企业投资

摘要： 在新古典投资理论框架下,基于中国A股上市公司投资行为的微观面板数据,探讨数字金融与货币政策有效性的内在联系。研究发现:在当前深化利率市场化改革和利率并轨的推进时期,数字金融并非强化而是更多地弱化了货币政策有效性。基于企业内在特征和外部市场环境的异质性讨论显示,这一弱化效应在民营企业和高成长性企业子样本中,以及在市场化程度较低和金融发展水平较高地区尤为突出。微观机理上,数字金融是通过弱化企业对银行贷款的依赖性和降低企业债务融资成本两个渠道削弱了货币政策有效性。继续推进利率市场化改革,优化价格型货币政策实施框架,并完善对金融科技监管体系的制度建设,将是日后增强货币政策传导效果的重要着力点。

摘要： 本文利用中国上市公司2003—2018年的数据以及省份层面的数据,考察了地方政府财政分权水平的变化对于国有企业和非国有企业投资行为的差异化影响。研究发现,地方政府财政分权水平的上升对企业投资有正向促进作用,且该效应主要表现在非国有企业中。机制分析结果表明,在财政分权体制下,地方政府的财政行为有利于弱化资本成本对于企业投资的负向影响,并提高企业的投资回报从而促进投资增加。相较而言,非国有企业的经营决策更符合市场化特征,其投资对于资本成本与投资收益变化的反应更敏感,从而受财政分权的影响效应更大。考虑地区差异后,该效应主要集中在市场化程度较低、政府经济增长计划目标设定较高以及企业债务融资溢价较高的地区。考虑参股资本的异质性,由于不同所有制资本存在优势互补,当非国有企业有国有资本参股时,其投资受财政分权的正向影响程度相较于没有国有资本参股的企业更大。本文的研究结论对于进一步理顺政府和市场关系、完善现代财政制度、稳定私人部门投资具有重要意义。

摘要： 我国增值税改革持续深化,增值税减税的效果成为学界和政府关注的热点问题。由于产品供需存在弹性,企业无法将增值税税负完全转嫁给消费者,并且不同企业面临的借贷市场环境存在差异,因此增值税减税对企业投资的影响问题显得较为复杂。本文针对企业投资决策建模,发现增值税减税会增加企业投资,但杠杆率较高企业由于借贷市场受到约束,投资水平的提高弱于杠杆率低的企业。本文基于2016Q3-2019Q1上市公司的季度数据,利用双重差分模型实证分析显示,2018年增值税减税政策提高了企业的投资水平,且对固定资产投资的影响更为显著,但借贷市场的传导机制减弱了增值税减税政策对杠杆率较高企业投资的促进作用。

摘要： 本文以2019年爆发的新冠疫情冲击为契机,选取2017-2020年A股上市公司为样本,运用双重差分的方法探讨疫情冲击对不同财务柔性储备企业的投资行为的影响。研究发现:与对照组企业相比,财务柔性企业在疫情时期投资增幅更大。进一步的检验发现,上述关系在民营企业更显著。

摘要： 以2003—2020年A股上市公司的季度数据为样本,研究了货币政策传导渠道在不同金融周期阶段下对企业投资效率的影响。研究结论显示:宽松性货币政策会通过货币渠道和信贷渠道降低企业投资效率,表现为企业过度投资或投资不足加剧。当金融周期处于上升阶段时,企业投资效率在货币渠道下会得到改善,但在信贷渠道下,仅会缓解过度投资。异质性分析发现,随着金融周期的上升,国企和民企投资效率在货币渠道下都会改善,而在信贷渠道下,只会改善国企投资效率,对民企投资效率没有影响。同时,随着金融周期所处阶段不同,房地产行业较制造业受货币政策影响更加明显。

摘要： 随着市场经济的不断发展,企业规模不断扩大,企业之间竞争也日趋激烈。为促进企业发展,各企业都在加大投资力度。企业的投资决策已成为企业活动的重要组成部分,涉及到资金的筹措与分配,作为企业发展的主要推动力和现金流量增长的重要源泉,会影响企业的运营风险和盈利水平。因此在企业投资前,对其进行有效的投资决策分析,将会对其投资行为产生积极作用。

