效压力和变含水饱和度情况下的纵波、横波速度等弹性参数，与实测岩石物理数据一致性较高，采用改进的H‑M模型进行横波速度预测，其结果与实测横波速度的平均误差为2.35%，以H‑M模型反演的单井地层压力曲线与实测孔隙压力值的平均误差为4.5%，建立了单井的幂函数关系来预测地层压力，其结果与上述H‑M模型反演的单井地层压力平均误差为3.79%，与实测孔隙压力值的平均误差为3.57%，单井建立的预测地层压力的方法可进一步应用于实际三维叠前地震资料，实现三维叠前地震反演地层压力的目的，为油气田勘探和开发提供了数据基础。

摘要： 本发明公开了一种基于岩石物理理论的储层有效压力叠前反演预测方法，属于地球物理反演研究领域，包括以下几个步骤：S01、首先进行岩石物理模型的建立；S02、对饱和岩石模量Ks和μs的表达式求取自然对数，然后选取参考点m0进行泰勒展开后得到多元函数表达式，然后使用雅可比矩阵表示该多元函数；S03、计算S02中的雅克比矩阵中相应的偏导数，代入反射系数Rpp的近似方程，化简后得到反射系数方程，从岩石物理机制上解释有效压力对储层弹性参数及地震反射特征的影响，不用对所有的工区均进行取样及实验测试，便于实施，且预测结果更加准确，实现了深层、深水储层的有效压力预测。

摘要： 本发明公开一种基于模糊推理的电力信息系统健康评估方法及系统，采集电力信息系统运行过程产生的日志，且针对日志数据进行预处理；采用模糊推理理论进行日志信息筛选和多源日志融合，将异构的不同设备产生的日志信息进行分析和处理；采集电力信息系统的漏洞日志信息、运行日志信息进行重要度评估，获取高风险的安全事件；基于日志事件挖掘技术，进行结构化日志和非结构化日志数据的转换；通过构建递阶层次结构，确定递接层次的元素箭的隶属关系，并针对每一层的单准则排序进行一致性检查，制定系统健康评估指标值，进行电力信息系统的健康评估。

摘要： 本发明公开了一种基于攻击图和心理理论的入侵响应方法，该方法通过攻击图来模拟攻击者入侵网络时的每一步动作，分析攻击者的攻击心理可以推测下一时刻攻击者采取某个动作的概率，在网络攻防博弈中为了最大化收益值，防御者根据推测出的攻击者行为制定出相应的响应措施，从而提供实时的网络响应。与传统的IDS alerts映射响应动作的方法相比，本发明在面临多步复杂的入侵检测时实时调整响应策略，具有实时响应、高效防护的特点。

摘要： 一种基于中医理论的多用物理理疗设备，包括负压桶，负压桶为一圆柱形腔体，其上下两端开口，位于负压桶中部，一体设置有一艾灸隔板，负压桶顶部螺接有一桶盖，负压桶底部螺接有桶底，桶底阵列设置有若干捶打按摩凸起，瓶盖一侧，固定设有一刮痧板，负压桶桶壁上螺接有一捶打横杆，捶打横杆末端，设有一点穴球。本实用新型相较于传统的中医用理疗设备操作更为简单便捷，将多种理疗功能集于一身，生产成本更为低廉，占用空间更小。通过设置设备负压桶、艾灸隔板、桶底、气囊及桶盖的透明结构，可在拔罐等作业时灵活观察机体特征，避免艾灸时烫伤，拔罐过久引起皮肤肿痛等情况出现。