摘要： 在“十四五”规划提出构建金融有效支持实体经济的体制机制、更好地推动经济高质量发展的大背景下,本文探讨了控股股东股权质押融资这一大股东的重要融资方式,是否以及如何影响上市公司的实体投资。通过创新性地构建控股股东“股权质押融资规模”变量,本文发现,控股股东的股权质押融资会促进企业的实体投资。股权质押融资规模增加1个标准差会使得企业实体投资水平相对于其平均值提高5.76%。通过利用2013年股权质押市场的政策变化,本文借用双重差分模型对内生性问题进行了处理。进一步的分析表明,控股股东质押融资促进企业投资的重要机制为信息渠道而非融资约束渠道。

摘要： 随着市场经济体制的不断完善,各类企业之间的竞争变得越来越激烈,很多企业为了扩大规模、寻求更广阔的发展机遇,必然会应用到的手段便是投资与筹资。但是只要是投资就会有风险,风险伴随企业成长和发展的整个过程,倘若企业没有科学的防范措施作为依据,必然会给自身经营带来损失,文章以"科学规避企业风险投资"为主要研究对象,展开论述,以期待相关研究内容能够为广大从业者带来一定的参考。

摘要： 新常态下做好预期管理,优化货币政策工具组合,有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌成为货币当局重点关注的问题。本文基于2007—2019年我国上市企业季度面板数据,采用PVAR模型分析了多种货币政策工具组合操作对企业投资水平的定向调节作用和特质调节效应。研究发现:央行沟通与货币政策行动呈宽松变动对企业的投资水平起到刺激作用,且货币政策行动指数刺激效应强于央行沟通指数。并且不同货币政策工具组合操作对企业投资水平的定向调节作用和特质调节效应具有显著差异。具体而言,一年期存款、中长期贷款、支农再贷款对农牧渔林业的特质调节效应较好;M1、一年期存款、中长期贷款、再贴现、MLF对制造业企业的特质调节效应显著;准备金率的调整以及PSL对房地产企业特质调节效应显著;M0、中期借贷便利、抵押补充贷款、支小再贷款对信息科技企业的特质调节效应相对较好;对民营企业的特质调节效应相对较好的是MLF、PSL,对小型企业投资具有较好的特质调节效应的是M1、MLF、支小再贷款。因此,货币当局要强化言辞沟通,加强预期管理,拓宽货币政策对实体的投资效应,要基于货币政策工具对特征企业组合效应和特质效应的差异而对货币政策工具进行选择性操作,强化货币政策的定向调节效应。

摘要： 新发展格局下,货币政策调控是否有效促进企业投资推动实体经济发展,是经济高质量发展的关键。本文以2010—2020年A股上市公司为样本,利用面板VAR模型检验数量型和价格型货币政策的微观效应,辨别货币政策有效支持实体经济发展的传导路径。研究发现,价格型货币政策工具主要通过影响企业融资约束和调节抵押品价值的变化影响企业固定资产投资,而数量型货币政策工具则通过缓解企业融资约束发挥作用,并且影响幅度是价格型工具的3倍。进一步研究发现,中国货币政策传导表现出明显的异质性特征。信贷歧视的存在使得货币政策对非国有企业的影响具有延迟性,年轻企业和西部地区企业对货币政策冲击更为敏感。本文研究表明,提高货币政策向实体经济的传导效率,一定不能忽视数量型和价格型工具的调控效果差异,科学把握“量价转换”节奏、政策工具协同并重,才能有的放矢地推动企业投资,实现经济高质量发展。

摘要： 本文从理论和实证分析了经济政策不确定性影响企业投资行为的传导机制.基于2004年第2季度至2016年第3季度中国上市公司层面的数据,实证研究发现经济政策不确定性通过实物期权和金融摩擦两种渠道抑制了中国企业投资,政策不确定性的传导作用可归结为其对资本流动性价值的冲击.实物期权渠道作用的具体表现为,企业的资本不可逆程度越高、所在行业的竞争程度越低,经济政策不确定性对企业投资的负向影响越大;金融摩擦渠道作用的具体表现则为,企业受到的外部融资约束程度越强、金融环境中的信贷约束程度越大,经济政策不确定性对企业投资的负向影响越大.尽管两种传导渠道同时发挥作用,但是在整个样本期间实物期权机制占据主导地位,对于个体企业主导渠道的确定则依赖于企业自身的财务状况.文章的政策含义在于,一方面政府应当保持经济政策的连续性和透明度,从源头上降低政策不确定性,另一方面应致力于减少资本流动性的实体摩擦和金融摩擦,以缓解对企业投资的负向影响.

摘要： 本文从微观企业的投资行为出发,选取规模和效率两个维度刻画企业的投资行为,系统考察虚拟经济发展、虚拟经济与实体经济的协调发展对企业投资规模与效率的影响.通过理论分析得出结论:虚拟经济发展能显著促进我国企业投资规模的扩大,但对我国企业投资效率的影响并不明确;而虚拟经济与实体经济的协调发展能够显著促进我国企业投资效率的提高,但对我国企业投资规模的影响并不明确.另外本文还通过实证分析的方法,测算出我国虚拟经济的综合发展指数、虚拟经济与实体经济的协调发展指数,以2001—2014年我国上市公司的经验数据为样本,进一步证实了理论分析得出的结论.

摘要： 本文基本沿用曹春芳(2013)和徐业坤等(2013)的方法，并且对该领域的研究进行了拓展，挖掘出地方官员变更抑制企业投资的区域差异性和作用机制。本文运用市委书记变更的数据，区分了政治不确定性与事实权力转移，分别探讨了市委书记变更对市区企业投资与县市企业投资、国有企业投资与民营企业投资的影响，以此探明二者是如何影响企业投资的。根据研究发现，市委书记变更产生的这两种作用，对所辖区企业投资的影响是有差异的。经过分析验证，政治不确定性对市区与县市企业影响不存在显著差异，而事实权力转移存在显著差异。由此说明区域差异主要是由事实权力转移导致的，事实权力转移的影响程度是受离地区权力中心的远近来影响的，离权力中心越近越容易受到事实权力转移的影响。由此说明官员变更存在的区域差异性，是由事实权力转移和离区域权力中心的远近所导致的。

摘要： 综合运用文献资料法、逻辑分析和归纳等方法探讨了税制改革对我国体育用品制造企业投资行为的影响.首先,探讨了中国体育用品制造企业投资中存在投资结构不合理、研发投入不足和投资方式缺乏多元化等主要问题.其次,阐述了税制改革对中国体育用品制造企业投资影响的作用机理.研究表明,将生产型增值税调整为消费型增值税能够调节体育用品制造企业的经营活动现金流量,进而对企业的投资行为产生有益影响,但企业经营活动现金流量的变化还有可能对管理层投资决策产生负面影响.最后,提出在税制改革视角下调整中国体育用品制造企业投资行为的对策,包括利用消费型增值税优惠政策优化投资结构、实现投资方式多元化享受税收改革益处以及在税制改革过程中加强公司治理机制建设等.

摘要： 本文以政府经济政策不确定性为出发点,研究这种特殊的不确定性对企业投资的影响及作用渠道.有别于国内已有研究,本文使用斯坦福大学和芝加哥大学联合披露的中国经济政策不确定指数衡量我国经济政策的不确定性,发现经济政策不确定性的上升会对企业投资产生抑制作用,这种抑制作用在经济衰退阶段表现得更加明显.进一步的研究显示,经济政策不确定性主要通过投资成本、公司治理、企业学习以及股权性质等渠道对企业投资产生影响.结论表明,政府在制定经济政策时应重视经济政策酝酿时间对企业投资决策产生的负面影响,以及这种负面影响在不同类型企业上的差异.

摘要： 企业会计准则中指出,会计谨慎性原则是企业会计核算中的一项重要原则,运用广泛,可防止抬高资产和收益、压低负债和费用,并起到预警风险和化解风险的作用.但实际运用中存在利用谨慎性原则操纵利润的现象,因此要采取必要措施趋利避害,使会计信息更具客观性.谨慎性原则在哪些方面有应用呢?无形资产在研发阶段的支出费用计人当期损益,计提各种资产减值准备,加速计提固定资产折旧,存货按成本与可变现净值孰低计价,谨慎处理债权债务重组,计提应收账款的坏账准备等.

摘要： 本文系统分析了我国频繁调整货币政策所导致的货币政策不确定性对企业资本投资及其价值效应的影响.研究发现:货币政策不确定性对于企业资本投资水平具有一定抑制作用,并且降低了资本投资价值效应.深入研究表明货币政策不确定性主要通过融资成本渠道影响企业投资决策.进一步结合产权性质与企业成长性的研究发现,货币政策不确定性对于非国有企业与成长性企业资本投资价值效应的负面影响相对更为明显.本文研究表明频繁调整的货币政策很可能是导致我国企业投资非效率,引发"产能过剩"的重要宏观诱因,未来货币政策的实施需加强平稳性与一致性,强化货币政策的预期管理,有效促进货币政策对实体经济发展的支持作用.

摘要： 民俗旅游作为一种高层次的文化旅游已成为各国旅游开发的重点.我国地域广阔,民族众多,具有丰富多样的民俗旅游资源,但我国民俗旅游的开发和保护仍处于初级阶段.作为国际旅游岛,海南的民族民俗旅游的开发具有十分重大的意义.在旅游业发展的同时,如何保护并促进当地居民以及少数民族的生活环境与生活水平,成为民俗旅游与民生改善的重大课题.民俗旅游的开发与当地居民生产生活可以相互促进。作为新兴的服务产业，民俗旅游对于本地的经济发展、环境建设、民生改善都起到了不可估量的作用。从中看到了一个可行的发展模式，那就是政府牵线引导，实现科学规划;企业投资，合理开发建设;村民支持旅游业发展，为可持续发展打下坚实基础。民族民俗文化是世界文化的优秀组成部分。在经济发展、文化交流的同时，更应保护自己的文化传统，失去民俗文化特色，也就失去了旅游业生命力。在进行民俗文化旅游的开发时要因地制宜，挖掘当地的民俗资源，并开发有利于民生的服务业项目，增加当地就业，促进本地区经济发展，改善当地居民的生活环境，只有这样，经济与民生同步发展的道路才会越走越宽。

摘要： 在党委、政府大力支持下，从杭锦旗当地一个盐厂起步，到规模化、系统化、产业化治沙绿化，发展沙漠生态工业、生态光伏、生态健康、生态旅游和生态农牧业等沙漠生态循环经济产业，逐步走出了一条“产业与扶贫”“生态与生意”互促共赢的新路子。特别是党的十八大以来，在习近平生态文明思想的指引下，杭锦旗以生动的实践诊释了“绿水青山就是金山银山”伟大理念，库布齐沙漠已经向绿水青山和金山银山转变，创造了巨大的生态财富，成为“世界治沙看中国，中国治沙看库布齐”的样板和典范。

摘要： 在党委、政府大力支持下，从杭锦旗当地一个盐厂起步，到规模化、系统化、产业化治沙绿化，发展沙漠生态工业、生态光伏、生态健康、生态旅游和生态农牧业等沙漠生态循环经济产业，逐步走出了一条“产业与扶贫”“生态与生意”互促共赢的新路子。特别是党的十八大以来，在习近平生态文明思想的指引下，杭锦旗以生动的实践诊释了“绿水青山就是金山银山”伟大理念，库布齐沙漠已经向绿水青山和金山银山转变，创造了巨大的生态财富，成为“世界治沙看中国，中国治沙看库布齐”的样板和典范。

摘要： 本发明提出一种基于投资成效、投资需求、投资能力的投资分配策略方法，建立基于需求的综合计划投资需求预测模型，测算电网投资需求规模；建立供电公司综合计划成效评价指标体系，对指标权重进行赋值；基于系统动力学建立供电公司投资能力测算模型，对各区域投资能力进行预测；建立综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。本发明实现综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。

摘要： 本发明提出一种基于投资成效、投资需求、投资能力的投资分配策略工具软件，包括投资需求测算子系统，投资成效评价子系统，投资能力预测子系统，投资分配策略管控子系统，所述投资需求测算子系统、投资成效评价子系统、投资能力预测子系统分别与所述投资分配策略管控子系统连接，进行数据传送。本发明建立的投资分配策略工具软件，从平台的角度对投资分配策略进行管控，基于投资需求、投资效益、投资能力提出了多维信息融合的综合计划投资成效方法及投资策略。提升综合计划投资评价与决策的科学性和精准性，实现综合计划的投资需求分析—投资能力测算—投资结构分配—投资成效评价的闭环全过程管控。

摘要： 本发明提供了一种企业境外投资的审计风险的评估方法，包括：获取信息，所述信息包括分别获取政治与国际环境的信息、市场与经济形势的信息、品牌与舆情处理的信息、市场拓展与销售的信息、生产质量与安全的信息、人力资源的信息、财务的信息和法律审查的信息；分别对每个所述信息进行风险评估，以获得每个所述信息的风险评分；根据每个所述信息的风险评分获取企业境外投资的审计风险的评分，并对所述审计风险进行评级。本发明不依赖于审计执行人员的个人能力与经验水平，而是可以将风险评估进行量化，从而可以更直接更客观更有效地评估审计风险，第一时间发现问题以及制定与执行有效的应对措施。

摘要： 本发明涉及一种跨国企业海外投资咨询用辅助装置，包括柔性显示带和连接该柔性显示带两侧的两个支撑单元，支撑单元包括第一套管、第二套管和第三套管，第一套管位于第二套管内侧，第三套管位于第一套管内侧，第二套管的底部与第一套管的顶部可拆卸连接，第二套管的顶部与第三套管的顶部可拆卸连接，第一套管的底部设有支撑底座，第三套管设有柔性显示带固定结构，该柔性显示带固定结构连接柔性显示带。与现有技术相比，本发明具有方便存放和外出携带、稳定性好、使用方便等优点。

摘要： 本发明公开了辅助政府投资决策的企业画像模型的构建方法，其包括以下步骤：构建企业标签体系、科学选取评价指标、量化企业画像模型，其中，量化企业画像模型时，首先建立评价指标与标签的关系矩阵，然后基于AHP‑CRITIC主客观赋权法计算企业画像模型的指标权重，最后将经企业标签层确定的企业评价结果与通过AHP‑CRITIC方法获得综合权重相乘得到综合得分，从而量化正面维度的和负面维度的企业画像模型。在政府投资决策领域，本发明首次将企业标签体系融合运用于企业评价体系，不仅实现了企业评价因素根据政策的变化进行周期性调整，而且可以支撑多维度企业画像，帮助政府筛选出正面优质企业或负面风险企业。

摘要： 本发明公开的电网企业固定资产投资规划预测方法、电子设备及存储介质，除了对总资产投资规划及增量资产投资规划进行预测，还对存量资产更新投资进行预测，这样使得投资规划预测结果更全面，避免企业整体投资规划及预算被临时发生的固定资产临时更新投资而打乱。此外，本发明还基于电力企业固定资产的特殊性，将主变压器作为主标的固定资产，将主变压器的配套设备打包作为配套资产，并建立两者间的价值关系，通过这两块的计算即可得到总资产投资预测额，无需将所有配套资产的明细进行累加。另外，本发明对多年预测数据生成的数据表中的部分或全部预测额进行平滑处理，使得前后年度间可以适当分担投资压力，具有很大的现实操作意义。

摘要： 本发明涉及成本分析装置技术领域，且公开了一种招商企业投资成本分析装置及其使用方法，包括成本分析装置。该招商企业投资成本分析装置，通过向下推动控制杆，控制杆带动挤压块向下移动，通过挤压块挤压传动槽的内壁，从而带动定位杆向后移动，离开定位槽的内部，之后便可以沿着支撑杆的轨迹对成本分析装置位置进行调节，到达合适位置后，松开控制杆，弹簧产生的弹力推动定位杆进入定位槽内部，从而固定滑套的位置，进而固定成本分析装置的位置，解决了成本分析装置在使用时，由于使用者身高不同，导致其目光直视观察的角度也会不同，从而造成使用者不能更好的对成本分析装置上展示内容进行观察的问题。

摘要： 本发明提出一种基于自组织数据挖掘的电网企业投资能力预测系统及其工作方法，其特征在于，包括：存储器、处理器及存储在存储器上并可在处理器上运行的计算机程序；所述计算机程序包括：变量选取模块、样本集生成模块、函数关系建立模块、目标函数选择模块、中间模型产生模块、中间模型筛选模块、再产生与再选择模块以及输出模块。其充分利用计算机系统的可操作性和灵活性，实现了预测模型的高效输出。

摘要： 一种基于输配电监审办法的电网企业投资能力预测方法，包括采集电网企业各年度的财务数据；构建计算电网企业资金情况的内部资金测算模型和外部资金测算模型；将财务数据分别送入内部资金测算模型和外部资金测算模型中，内部资金测算模型采用Lingo进行计算得到电网企业各年度的内部资金最大值，外部资金测算模型计算得到电网企业各年度的外部资金最大值；将得到的电网企业各年度大的内部资金最大值和外部资金最大值对应加总，得到电网企业各年度的最大投资能力。本发明能合理有效的对电网企业的投资能力进行预测，为电网企业制定投资计划提供支撑，同时能够为输配电监审部门调整监审办法促进电力市场有序发展提供信息。

摘要： 本发明涉及一种电网企业投资项目的风险预警方法及装置，包括：基于预先建立投资项目的风险评估体系评估待分析投资项目的风险指标值；根据待分析投资项目的风险指标值对所述待分析投资项目进行分级别风险预警。本发明提供的技术方案通过风险预警，可以达到及时提醒相关人员进行风险预警管控的目的，并辅助科学决策，有效的降低了电网企业投资风险。